特斯拉将在周一美股开盘正式加入标普500指数。

特斯拉在标指的权重将达到1.69%，排名第五。如果将Alphabet的两类股票合计，特斯拉将成为大盘股基准中权重第六大的公司。

历史性地加入标普500指数，为特斯拉2020年的出色表现画上句号。在电动汽车需求上升的情况下，特斯拉已经连续5个季度实现盈利。特斯拉股价今年已涨超730%，公司市值超过6580亿美元。

特斯拉被纳入标普500指数是有史以来影响力最大的事件，或许也是最引人注目的。

包括被动型基金和以标普500指数为基准的主动型基金在内的投资者，在上周五最后一波冲刺买入特斯拉股票，推动该股收涨近6%，收于每股695美元的历史高位。在周五单日交易中，有超过2亿股特斯拉股票换手，是30日平均交易量总和的四倍多。

值得注意的是，特斯拉在贝莱德iShares S&P 500 Index Fund的权重从0%上升到1.68%，超过伯克希尔哈撒韦的权重，排名第七。

对标指影响被夸大了

特斯拉以186倍的市盈率交易，是有史以来加入标普500指数的最贵公司之一。然而，它对该基准估值的影响却比许多人预期的要小。据标普道琼斯指数公司高级指数分析师霍华德·西尔弗布拉特表示，纳入特斯拉后，标普500指数2021年的市盈率将从22.3上升到22.6。

同时，由于特斯拉不派息，标普500指数的股息率将从1.56%降至1.53%，西尔弗布拉特表示。

从标普500的表现来看，这只高增长的股票也有可能会引起震荡。指数分析师称，特斯拉每变动11.11美元，标普500指数就会变化1个点。

高盛最近的一份研报描述了如果特斯拉成为成分股，标普500指数今年的情况到底会怎样？

特斯拉的涨势将使标普500指数累计涨幅从16%提升到18%。

这到底是多还是少，取决于谁在解读这些数字。

由于标普500指数基于「自由浮动」市值，仅包括公开发行的股份，因此特斯拉纳入指数的市值仅占81%，而剩余19%为内部人员持有。

"虽然特斯拉在标指中的权重将达到前五，但基于2021年的共识估计，其盈利将仅占标指总量的0.2%，"高盛写道。

同样，这只波动较大的股票将对VIX恐慌指数产生 "微小的、机械性的影响"。

但随着部分板块变得更加重要，特斯拉被纳入指数将产生其他影响。该指数中，汽车制造商板块的权重将从3.8%跃升至15.8%。非必需消费品权重也将小幅上升，从11.1%上升到12.6%。

周一或产生抛压

城堡证券（Citadel Securities）是美股最活跃的交易商之一，其投资组合交易主管Greg Sutton警告说，被动基金会买入超过700亿美元的特斯拉股票，但会抛售同等数量的既有股票，产生强烈的抛压，可能导致混乱。

潜在的资金压力促使标普500指数监管人员曾考虑分两次纳入特斯拉。在咨询了华尔街的意见后，标普道琼斯指数决定，特斯拉将以传统方式加入：在周一开市前一次性加入。危险的是，许多股票的交易可能不够活跃，投资者无法吸收突如其来的供应洪流。

“一次性纳入，就会产生更多卖出的股票，这可能会产生更大的影响--尤其是对标普500指数中流动性较差的成分股中而言，"监管人员萨顿在电话中说。"市场可以消化，但这会对流动性造成影响。”

虽然标普500指数成员股经常轮换，但特斯拉规模过大，为前景蒙上了一层阴霾。由于特斯拉相对被取代的公寓投管市值太大，所有其他成分股都有可能受压。

标普道琼斯高级指数分析师霍华德·西尔弗布拉特看来，特斯拉交易对于专业人士来说是比较容易执行的，因为这只是他们愿意支付多少钱的问题。更大的挑战是涉及到数百只几乎在同一时间待售的股票。

根据MacroTourist博客的数据，伯克希尔哈撒韦、宝洁和强是抛压高风险的股票。据估计，这三家公司各需要出售的股票数量相当于过去三个月的日均交易量。

此外，交易商宕机这事不容忽视。就在上周五美股开盘前，芝加哥期权交易所(CBOE)表示，公司在向计算机系统报告部分特斯拉交易时遇到了问题。计算机系统将所有不同交易所和交易通道的整合成一个数据源。

尽管部分股票可能因特斯拉相关抛售而出现混乱，但相信整体市场结构已做好应对动荡的准备。