涨停养她
2020-12-28
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@ItsChuck1:
反垄断之下,国内互联网巨头们集体大跌,作为投资者我们该如何选择
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1、阿里巴巴取消二选一,那么核心品类出淘去拼多多京东是必然的,利润率会被削弱,利润份额缩减,增长空间被限制。 2、商家逃税漏税现象如果被打击,那么电商业务的利润率也会被削弱,但这个影响可能没那么大。 3、拼多多和京东的用户数还在增长,尤其是拼多多将拥有8-9亿活跃买家,如果sku再跟上来,对淘宝是足以致命性的挑战。 三、阿里巨量的SKU形成的规模效应和双边网络效应、结合大量的电商基础设施形成的护城河,目前来看还是很深的,阿里的人才密度、干部板凳深度在全世界都是数一数二的,这些长期因素没有变化。 四、上边的事情咱不懂,不好判断,所以我们作为投资人就要规避风险,超过自己认知能力边界的就要规避,不要幸存者偏差,所以在蚂蚁上市搁置之后我已经将持有的Alibaba减仓到之前持有量的10% 五、我强调过好几次,反垄断能促进互联网开放、繁荣,对不管有没有垄断地位的互联网公司都是利好。 六、我也强调过好多次,反垄断反的是垄断行为,不是反垄断地位,这些公司不存在被拆分的可能性,当然,未来的经营集中(M&A)会受严格审批。 所以整个事情我的定性是如同当年八项规定之于茅台。 这次事件,一般来说根据各自判断结论的不同有多种应对办法: 1、抄底阿里;2、卖掉阿里;3、不卖阿里买入拼多多“对冲”。但是我选择了4、买入腾讯。Why? 长期来看,阿里和腾讯都不会因为反垄断影响自己的龙头地位,但是反垄断这件事情可以促使我们思考——其实这是说的好听的,大都时候是股价跌了促使我们思考——我们平常做投资时,没遇到事情,可能思考没有那么深入,遇到了,会强迫我们深入思考,这是好事,建立投资能力的复利。 借着这次事件我又深入思考了一下各家公司的基本面,包括护城河、胜率、赔率,总的来说: 1、电商这个赛道早些年是很好的,但是现在没有那么好,竞争太激烈,不止是阿里,包括拼多多未来的路也很艰难,从3亿人到7亿人,拼多多赚的是成长的钱,那未来赚的是什么钱?这个思考的结论和反垄断倒是没有什么关系。 2、阿里云是非常有投资价值的,但是它在阿里体内,没办法单独投,要投只能投阿里。 3、阿里和拼多多这两家公司未来大概率还能赚很多钱,只是没那么轻松了。 4、我现在倾向于认为腾讯的性价比更高。 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