7月30日盘后，微软和AMD都将发布财报，此时又是宽跨式期权策略使用的好时机。
$微软(MSFT)$ 方面，华尔街普遍预期微软二季度营收同比增长14.5%至643.6亿美元（一季度同比增速为17%），每股收益2.93美元，同比增长8.9%。
巴克莱认为，尽管华尔街期望值很高，微软仍能拿出让其满意的二季度成绩单。然而，微软今年的股价已经上涨14.7%（截至上周五收盘），远超行业平均水平，市场对于即将到来的财报可能不会有太大的反应，因为市场已经消化了这些积极的信号。但总体而言，华尔街对微软的前景持乐观态度，认为其股价在AI的支撑下，仍有更大的增长空间。
$美国超微公司(AMD)$ 方面，巴克莱维持AMD“增持”评级，但将目标价从 235 美元下调至 180 美元。AMD和英特尔本周都将公布第二季业绩，该行认为，尽管英特尔"要越过的门槛较低"，但AMD可能"调整过度"。分析师Tom O'Malley表示“由于投资者希望更加谨慎地选择 AI 投资，并更加看好周期性/中期增长股，AMD 已将今年的所有涨幅全部回吐。”分析师普遍预计，AMD二季度每股收益为0.68美元，营收为57.2亿美元。
期权市场上怎么看微软与AMD？
关于AMD，期权市场在过去 12 个季度中 ，7个季度都高估了 AMD 的财报后股价变动。财报前期权市场的预期变动为 ±7.6%，而财报后实际收益变动为±6.8%（绝对值）。过去十二个季度发财报后，AMD最大涨幅为12.6%，最大跌幅为13.9%。
对于AMD来说，Short Strangle 和Long Strangle都是可取的，Short Strangle 胜率高回报低，Long Strangle 胜率低回报高，采用哪个策略都是有据可依的。
另一方面关于微软，期权市场在过去 12 个季度中，8个季度都高估了微软的财报后股价变动。收益公告后的预测变动平均为± 4.9%，而实际收益变动平均为 3.8%（绝对值）。过去十二个季度财报后，微软最大涨幅为7.2%，最大跌幅为7.7%。
微软的大幅度波动次数更少，业绩更稳定，采用做空波动率的方式，胜率更高。
宽跨式赌财报具体怎么操作？
首先以微软为例，微软的股价波动往往较小，微软7月29日收盘价为425。假设我们预期这次微软的股价波动不会超过8%，那么代表着我们判定微软的股价财报后将会在390到460之间。
第一步，我们可以卖出行权价为460的看涨期权，获得权利金130美元。
资料来源：老虎国际
第二步，我们可以卖出行权价为390的看跌期权，获得权利金99美元。
资料来源：老虎国际
二步完成后，宽跨式策略建立完成，当微软发布财报后，股价只要收于390和460之间，投资者即可获得229美元。但仍需注意的是，如果微软的股价出现剧烈上涨、暴跌，投资者可能产生较大亏损。
同理以AMD为例，AMD的波动较大，7月29日盘后，AMD收于139美元。
资料来源：老虎国际
我们可以用650美元买入行权价为139看涨期权，同时用561美元买入行权价为139的看跌期权，总花费为1211美元。
在这样的两张期权作用下，当AMD股价超过151.15，或者小于126.89时，投资者即可获得利润。这样买入期权的本质是做多波动率，如果投资者预期AMD的波动不会那么大，那么可以使用卖出的方式，做空波动率。如果AMD的股价在财报后小幅度波动，并不超过设立的区间，那么策略会产生亏损，最大亏损为买期权话费的总金额1211美元，利润方面如果AMD大幅度上涨、下跌，做多波动率的利润上限是无限的。
除了宽跨式以外，还有跨式策略、蝶式策略可以选择。总体来说，选择跨式还是宽跨式期权策略，取决于交易者对市场波动的预期强度以及愿意承担的初期成本。跨式期权因为执行价集中，更适合预期市场会有非常大幅度的波动；而宽跨式期权则适合那些预期市场波动大但不确定方向，并且希望降低成本的交易者。
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