健合预计上半年收入、纯利双降

经济观察网 记者 阿茹汗 7月18日，健合集团（01112.HK）发布了上半年未经审核业务及财务的最新消息。该公告显示，健合总收入较去年同期录得中低单位数降幅（按呈报及同类比较基准）。该公司预期经调整可比纯利将较去年同期录得30%至40%的跌幅。

健合集团的业务主要有三个板块：婴幼儿营养及护理用品业务（合生元品牌为主）、成人营养及护理用品业务（Swisse品牌为主）以及宠物营养及护理用品业务（Solid Gold为主）。健合集团解释，上半年收入下降的原因是，过渡至新国标批准婴配粉系列后，婴配粉的销量出现下降。该降幅部分被成人营养及护理用品业务的低双位数收入增长及宠物营养及护理用品业务的稳定单位数收入增长所抵销。

健合集团还未摆脱婴幼儿配方奶粉新国标实施所带来的影响。健合集团方面称，婴幼儿营养及护理用品业务收入录得双位数降幅，但是第二季度的降幅已大幅收窄。该降幅主要由于国内婴配粉整体行业面临持续的系统性挑战，以及新国标过渡后竞争持续激烈，消耗渠道中婴配粉旧库存所需时间较预期长，导致销量减少。

出生率下滑及竞争加剧为婴幼儿配方乳粉行业带来了持续性的挑战。为此，健合集团已有所布局。2020年，健合集团以1.63亿美元收购了美国宠物营养品公司Solid Gold 100%权益，并于2021年启动宠物营养及护理用品业务单元。而对于澳大利亚成人营养品牌Swisse的收购，发生在更早之前。该公司也由此构建了“全家专业营养”的战略。

不过，健合集团在上述公告中也表示，上半年纯利减少的原因还包括Solid Gold业务于北美市场的产品组合高端化及渠道优化工作产生一次性重组成本、融资成本增加。

健合集团方面并未透露新国标过渡带来的影响将持续多久。但是其他乳制品企业人士向经济观察网透露，2024年是中国农历龙年，国内新出生人口有小幅回升的趋势，这将有利于已经做好渠道整理的奶粉品牌。

在今年一季度业绩会上，健合集团首席执行官Akash Bedi曾表示，该公司将持续深化全家庭营养健康布局，并推动高毛利且高增长的营养补充品在核心市场及新兴市场的增长。