这篇文章不错，转发给_老虎社区_美港股上老虎 - 老虎社区

这篇文章不错，转发给大家看看

@你吹吧我接着：分享一下蔚来的期权策略

免责声明：上述内容仅代表发帖人个人观点，不构成本平台的任何投资建议。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"detailType":1,"isChannel":false,"data":{"magic":2,"id":330933499,"tweetId":"330933499","gmtCreate":1608510611711,"gmtModify":1703735083642,"author":{"id":3478148097785904,"idStr":"3478148097785904","authorId":3478148097785904,"authorIdStr":"3478148097785904","name":"robotman","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[],"fanSize":5,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"extraTitle":"","html":"<html><head></head><body><p>这篇文章不错，转发给大家看看</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>这篇文章不错，转发给大家看看</p></body></html>","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/330933499","repostId":397752628,"repostType":1,"repost":{"magic":2,"id":397752628,"tweetId":"397752628","gmtCreate":1608366666264,"gmtModify":1712663126698,"author":{"id":3507676261241986,"idStr":"3507676261241986","authorId":3507676261241986,"authorIdStr":"3507676261241986","name":"你吹吧我接着","avatar":"https://static.tigerbbs.com/7e8fa83a4cfcd143bcbe42d3000e2661","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[],"fanSize":689,"starInvestorFlag":true,"starInvestorFollowerNum":305,"starInvestorOrderShareNum":110,"userFollowInvestorFlag":false,"orderNotificationFlag":false,"ror":-97.59,"showRor":true,"investmentPhilosophy":"小赌怡情，赚点零花","winRationPercentage":44.855967,"navOrReporedYield":0,"tradeVolumeEst":0},"themes":[{"themeId":"5f4e0a7185a74ed196abff08008266de","categoryId":"b76d3c59fc044df59779c041b25852a6","name":"分享我的交易策略","type":0,"rnLink":"https://laohu8.com/RN?name=RNTheme&page=/theme/detail&rndata={\"themeId\":5f4e0a7185a74ed196abff08008266de}&rnconfig={\"headerBarHidden\": true}","description":"交易策略分享，说一说自己在交易中的那些神操作吧，你的idea说不定价值百万！","image":"https://static.tigerbbs.com/cd8eaff2e99964ab7a80d92cc196fcd3"}],"images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/728bebf5f57e04869448bed08aa892f3","width":"1080","height":"471"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/f777f46005ee8e0f9f5b6d8d7d7b0490","width":"1080","height":"310"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/525f67bbe4356859582fecf803678897","width":"1080","height":"338"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/e97a1c0d192a9fcab62ffd1b2b991990","width":"1080","height":"340"}],"coverImages":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/728bebf5f57e04869448bed08aa892f3","width":"1080","height":"471"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/f777f46005ee8e0f9f5b6d8d7d7b0490","width":"1080","height":"310"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/525f67bbe4356859582fecf803678897","width":"1080","height":"338"}],"title":"分享一下蔚来的期权策略","extraTitle":"","html":"<html><head></head><body><p>（接上贴）12月17日<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a>在45上下窄幅波动，以5.9的价格卖出两手一个月期45的call，算是备兑期权策略（有200正股）；同时以10.8的价格买入一手半年期50的call，算是远期看涨。这两个仓位市值相当（1000-1200＄）方向相反（一个跌了赚一个涨了赚），并且delta相近（0.55-0.59），我就来观察看看接下来这个组合会有怎样的表现。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/525f67bbe4356859582fecf803678897\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"338\"><span></span></p><p>12月19日，经过两个交易日的观察，发现如下特征：<br></p><p>1.两个期权的波动率幅度相当（因为delta相近），方向相反；</p><p>2.正股股价波动5%，对应期权波动10%（delta在0.5左右）；</p><p>3.两个期权的delta从0.55-0.59涨到了0.61（这个趋势有待继续观察）。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f777f46005ee8e0f9f5b6d8d7d7b0490\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"310\"><span></span></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e97a1c0d192a9fcab62ffd1b2b991990\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"340\"><span></span></p><p>进一步去思考这个期权，首先分别梳理每个期权的意义：</p><p>SC：5.9的价格卖出两手一个月期45的call（前提是持有200股正股），到期结果有两种：</p><p>1.到期时股价在50.9之下，那么大概率不会被行权，白嫖权利金1200美金；</p><p>2.到期时股价涨到50.9以上，被行权，200股正股以45的价格卖出，算上5.9的权利金，相当于正股以50.9的价格卖出。所以如果50.9是自己可以接受的一个止盈价格，那么这个SC就是合适的。</p><p>LC：10.8的价格买入一手半年期50的call，到期结果有两种：</p><p>1.股价涨到60.8以上，行权以50的价格买入100股正股，获得正股价差收益；</p><p>2.股价未涨到60.8，放弃行权，损失权利金1080.</p><p>然后把两个期权当做一个整体来考虑：</p><p>SC&amp;LC：这个组合的两个期权的期限分别为1个月和6个月，那么显然第一个月是我们重点要关注的。也就是说在这个月中发生的股价波动，决定了我们对整个组合的处置。如果说在这个月里股价波动不大，那么SC会逐渐增加盈利，LC会逐渐增加亏损（时间价值的损耗），前期二者的盈亏大至相抵，而到了月末的几天由于SC的时间损耗开始急剧增加，则整个组合的情况是盈利大于亏损，即实现正盈利。这时有几种选择：</p><p>1.把整个组合平仓，实现到手的收益。这个收益不会高于1200美金，可能就几百美金。当然平仓之后可以重新做一个这样的组合，继续追求类似的收益；</p><p>2.把盈利的SC平仓，收益接近1200美金；保留LC头寸，等待股价上涨实现正收益；同时可以新开一个SC的头寸，和保留的LC头寸形成类似的组合。</p><p>而如果在接下来的一个月里股价有剧烈波动，比如大跌或大涨，那就要随时根据两个期权的盈亏情况进行处置。</p><p>总之，这个期权的组合的好处在于：<br></p><p>1.风险可控：LC权利金算损失，SC止盈不算损失；</p><p>2.资金利用效率高：用SC的权利金来开LC的头寸，不占用自有资金（前提是持有正股）；</p><p>3期限差：两个期权的时间价值泯灭曲线不重叠，存在更灵活的套利空间。</p><p>--------------------------------------------</p><p>PS：可以对这个组合做进一步的“升级”，比如加一个和SC同期的SP：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/728bebf5f57e04869448bed08aa892f3\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"471\"><span></span></p><p>如图，11的价格卖出一手一个月期55的put，则这个月里如果股价没有跌到44以下，就白嫖权利金1100美金；如果跌到了44以下，就以55的价格买入100股正股，算上11的权利金就相当于在44的价格买入正股。如果44是自己接受的加仓位，那么这个SP就是合适的。</p><p>同时，这三个期权就形成了一个新的组合，这个组合覆盖了股价从44到60.8的变动范围，是一个短期看平长期看涨的组合。</p><p>作为初学者我都不知道自己做的组合在期权策略里面的学名是什么，只是通过实践来让自己加深对期权的理解。这和从策略理论出发然后做头寸往里套的方式可能方向相反，但是殊途同归。每次梳理和复盘决策过程都能让自己获得投资收益之外的智力收益，这个过程中总有一些疏漏和错误，期待有前辈指点。</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>（接上贴）12月17日<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a>在45上下窄幅波动，以5.9的价格卖出两手一个月期45的call，算是备兑期权策略（有200正股）；同时以10.8的价格买入一手半年期50的call，算是远期看涨。这两个仓位市值相当（1000-1200＄）方向相反（一个跌了赚一个涨了赚），并且delta相近（0.55-0.59），我就来观察看看接下来这个组合会有怎样的表现。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/525f67bbe4356859582fecf803678897\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"338\"><span></span></p><p>12月19日，经过两个交易日的观察，发现如下特征：<br></p><p>1.两个期权的波动率幅度相当（因为delta相近），方向相反；</p><p>2.正股股价波动5%，对应期权波动10%（delta在0.5左右）；</p><p>3.两个期权的delta从0.55-0.59涨到了0.61（这个趋势有待继续观察）。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f777f46005ee8e0f9f5b6d8d7d7b0490\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"310\"><span></span></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e97a1c0d192a9fcab62ffd1b2b991990\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"340\"><span></span></p><p>进一步去思考这个期权，首先分别梳理每个期权的意义：</p><p>SC：5.9的价格卖出两手一个月期45的call（前提是持有200股正股），到期结果有两种：</p><p>1.到期时股价在50.9之下，那么大概率不会被行权，白嫖权利金1200美金；</p><p>2.到期时股价涨到50.9以上，被行权，200股正股以45的价格卖出，算上5.9的权利金，相当于正股以50.9的价格卖出。所以如果50.9是自己可以接受的一个止盈价格，那么这个SC就是合适的。</p><p>LC：10.8的价格买入一手半年期50的call，到期结果有两种：</p><p>1.股价涨到60.8以上，行权以50的价格买入100股正股，获得正股价差收益；</p><p>2.股价未涨到60.8，放弃行权，损失权利金1080.</p><p>然后把两个期权当做一个整体来考虑：</p><p>SC&amp;LC：这个组合的两个期权的期限分别为1个月和6个月，那么显然第一个月是我们重点要关注的。也就是说在这个月中发生的股价波动，决定了我们对整个组合的处置。如果说在这个月里股价波动不大，那么SC会逐渐增加盈利，LC会逐渐增加亏损（时间价值的损耗），前期二者的盈亏大至相抵，而到了月末的几天由于SC的时间损耗开始急剧增加，则整个组合的情况是盈利大于亏损，即实现正盈利。这时有几种选择：</p><p>1.把整个组合平仓，实现到手的收益。这个收益不会高于1200美金，可能就几百美金。当然平仓之后可以重新做一个这样的组合，继续追求类似的收益；</p><p>2.把盈利的SC平仓，收益接近1200美金；保留LC头寸，等待股价上涨实现正收益；同时可以新开一个SC的头寸，和保留的LC头寸形成类似的组合。</p><p>而如果在接下来的一个月里股价有剧烈波动，比如大跌或大涨，那就要随时根据两个期权的盈亏情况进行处置。</p><p>总之，这个期权的组合的好处在于：<br></p><p>1.风险可控：LC权利金算损失，SC止盈不算损失；</p><p>2.资金利用效率高：用SC的权利金来开LC的头寸，不占用自有资金（前提是持有正股）；</p><p>3期限差：两个期权的时间价值泯灭曲线不重叠，存在更灵活的套利空间。</p><p>--------------------------------------------</p><p>PS：可以对这个组合做进一步的“升级”，比如加一个和SC同期的SP：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/728bebf5f57e04869448bed08aa892f3\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"471\"><span></span></p><p>如图，11的价格卖出一手一个月期55的put，则这个月里如果股价没有跌到44以下，就白嫖权利金1100美金；如果跌到了44以下，就以55的价格买入100股正股，算上11的权利金就相当于在44的价格买入正股。如果44是自己接受的加仓位，那么这个SP就是合适的。</p><p>同时，这三个期权就形成了一个新的组合，这个组合覆盖了股价从44到60.8的变动范围，是一个短期看平长期看涨的组合。</p><p>作为初学者我都不知道自己做的组合在期权策略里面的学名是什么，只是通过实践来让自己加深对期权的理解。这和从策略理论出发然后做头寸往里套的方式可能方向相反，但是殊途同归。每次梳理和复盘决策过程都能让自己获得投资收益之外的智力收益，这个过程中总有一些疏漏和错误，期待有前辈指点。</p></body></html>","text":"（接上贴）12月17日$蔚来(NIO)$在45上下窄幅波动，以5.9的价格卖出两手一个月期45的call，算是备兑期权策略（有200正股）；同时以10.8的价格买入一手半年期50的call，算是远期看涨。这两个仓位市值相当（1000-1200＄）方向相反（一个跌了赚一个涨了赚），并且delta相近（0.55-0.59），我就来观察看看接下来这个组合会有怎样的表现。 12月19日，经过两个交易日的观察，发现如下特征： 1.两个期权的波动率幅度相当（因为delta相近），方向相反； 2.正股股价波动5%，对应期权波动10%（delta在0.5左右）； 3.两个期权的delta从0.55-0.59涨到了0.61（这个趋势有待继续观察）。 进一步去思考这个期权，首先分别梳理每个期权的意义： SC：5.9的价格卖出两手一个月期45的call（前提是持有200股正股），到期结果有两种： 1.到期时股价在50.9之下，那么大概率不会被行权，白嫖权利金1200美金； 2.到期时股价涨到50.9以上，被行权，200股正股以45的价格卖出，算上5.9的权利金，相当于正股以50.9的价格卖出。所以如果50.9是自己可以接受的一个止盈价格，那么这个SC就是合适的。 LC：10.8的价格买入一手半年期50的call，到期结果有两种： 1.股价涨到60.8以上，行权以50的价格买入100股正股，获得正股价差收益； 2.股价未涨到60.8，放弃行权，损失权利金1080. 然后把两个期权当做一个整体来考虑： SC&LC：这个组合的两个期权的期限分别为1个月和6个月，那么显然第一个月是我们重点要关注的。也就是说在这个月中发生的股价波动，决定了我们对整个组合的处置。如果说在这个月里股价波动不大，那么SC会逐渐增加盈利，LC会逐渐增加亏损（时间价值的损耗），前期二者的盈亏大至相抵，而到了月末的几天由于SC的时间损耗开始急剧增加，则整个组合的情况是盈利大于亏损，即实现正盈利。这时有几种选择： 1.把整个组合平仓，实现到手的收益。这个收益不会高于1200美金，可能就几百美金。当然平仓之后可以重新做一个这样的组合，继续追求类似的收益； 2.把盈利的SC平仓，收益接近1200美金；保留LC头寸，等待股价上涨实现正收益；同时可以新开一个SC的头寸，和保留的LC头寸形成类似的组合。 而如果在接下来的一个月里股价有剧烈波动，比如大跌或大涨，那就要随时根据两个期权的盈亏情况进行处置。 总之，这个期权的组合的好处在于： 1.风险可控：LC权利金算损失，SC止盈不算损失； 2.资金利用效率高：用SC的权利金来开LC的头寸，不占用自有资金（前提是持有正股）； 3期限差：两个期权的时间价值泯灭曲线不重叠，存在更灵活的套利空间。 -------------------------------------------- PS：可以对这个组合做进一步的“升级”，比如加一个和SC同期的SP： 如图，11的价格卖出一手一个月期55的put，则这个月里如果股价没有跌到44以下，就白嫖权利金1100美金；如果跌到了44以下，就以55的价格买入100股正股，算上11的权利金就相当于在44的价格买入正股。如果44是自己接受的加仓位，那么这个SP就是合适的。 同时，这三个期权就形成了一个新的组合，这个组合覆盖了股价从44到60.8的变动范围，是一个短期看平长期看涨的组合。 作为初学者我都不知道自己做的组合在期权策略里面的学名是什么，只是通过实践来让自己加深对期权的理解。这和从策略理论出发然后做头寸往里套的方式可能方向相反，但是殊途同归。每次梳理和复盘决策过程都能让自己获得投资收益之外的智力收益，这个过程中总有一些疏漏和错误，期待有前辈指点。","highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/397752628","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":["NIO"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":2623,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1380,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":27,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/330933499"}