恒指$恒生指数(HSI)$ 四连跌后，昨日 (8月7日) 终见回升，开市后渐见高走，至下午约1:30最多升逾340点，高见16,988点，临近万七关口受阻。之后持续收窄，最终收报16,877点，升幅降至约230点。现看4月23和24日有上升裂口介乎16,846至16,934点，现为回补裂口状态，至少连续两天收高于17,000点，方可视为回补成功。
以往一段较长日子市场关注港股何时见底，如今焦点转至美股，以道指$道琼斯(.DJI)$ 为例，8月首三个交易日累跌逾2,100点，跌幅逾5.20%，周二虽见反弹，一度高见39,449点 (升近750点)，升幅近2.00%；但最终上升不足300点，升幅降至0.76%，日内约六成升幅蒸发，证明不少投资者对美股后市不感乐观。
巴郡入股苹果至今升九倍
笔者认为做法可以理解，现时道指三大成份股是苹果 (AAPL.US)$苹果(AAPL)$ 、微软 (MSFT.US) $微软(MSFT)$ 和亚马逊 (AMZN)$亚马逊(AMZN)$ ，近期均已公布季度业绩，其中苹果于8月1日收市后公布，上个季度所有的五大业务收入均胜预期，亦录得每股盈利1.40美元，高于预期的1.35美元；而当日股价跌近1.70%。
虽见良好业绩表现，全日股价仅升0.69%，收报219.86美元，仍较7月31日收报222.08美元低近1.00%。虽见业绩表现良好，不过于8月3日巴郡 (BRK.A.US) 披露上个季度减持苹果股份近五成，由3月底约1,400亿美元规模，降至目前约840亿美元。
姑勿论巴郡是否看淡苹果今季业绩，至少可以肯定现看苹果估值并不吸引。市场统计自2016年巴郡入股以来，苹果股价已累升近九倍。
投资者已不在意上季业绩
其实在经历8月开始股价调整，截至8月6日收市，苹果市账率仍高达47.24倍，微软和亚马逊分别是11.06和7.19倍，若后两者视为在合理水平，自然得出苹果现处不合理高水平的结论，所以巴郡上季大幅减持不无道理。
另外，微软和亚马逊在7月底起相继公布季绩后，股价不断走弱。从微软绩后宣布将向员工发放一次性绩效奖金，金额最多达年度奖金25%，证明管理层对季绩表现感满意。
而亚马逊季度GAAP每股盈利为1.26美元，较预期的1.03美元高出超过22.00%，但绩后一个交易日 (8月2日) 股价泻近8.80%，暂为今年单日最大跌幅，皆因管理层预期第三季经营利润介乎115亿至150亿美元。
然而，分析师早前预期约156.6亿美元，意味著管理层提供的盈利指引上限，仍低于一众分析师预期值。不难看出大型科企对今季经营环境不感乐观，配合8月5日发布市评文章时经已指出8月2日美股开市前公布非农数据，7月值为11.4万份新增职位，远逊预期值17.6万份，更低于前值20.6万份，为2021年2月值以来最低，相隔三年半，令美股于周四走弱后又见再跌。
道指、标指和纳指分别跌幅1.51%、1.84%和2.43%，拖累全周道指和标指累跌逾2.00%，纳指更累跌逾3.00%。
市场对美国陷入经济衰退忧虑突破显著升温，现时预期9月美国减息机率已升至100%，减息1/4和1/2厘机率分别是38%和62%，暂见减息半厘呼声明显较高，美股本月走势未许乐观。
聂振邦(聂Sir)
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