市场警报仍未解除，这周又是一堆数据，包括CPI，PPI，零售等数据，考虑到目前市场的情绪脆弱，数据如果和预期有所偏差，造成的波动料有所放大。
周一：暂无特别重要数据和事件，可以关注纽约联储发布的通胀预期，此前该通胀预期维稳在3%作用，目前可能会继续下行。此外，美财政部会拍卖3个月短债，中标利率可能会有所降低。
周二：PPI与核心PPI报告，亚特兰大联储主席博斯蒂克讲话，盘前家得宝财报等。数据方面，此前6月的PPI和核心PPI数据均超预期且前值明显上修，而本次数据能否再次降温，以及修正值的问题都受到关注，近期美国统计数据修正幅度都比较大；PPI作为PCE统计里的一部分，也能反映出美联储青睐的通胀指标如何，而上个月的PCE数据小幅升温超预期，CPI数据低于预期，显示出上游的通胀压力似乎再起，这从ISM的PMI报告中也可以看出。财报方面，家得宝作为美国最大的建材零售商，其销售情况，业绩指引等也能反应美国消费者支出，以及建材地产等行业的情况，也是美国经济的晴雨表之一。
周三：CPI报告，MBS利率，新西兰联储利率决议，盘前瑞银，盘后思科财报等。CPI报告不必多说，作为最重量级的数据之一，美联储后续的降息幅度很大程度上取决于这份报告，如果通胀高于预期，那么降息的预期估计又要被大幅削减，而低于预期则很可能让50bp的降息卷土重来；目前，市场预期这份CPI报告很有可能降低到2开头，显示美国通胀基本恢复到2021年春天飙升前的水平，核心CPI增速或小幅放缓0.1个百分点，略高于3%；重要项目预测方面，新车和二手车跌幅可能收窄，住房，能源这两个推手增速料下行，当然还有同比增速最大的交通运输服务，包括汽车保险等同比增速料继续下行；而医疗保健，服饰，教育等细分项目或增速也窄幅震荡，但整体CPI季调后月率料止跌转涨，不过3个月，6个月年化增速也会大幅下行，推动美联储后续开启宽松周期。财报方面，瑞银的利润同比料大跌，主要是收购瑞信后的债券减计利润不再，市场还会关系更多二者的合并问题等；思科此前宣布大裁员，而考虑到近期英伟达的表现，时常被拉出来比较的思科的表现或许也会波及英伟达，不过对比二者护城河和利润表现，业务面等，英伟达不会是第二个思科。新西兰联储本次料维持利率不变，但应该会释放出鸽派的降息信号，且降息幅度可能快于预期，市场预期后续纽元兑美元或震荡走弱。此外，美国财政部会拍卖美债，而特朗普的财长姆努钦称，或许应该取消20年期美债，此前因为疫情因素美国财政部重启20年期美债，但流动性较差，久期较怪，而由于一系列因素其收益率也高于10Y和30Y美债，使得联邦政府每年要多花很多利息支出。
周四：零售数据，工业产出数据，费城和纽约联储制造业指数，商业库存月率，进口物价指数，初请续请，盘前沃尔玛，盘后应用材料财报，圣路易斯联储主席，费城联储主席讲话等。考虑到目前市场上蹿下跳，数据的影响比过去更大，且目前是好消息就是好消息，坏消息就是坏消息的衰退交易。考虑到新订单指标领先因素等，本次零售数据或不太乐观，可以和沃尔玛财报联动，而作为美国最大的零售商沃尔玛的财报是真·风向标，此前亚马逊指引不及预期，带动零售商齐挫，沃尔玛遭到拖累，本次沃尔玛如果miss，亚马逊可能也会跟跌。制造业方面，工业产出，费城和纽约联储制造业指数也会一起公布，ISM的制造业PMI低于预期，产出大跌引起衰退担忧，本次联储制造业指数或好于预期，但工业产出等数据料差于预期。就业方面，本周的初请失业金提振了市场情绪，美股三大股指均大涨，但续请高于预期，显示中短期失业人数或上升，但失业率料开始回落，整体劳动力市场放缓后再加速也并不稀奇。美联储官员方面，圣路易斯联储主席穆萨莱姆本周发表偏鹰派讲话，依旧看重通胀问题，对经济比较乐观，认为还需要更多好数据才能降息，和前鹰王布拉德的态度有所分歧。而盘后公布财报的应用材料也是半导体板块重要个股，此前该股追随半导体板块跌势大跌，目前有所反弹，而市场预期其二季报营收环比小幅增长，但利润会出现下滑，而半导体供应链的个股料也会被分析师盘问贸易政策，地缘政治等问题。
周五：消费者信心指数，通胀预期，新屋开工和营建许可，芝加哥联储主席古尔斯比讲话等。此前消费者信心指数持续下挫，而美国零售数据也整体疲软，尽管二季度GDP中消费对经济贡献超预期，考虑到近期市场持续动荡且收入增速放缓等，美国消费者信心指数可能反弹有限甚至继续下挫逼近2022年低位，不过随着整体物价降温，长期和短期通胀预期料小幅降温，但难回之前低点；7月美国MBS利率整体下跌，房地产数据料持平或略微超过预期。
笔者对一些数据预期如下：美国7月CPI同比增2.9%，环比增0.1%，核心CPI同比增3.3%，环比增0.3%，PPI同比增2.3%，环比增0.3%，核心PPI同比增2.8%，环比增0.3%，7月零售环比增0.3%，核心零售环比增0.2%，零售对照小组环比增0.2%，费城联储制造业指数为+2，续请失业金人数下行到186.5万人，进口物价环比0增长，7月工业产出环比跌0.5%，消费者信心指数为66，长短期通胀预期为2.8%~2.9%。
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