央行金融数据-2024年7月

零、数据概览

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1）7月M1增速-6.6%，再次创造了历史，连续第4个月为负增长，且跌幅继续扩大；专家解释这是主动挤水分的结果：部分虚增的存贷款挤掉后，金融数据出现回落。通过“挤水分”让金融数据更真实，去除掉资金空转的部分，这没有问题，只是潮退之后底到底在哪里是值得关注的问题，目前还未见到底。

M2增速稍有回升至6.3%，从去年末时的10%左右连续下滑到，算是暂时稳住；其实也是和当前GDP增速基本匹配的，如果未来在这个位置稳住其实还不错；

M1-M2的剪刀差扩大至-12.9%，反映实体经济活力继续低迷。

2）7月社融存量增速稍有下降至8.2%；

7月的社融增量为7700亿，绝对值不高，但强于去年同期的5282亿；其中起到最主要贡献的仍然是政府债券。同时7月对实体经济发放的人民币贷款出现了负增长，为-800亿，反映了实体经济贷款需求仍然低迷。

3）7月居民中长期贷款为100亿，勉强保持为正，但高于去年同期的-672亿；仍然处于低位。

7月企业中长期贷款为1300亿，低于去年同期的2712亿。

4）7月人民币存款为294.92万亿，同比增6.3%，仍然在高位，但从绝对值来看，相比上月的295.72万亿稍稍有所下滑。

为了把资金从居民存款中赶出来（以及保持亲儿子银行的净息差），央妈已多次调低存款利息，但效果似乎仍不明显；

同时为了把资金从债基中赶出来，央妈同样多次喊话，并不惜采用卖债的方式来进行干预，近期来看似乎起到了一点点作用，债基是跌了，不过资金貌似也没有太多进入股市或其他实体经济，行政干预调节的作用终归有限。

5）在美国的降息预期增强的前提下，国内7月“意外降息”。

先是在7月22号将1年期及5年期的LPR分别调降了10个基点至3.35%和3.85%，且将7天逆回购利率从1.8%调降到1.7%；

接着出人意料的在7月25日将MLF调降了20个基点至2.3%；

正常来说，央行会在每月15号调整MLF，但7月在25号时额外调降了一次MLF；以往来说，一般认为MLF是LPR的先行指标，MLF的调整意味着随后LPR的相应同向调整；但7月的这一系列调整意味着LPR和MLF开始脱钩，LPR未来开始锚定短期利率（七天逆回购利率）。

一、货币发行量

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二、社会融资规模

1.社融存量：

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2.社融增量：

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三、人民币贷款结构

1. 居民中长期贷款：

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2. 企（事）业单位中长期贷款：

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四、人民币存款余额

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五、货币政策

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