Hi,大家好,我是W~~
之前有发过一篇关于我自己学习期权的学习笔记,有兴趣的朋友可以看一看:
很多朋友问具体怎么操作?或者希望我聊一些比较具象的问题,今天我们就拿$AMC院线(AMC)$ 这个标的来具体演示一下~~
在描述具体如何通过Option来降低标的正股持股成本之前,我们来具体说说AMC的基本面的一些情况.
AMC电影院（AMC Theatres；简写自AmericanMulti-Cinema）是一间美国的连锁电影院。AMC是世界最大的连锁院线，在美国市场占有率第一，共有8000多块萤幕和600家影院。除了美国以外，AMC在英国和法国各有据点。AMC曾进驻巴西、加拿大、智利、日本、墨西哥、葡萄牙、韩国、西班牙、瑞典、匈牙利和香港等国与地区.除了传统的电影院加餐饮的模式以外,AMC也2019年底发布了AMC Theatres On Demand类似于亚马逊的Prime Video或苹果的iTunes商城，它能让用户通过网站和智能电视与移动APP购买或租借影片。AMC公司数据显示，AMC的Stubs计划订阅家庭达2000万。
其实我们中国的小伙伴都有切身的体会,随着互联的兴起很多传统消费业态确实在不断萎缩,到大型的商场目前就两个业态还是很火爆的,那就是餐饮和电影院,相信未来5-10年也不会改变这个现状,毕竟互联网给了我们便利,但是我们人都是有社交的需求的.
但是随着2020年的疫情爆发,整个美国电影院线市场处于极度的低迷几乎是冰点.上座率减少89%,将近过半的中小影院面临停业和破产.AMC虽然规模巨大,但是对它的影响也是致命性的,收入大幅减少,但是很多固定的支出反而没有改变.在整个期间也多次通过出售自己股票,寻找融资,借款等方式来给自己续命.AMC也曾尝试过提高开业影院数量来减少现金的压力,曾在纽约等地重开更多的影院,但是因为开店的上座率受疫情和新片数量的限制,所以没有特别好的表现,甚至因为重开点,增加了更多的成本.这个方面,我特地在过内去看过电影的现状,因为中国国内疫情控制的非常好,所以电影院恢复的比较快,以上海徐家汇港汇的永华IMAX影院,生意从恢复营业以来目前还是非常好的,但是餐饮这块就归0了.因为电影院现在是不允许带吃的和喝进去的.所以我们有理由相信,只要是疫情过去了,那么AMC的现金流就会大幅度的提振!
另外我们看到在11月9号,美国宣布疫苗相关新闻的时候,AMC一度盘前超涨了90%,最后收盘大概涨了50%,从这一点我们明显可以看出AMC是疫情的重灾股,再一次验证只要疫情过去那么AMC就会给力起来~.
W我对于疫情的看法是,会在2021年年中开始逐步转好(这个纯属个人观点,因为任何事情一定会过去只是时间长短的问题),这时人们压抑的消费和行动自由欲望爆棚一定会让AMC起死回生,所以我现在会在2$附近坚持进场.
以上是我对于AMC的一些看法,接下来我们来说一说,我是如何通过Option来降低持股成本的~~
首先我们得知道一个基本的概念,当股票涨的时候,相对应的Call就会涨,而当股票跌得时候,相对应的Put就会涨.那么我们来看看AMC的股价这段时间来一直在2$-2.5$之间上下震荡.那我们觉得在一周的时间内,股价不会高于2.5$,也不会低于2$.那么我们就要选在卖出两边的option了.当AMC正股在涨的时候,卖出一周左右到期的行权价为2.5$的call,收入的权利金为0.12/option,也就是每股成本降低0.12.当AMC正股在跌的时候,择时卖出一周左右到期行权价为2$的put,收入的权利金大致是0.1/option,也就是每股成本降低0.1.那么我们这两个操作我们给自己收入了0.22$/股的权利金,相当于将少了10%左右的股票成本.
当然为了获得这个权利我们承诺了市场两件事情,
1.当股票在到期日超过2.5$那么我们就要按照2.5$美股卖出我们手上的股票,也就是我们给自己设置了一个止盈点,卖出我们就可以获利了结了,当然想继续持有股票,那就做一个rolling(之后我会再写一篇关于rolling的文章).
2.当股票价格低于2$时,我们承诺以2$美股买下来,既然我们自己看到AMC,以更低的价格买进正股,我们也很乐意,当然如果到时由于仓位等原因不想买入正股那就可以做Rolling.
所以因为我们卖出的两个option是相反的,也就是说我们最差的情况就是赚取一边的权利金,另一边做rolling,所以可以算是无风险的套利了,大家怎么看呢??
$AMC院线(AMC)$ $fuboTV Inc.(FUBO)$
(以上观点纯属个人分享,不作为投资建议,自行考虑,后果自负)
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