距离打新旺季和上轮“七仙女”大规模同时开闸招股时隔近一个月,又有一只新股开启申购。
今天新招股的 $众淼控股(01471)$ ,十几亿市值的中小票,首先基本面角度以及长期趋势都确定性向好,这是一个定心丸。另外一个亮点是背景强大,有世界500强海尔集团做后盾,引起了我的注意。
逻辑很容易理解,众淼控股作为海尔孵化出来的亲儿子,金主爸爸必然出钱出资源,业务上牵线搭桥,二级市场保驾护航,少不了暗中出力。
一、实控人海尔懂资本、实力强、能量大
翻了一下招股书,股东结构穿透下来比较清爽,虽然实控人海尔集团间接持股60.44%,但事实上其他股东清一色的“海”字头,与海尔也都渊源颇深。
海尔的名头自不必说,世界500强的白电巨头,家喻户晓。作为青岛纳税大户,跟青岛政府关系也极深,此次众淼控股的基石之一洪泰就是通过青岛政府介绍的,说明海尔集团非常重视众淼控股这次上市,据说海尔智家(6690.HK)的H股股东,也都是海尔系的公司,还有一些公募、社保基金,未来也会从二级市场上继续增配众淼控股。
从管理能力到资金实力,从影响力到信用力,海尔的整体实力无需过多赘述。世界500强企业,首日必然是要盘面漂亮,要体面,随便一个投资就上百亿,海尔目前账上资投资中金公司的浮盈都超过百亿,割小散户韭菜实在没必要。
也不是第一次IPO了,海尔多年的资本市场经验必然反映到旗下公司挂牌首日的表现上,从这个角度看好众淼控股大涨。
二、“养成系”众淼控股是海尔集团大健康、金融两大投资版图的关键连接点
业务上看,众淼控股是“海尔系”医疗大健康+金融两大投资版图的交集。
海尔旗下的的盈康生命(300143.SZ)、海尔生物(688139.SH),还有最近6月刚耗资125亿元收购的“中国血王”上海莱士(002252.SZ)都说明海尔集团在大健康产业链的前瞻布局,当然少不了下游的保险环节。
金融版图上,早在2001年,海尔张瑞敏就开始落地产融构想。当年,海尔参股青岛银行、入主长江证券,还成立了保险代理公司,就是众淼控股的前身。次年,海尔与纽约人寿合作成立了合资寿险公司,后来还入股中金。
提到海尔的资本运作,不得不提国际超级大PE凯雷。海尔从早年引入凯雷投资白电,到自己搭建创投平台,孵化创客,又拉着凯雷合作投了45亿孵化海尔生物,“海尔-凯雷”的模式确定下来。
可以猜想,众淼控股登陆香港国际资本市场,海尔必然又会拉着凯雷这些大PE资本一起做一些动作,业务上国际化合作,如纽约人寿,直接把自己的互联网保险APP全掌柜拓展到美国等海外地区。
再加上海尔拥有丰富的通过外延并购拓展能力圈的成功经验,被证明有能力盘活资产,保险作为医疗大健康和金融版图交集的重要一环,按照以往“孵化-上市-股价大涨并购”这样一系列资本运作下来,海尔孵化的众淼控股在此时上市颇有深意。
三、发行结构暗含包盘围住气息
这次发行默默无闻没啥动静,目前孖展【1.67】倍,应该不会回拨,有点要“货源归边”的意思,毕竟大头都是海尔的,其中一个占比高的基石还是青岛政府引荐的。
还有个信号,承销团除了跟基石投资人有关的洪泰证券,又见爱作妖翻倍的百惠也在团里,会不会又要搞事?
好久没有新股可打,众淼控股有海尔做靠山,有安全边际,起码小摸一下。
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