涨跌纷纭——一周大科技表现
大科技财报周，伴随着美联储FOMC会议，市场波动大了很多。几个巨头的财报表现各有差池，但是在AI加持下的业绩还是超预期的，就是不同的其他业务，随着行业间的趋势产生了些许分歧。
至8月1日收盘，过去一周大科技全部收跌。表现最好的是财报加持的 $Meta Platforms(META)$ +9.78%，然后是 $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$ +2.08%， $亚马逊(AMZN)$ +2.35%不过在财报后又大跌回去， $苹果(AAPL)$ +0.4%%， $微软(MSFT)$ -0.31%， $英伟达(NVDA)$ -2.73%， $特斯拉(TSLA)$ -1.54%。
影响资产组合的核心交易策略——一周大科技核心观点
消费行业整体不佳，拖垮Amazon？
巨头的规模效应可以帮助其在行业敏感的周期依然获得优势，例如同样是社媒广告，META的稳定程度就好过SNAP和PINS。
但有些行业整体性的衰退，巨头也无能为例。消费行业在这个财报季集体“扑街”：星巴克、欧莱雅、雅诗兰黛、集体下滑，宝洁、雀巢等食品虽有增长但也不及预期。Amazon所在的电商行业，不仅有行业内部竞争，更要遭受成体消费行业整体走差的影响。造成这样的原因有很多
自疫情以来的超额储蓄已经消耗差不多，尤其是中低收入家庭；
消费者对价格越来越敏感，包括消费品巨头都不得不采取低价策略来保证销售额，例如麦当劳的5元超值优惠套餐；
整体通胀的下行，以及失业率的上行
非必需品的购买下降，导致整体售价下行，客户在价格上进行选择，包括高价非必需电子产品等
Amazon的Q2财报，在AWS这一块依然超出市场预期。但是主营的电商业务却连连下滑，经济不确定性、客户消费行为变化（ASP的降低）、物流成本上升都会对业务造成影响。
此外，来自Temu $拼多多(PDD)$ 、Tik Tok、Shein等的竞争也把它拉入“拼低价”的竞争中，尤其是Amazon最近调整了卖家费用，部分卖家改变了他们的销售策略，也在短期内压缩了收入。
最后，从估值上来看，目前Amazon的利润倍数也在大科技公司中排名较高，达到43倍，考虑到它的利润率仍有进一步调整的空间，以目前的增速，2025年的前瞻PE大约为32倍，并不能算便宜。但如果接下来电商行业竞争更激烈，或者消费品表现继续下滑，那可能会承压。
再给个持仓大科技股的理由——为何"TANMAMG"组合总超大盘？
七巨头（Magnificent Seven）组成一个投资组合(“TANMAMG”组合)，等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超标普500的，总回报达到了1953.22%，同期SPY回报212.73%，继续回调。
本周大盘创下新高，组合今年以来的回报为29.80%，超过SPY的14.97%。
过去一年组合的夏普比率回落至为1.8，而SPY为1.3，组合的信息比率为1.4.
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