好的有点不真实的数据。
美国二季度GDP环比增0.7%，同比增3.1%；实际消费支出PCE环比增2.3%高于预期增2%；核心PCE环比增2.9%高于预期增2.7%；GDP平减指数2.3%好于预期2.6%。细分项目方面，消费贡献1.57pp，投资贡献1.46pp，政府支出贡献0.53pp，环比前值都有所反弹，可以看见美国经济三驾马车：消费，私人投资，政府支出都开始发力，一季度这些确实疲软；而净出口拖累0.71pp，环比一季度跌幅扩大。
更多细分项目方面，耐用品贡献度明显提升，非耐用品也有反弹，而医疗，金融服务有所拖累；设备贡献度也大涨，住宅贡献度大跌；联邦政府支出也明显转正，但地方政府支出拖累；而净出口拖累更大，但考虑到消费，投资等因素，确实可以看作是内需强的代表，剔除净出口的GDP增速增速更为明显。
机构分析认为，美国第二季度经济增长快于预期，但通胀有所回落，美联储9月份降息的预期未受影响。美国周四公布的二季度GDP数据增长2.8%。接受路透社调查的经济学家曾预测GDP将以2.0%的速度增长。预计增长率在1.1%至3.4%之间。尽管美联储在2022年和2023年大幅加息，但美国经济表现仍优于全球同行。尽管失业率已升至4.1%的两年半高点，但美国经济仍得到了劳动力市场韧性的支撑。核心PCE继第一季度飙升3.7%之后，二季度增长2.9%，这对下周美联储来说是个好消息。
笔者认为，这份GDP数据确实是华尔街渴望的金发姑娘：GDP超预期增长，内需，投资，政府支出都很强，而通货膨胀率甚至低于预期，无不复刻着1990年代软着陆的情况（美联储也加息75bp，而也是互联网革命时期）。尽管失业率有些上升，但整体温和，而且有许多劳动力待命，就业市场不太可能迅速非线性恶化，美联储还可以降息，QE等支持市场。虽然市场有些削减美联储降息预期，但仍然预期9月，12月降息，此外乐观的经济又暂时打消了衰退的预测，市场可以继续交易软着陆了。当然，考虑到误差等因素，GDP后续可能出现修正，大概率被下修一点点，可能会在2.5%左右，但仍然高于市场一致预期和笔者预期。
其他数据方面，7月美国标普PMI整体高于预期，制造业降温，服务业和整体PMI高于预期，标普全球市场情报首席商业经济学家Chris Williamson在评论美国PMI数据时表示：“PMI初值预示着第三季度初的‘金发女孩’情景，即经济以强劲的速度增长，而通胀放缓。”然而，制造商和服务提供商都报告称，围绕大选的不确定性加剧，这抑制了投资和招聘。“在通胀方面，7月份的调查显示，与原材料、运输和劳动力成本上升有关，投入成本上升的速度有所加快。如果持续下去，这些更高的成本可能会导致更高的销售价格，或者导致利润率受到挤压。”；初请续请低于预期，显示劳动力市场依旧充满韧性——尽管非农总是被下修，但移民的贡献和整体经济的增长依旧维持劳动力市场不硬着陆；6月新屋销售低于预期，但房价继续新高，显示惜售情绪较重，且这种行为也支撑了房地产市场；6月耐用品数据环比大跌6.6%，显示三季度可能订单和消费疲软，人们支出依旧谨慎等。
市场继续等待PCE报告，下周美联储利率决议，非农数据等，评估美国经济前景和美联储利率路径。
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