超威电脑财报怎么做？铁鹰策略让你高枕无忧

$超微电脑(SMCI)$ 将于美东时间8月6日盘后发布财报，机构预计其2024财年第四财季将实现营收52.93亿美元，同比增加142.27%；预期每股收益7.83美元，同比增加128.31%。

今年以来，超微电脑受其在人工智能服务器市场的强劲地位的推动，已累计涨超140%，远远跑赢英伟达等AI概念股，成为最火AI“宠儿”。不过，自上一财季放榜后，由于第三财季不及预期，当日股价即下跌14%，近4个月内累计跌超20%。

此前，超微电脑发布的第四财季及全年业绩指引均超出市场预期，预计FY24Q4营收将达到51亿至55亿美元，同时调整后每股收益设定在7.62至8.42美元的区间内。

据彭博一致预期，预计超微电脑在FY24Q4的财务表现中，产品收入将继续展现出强劲的增长势头。

具体而言，分产品类型来看，其核心服务器与存储系统产品的预计收入将达到50.76亿美元，环比增长37%，占总营收的96%；子系统和附件产品预计收入2.21亿美元，环比增长46%，占总营收的4%。

展望本次超微电脑财报，市场将重点关注DLC项目、OEM系统毛利率、与马斯克xAI合作事项、AI新产品发布、以及营运资本的需求。

历次财报日股价如何表现？

回测过去12个季度业绩日，超微电脑在业绩发布当天上涨概率较高，约为75%，股价平均变动为±12.8%，最大跌幅为-23.4%，最大涨幅为+31.2%。超微电脑在今年两次季绩日表现分别为-14%和+3.5%。

当前，超微电脑的隐含变动为±13.4%，表明期权市场押注其绩后单日涨跌幅达13.4%；对比来看，超微电脑前4季度的绩后平均股价变动为±10.8%，显示该股当前期权价值期权被高估。

针对即将到来的超微电脑财报行情，投资者可以考虑铁鹰式期权策略。

什么是铁鹰式策略？

铁鹰式策略（Iron Condor）由两个看涨期权和两个看跌期权组成，当投资者预测股价在一段时间内将在一个小范围内波动，或者当投资者预测股价在一段时间内将剧烈波动时，投资者可以使用铁鹰式策略，此策略风险有限，盈利也有限。铁鹰式之所以如此命名，是因为损益图的形状，因为形似老鹰，所以策略被称为铁鹰。

多头铁鹰式

多头铁鹰式策略适用于投资者预测股价在一段时间内将剧烈波动时（大幅上涨或下跌）使用。多头铁鹰式策略由两个看涨期权和两个看跌期权组成，四个期权使用四个从低到高价差相等的行权价格，合约数量比例为1:1:1:1。此策略风险有限，盈利也有限。期权到期时，如果股价高于最高行权价或股价低于最低行权价，投资者可以获得最大的盈利。

空头铁鹰式

空头铁鹰式策略适用于投资者预测股价在一段时间内将维持不变或在一个很小的区间内波动时使用。空头铁鹰式策略由两个看涨期权和两个看跌期权组成，四个期权使用四个从低到高价差相等的行权价格，合约数量比例为1:1:1:1。此策略风险有限，盈利也有限。期权到期时，如果股价在两个中间行权价的区间内，投资者获得的最大盈利为创建此策略收到的净权利金。

超威电脑空头式铁鹰策略案例：

以空头铁鹰为例，在超威电脑上可以通过四个期权建立铁鹰策略。

1.卖出一张行权价为540的超威电脑看跌期权（8月9日到期），收获1926（19.26×100）美元。

2.买入一张行权价为500的超威电脑看跌期权（8月9日到期），付出1070（10.7×100）美元。

资料来源：老虎证券

3.卖出一张行权价为700的超威电脑看涨期权（8月9日到期），收获1400（14×100）美元。

4.买入一张行权价为740的超威电脑看涨期权（8月9日到期），付出747（7.47×100）美元。

资料来源：老虎证券

 四个期权交易完成后，策略建立完成，总体上收获1509美元权利金。

如果超威电脑股票在到期日时，位于540-700的行权价之间，那所有期权都会无价值到期，该交易者能获得等于初始收入的盈利。这是该交易能提供的最大潜在盈利，本例中为1509美元。 

超威电脑目前的价格为623.5美元，向下波动的空间为13.3%，向上的波动空间为12.2%，只要波动在区间内，投资者就可以获得所有的利润。

就本案例而言，空头铁鹰式策略是在下注于超威电脑股价不会大幅度波动。在统计学上，股票大幅度波动确实是少数会发生的情况，整体上看铁鹰式策略实际上是一种成功率很高的策略，铁鹰式策略有很大的机会获得小额盈利。理想情况下，投资者可以把这些行权价设置得离当前股票价格足够远，让出现最大损失的概率足够小。