W先生的美股期权(Option)学习笔记①

"W先生的笔记"之-Options Cycle!循环期权策略~

Option 学习笔记

申明:在所有W先生的学习笔记里,所有的举例股票标的均为$蔚来(NIO)$之后就不再累述.

W我接触美股最被吸引的就是丰富的衍生品工具,尤其是被美股期权(Option)深深吸引.它绝不是一个赌博的工具,或者说仅仅是单纯的放杠杆工具,而是一个极好的优化你股票头寸的平衡利器!!!

关于美股期权的基础知识,老虎社区里面有很多,大家可以搜索学习.基础的知识特别特别特别重要,就像一块块的乐高零件,每个都有各自的用处,所以欲练神功,先练内功.学习完基础知识,那么就是如何组合的问题了,可以开始拼搭出自己的"乐高模型"-即自己的"option策略",这是让W我非常兴奋的东东,这个过程极其具有创造性和趣味性.(如果大家需要基础知识的分享也请在评论区告诉我)

接下来从2021年1月份开始,我会陆续分享我这段时间通过学习了option基础知识之后的升级版,自己开始拼搭乐高啦~~~当然这些组合策略目前有些已经实践,有实战体悟,有些只是理论.当然我也会陆续去体验,我会在之后每个月月初的实操头寸PnL(盈亏)总结时再深入的讨论和分享.原则上我会将所有策略一一实践然后把各自的特性,关键点等都分享出来,只是现在体验账户资金有限只能一步步来啦(看过我之前文章的知道我现在正在体验学习,每个月发实战情况并总结的系列,有兴趣可以看看).

今天我们来分享第一个期权策略:Options Cycle!循坏期权策略~

很多人可能不知道,股神巴菲特在购入自己看好的股票时并非直接持币买入那么简单粗暴,而是经常使用option来降低成本,他老人家用的就是Sell Put(卖出看跌期权)来实现.看来卖出看跌期权是一个很不错的降低购买股票成本的方式.而当他老人家持有股票的时候,他会使用Sell Call(卖出看涨期权)来设置止盈点并大概率减低持股成本.以上两种方式都是通过到期收到期权金或者中途直接平仓来实现盈利从而减低持股成本的.

我们的目标,一句话讲:是以比现在更低的价格买进我们想投资的股票,并在持有期间降低持仓成本!!!

好了,上面只是一个例子,接下来我们来具体说说整个策略的流程.

1.选出想投资的股票标的,这里我们选择$蔚来(NIO)$ 目前价格为48.74,为了方便计算,我们当它50来计算.为了举例方便,这里按购买100股来举例.(一张期权合约对标100股正股)

NIO 日K线图

2.当我们选定了标的股票,但是手上还没有正股时.我们可以卖出一张看跌期权(short a put option)开始我们的期权循环.期权的Stick Price(行权价)选择自己当下无论如何都愿意买入NIO的价格,比如,40(按照差不多之前增发的价格来定)到期日,一般选择一个月左右,期权金为5美金每个option,那么这个时候就会有一个期权金为500美金(一张期权合同有100个option),那么当你卖出这张行权价为40,到期日为一个月后,期权金为5美金的看跌期权的时候,你就有可能收入了500美金.那么到时候有两种情况会发生.

情况一:当到了到期日,正股价格不低于行权价的时候,那么恭喜你,你就真正将500美金揣入口袋.当然接下来就愉快地继续上面的操作,继续卖出看跌期权赚取期权金,直到下面第二种情况发生为止!

情况二:当到了到期日(为了方便分享不考虑期间价格问题),正股的价格低于了行权价,那么根据约定,就要以行权价买下$蔚来(NIO)$100股正股了.因为之前说了你定的行权价是你无论如何都愿意买入并持有的,那么你也是相当的开心啊.而且因为第一种情况发生了n次,那么你的实际购买正股的成本是40-(n次期权金的总和).

3.当我们通过卖出看跌期权最终买入了100股NIO正股以后,开始使用卖出一张看涨期权(short a call option)继续降低我们持有的股票头寸成本.具体如下:比如那个时候NIO的股价为40美金,那么我们选择卖出的看涨期权的价格可以定一个我们在更高的某个价格,愿意止盈的价位,比如50美金.到期日继续为一个月的,期权金假设还是5元,那么卖出一张看涨期权你理论上可以收到500美金.和上面一样也有两种情况会发生.

情况一:当到了到期日,正股价格不高于行权价的时候,那么恭喜你,你就真正将500美金再次揣入口袋.当然接下来就继续愉快地重复上面的操作,继续卖出看涨期权赚取期权金,直到下面第二种情况发生为止!

情况二:当到了到期日(为了方便分享不考虑期间价格问题),正股的价格高于了行权价,那么根据约定,就要以行权价卖出NIO 100股正股了.因为之前说了你定的行权价是你愿意止盈的价格,那么你也很开心.而且因为第一种情况发生了至少n次,那么你的实际持有正股的成本要-(n次期权金的总和).

4.继续以上的步骤,周而复始,从第一部开始再选择想投资的股票,当然还可以继续是NIO,也可以通过Rolling的方式,不卖之前的100股正股,关于Rolling会在之后的分享中再具体说明.

那么我们来算算账吧,比较下直接购买股票和使用循环期权策略买入过票的区别.

如果一开始就持币直接买入100股NIO股票的话,一开始NIO股价为50,中间跌到40,最后又涨到50,一个周期下来你是不赚不亏,持平(不考虑时间成本和佣金等).

但是当我们应用期权循环策略之后,我们的整体盈利会提升.记住我们是以40元买入,而且实际持有成本为40-(n次卖出put期权金总和,每次5元,比如2次的话)那么实际我们持有这个股票的成本为40-5*2=30.这个是最初买进NIO的成本.当股价再次升到50时,那么股票的收益很简单就是50-30=20美金每股,100股就是20*100=2000美金,再要加上中间卖出看涨权的期权金收入,假设期间经历了3次循坏,那就就是3*5=15元,那么期权金为15*100=1500.那么整个头寸从建立到了结总体的收益为2000+1500=3500美金.看是不是很惊喜?比起直接购买股票是不是Happy多了?

附上W手写的笔记,以供大伙参考,大家有任何问题,可以在评论区留言提出来,大家一起交流学习.因为为了举例,所以一些特殊情况之后再分享吧.

W先生的笔记

以上内容为W先生我自己的学习笔记,大家如果觉得有点意思,请关注W,转发,让更多的朋友可以一起来学习分享.有任何问题也欢迎在评论区沟通互动,让我们一起成长吧,有更好的策略或想法也可以分享给我,我非常乐意学习,再次感谢~~

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