美国时间周二盘后，七姐妹之一的微软公布了截至6月30日的第四财季数据，公司营业收入同比增长15%，达到了647亿美元，超出了市场预期的643.9亿美元，而营业利润也同比增长15%，高于市场预期。总体来看，微软第四财季的整体表现十分不错，不过在财报公布之后，微软盘后股价跌幅一度达到了8%，这究竟是为什么呢？
问题还是出在AI相关业务上，财报显示其Azrue云业务收入增长仅为29%，不及市场所预期的30%，这也是自从去年三季度以来，Azrue收入增长首次低于30%。此外，微软预计三季度Azrue收入将增长28-29%，同样不及市场预期。与此同时，微软的资本支出在二季度猛增77.6%，其中几乎全部用于AI相关支出。
众所周知，这一股席卷全球的AI大模型浪潮正是由微软旗下的OpenAI所掀起的，而作为其母公司，微软一直在大举投资扩建数据中心网络。然而，尽管AI服务对Azure增长的贡献有所上升，但整体收入增长仍低于市场预期。这表明，尽管微软在AI领域进行了大量投资，但短期内的回报并不显著。因此市场对于科技巨头在AI上的巨额投入能否在短期内获得回报表示怀疑。
可以说微软的财报让本就受到质疑的“AI信仰”更加摇摇欲坠。目前为止七姐妹中三家公司公布了业绩，除去特斯拉这个汽车厂商外，剩下两家的其实总体业绩都还不错，但是AI相关业务都出现了调整，目前来看，整个AI链中逻辑最硬的可能就是硬件端了，例如AMD或是英伟达，但是即便强如英伟达昨天股价也下跌了7%以上。
俗话说君子不立于危墙之下，即使科技股长期趋势依旧向好，当下可能也不是一个抄底的好机会。不过美股中的其他板块却从科技股的回调中受益颇丰，其中小盘股和价值股表现相对强劲，资金纷纷转向这些板块以寻求避风港。自从7月以来，纳斯达克指数和标普500指数分别下跌了3.3%和0.4%左右，而道琼斯指数却逆势上涨了4%以上。$道琼斯ETF(SH513400)$
大家对纳斯达克指数和标普500指数比较熟悉，但是对最老牌的道琼斯指数来说可能相对陌生一点，其由30家美国大型蓝筹股编制而成。在筛选成分股时，道琼斯指数还非常重视专家的主动干预。因此它更倾向于选择那些财务表现良好且股价稳定的公司，因此指数具有明显的大盘价值风格。
从行情来看，道琼斯指数隔夜上涨0.24%,,展示出较强的上涨动力。在最近5个交易日中，道琼斯指数上涨了4天，表明短期内市场处于上升通道。从均线形态上来看，5日均线上穿10日均线，说明短期内指数的上涨趋势已经确立，后续道指有望持续上行。 $纳斯达克(.IXIC)$ $道琼斯(.DJI)$
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