上周,全球大类资产依然由美国小微盘股领涨,板块方面也就是受益于降息的银行、光伏、生科等领涨。
自7月11日开启大反弹以来,罗素2000已经上涨超10%,上行趋势能否延续?
这周四的美联储非常关键,尤其是FOMC会议对经济状况的评估和鲍威尔对经济的表态。
这周美联储大概率不会就降息,但有望发出比较明确的9月降息信号,这对小盘股是个利好。
然而,如果美联储同时透露出对经济比较大的担忧,那对小盘股就不是好消息了,小型公司往往对经济放缓更为敏感,因为它们不像大型公司那样能抵御经济衰退。
巴克莱此前一份研究发现,降息周期里,小盘股未必都能跑赢。
通过研究1980 年至 2020 年 里的13 个降息周期中,罗素2000指数与标普 500指数的相对表现,Venu Krishna等策略师发现,在第一次降息前后的150 天里,小盘股普遍跑输。
分析认为,小盘股的“蜜月期”往往只在降息发生前后一小段时间内,如果降息周期与经济数据放缓、业绩疲软同时发生,小盘股可能会迅速失去动力。
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