赛力斯 $赛力斯(601127)$ ，总算是要“熬出头”了。
7月9日，赛力斯披露了上半年的“成绩单”，公告显示，预计上半年实现营收639亿元到660亿元，同比上升479%到498%；实现归母净利润为13.9亿元到17.0亿元，和上半年同期亏损13.44亿相比终于成功扭亏为盈。
对于赛力斯而言，这绝对是一个值得纪念的时刻。
毕竟自2019年转型以来，赛力斯已经连亏五年，这也是其时隔五年再次中报盈利。
不过，虽然成功实现盈利，但资本市场对此却并不“感冒”。业绩披露的第二个交易日，明明业绩大增的赛力斯，股价却下跌了4.72%，截至7月12日收盘，赛力斯股价报收82.02元，总市值为1238亿，七月份以来赛力斯的股价已经下跌了10%。
“熬出头”了
赛力斯这一路走来，充满了艰辛与不易。
在转型新能源之前，赛力斯的前身——东风小康，不过是一家生产微型面包车的小型车企。
2016年，在成功登陆资本市场没多久，赛力斯就决定全力转型新能源汽车赛道——当年，董事长张兴海斥资3000万美元创立了美国硅谷新能源车公司“SF MOTORS”，后又斥巨资购了电动车动力系统核心技术开发企业ACP。
不过，想从微型面包车成功跨界转型到新能源汽车并没有那么容易。2019年，赛力斯发布了旗下首款电动汽车“赛力斯SF5”，但最终却是惨淡收场——2020年全年“赛力斯SF5”的累计销售仅为732辆，这也导致其当年业绩巨亏超过了12亿。
巨额的亏损让赛力斯来到了危险的边缘。根据财报显示，当时赛力斯货币资金为29.32亿，相较于2019年的46.03亿大幅减少了36.3%；此外，当时赛力斯的流动性负债也高达162.5亿，仅应付票据及应付账款一项就高达109.4亿。
不过，幸好华为伸出了“橄榄枝”。
2021年4月6日，华为和赛力斯在重庆签署合作协议，随后在4月19日的上海车展上发布了“赛力斯智选SF5”，这款有华为加持的车型，在推出后便销售火爆，2021年赛力斯智选SF5的全年销量超过8000辆，同比翻了10倍。
至于后面的发展，相信大家也清楚——2021年，赛力斯主动在合作中“加码”，与华为联合推出了新品牌问界“AITO”。
这个几乎由华为全权管理、赛力斯只负责生产的品牌，推出后便受到了追捧，到了今年更是呈现出“井喷”的态势。据数据显示，2024年上半年问界全系累计交付18.1153万辆新车，其中问界M9上市以来累计大定超10万辆，列50万以上车型销量第一；高颜都市性能SUV问界新M5上市累计交付破1万辆；问界新M7上半年累计销量突破11万，居中国新势力车型第一。
在问界“大卖”的助力下，今年上半年赛力斯也终于成功实现了盈利。7月9日，赛力斯披露了上半年的“成绩单”：预计上半年实现营收639亿元到660亿元，同比上升479%到498%；实现归母净利润为13.9亿元到17.0亿元，和上半年同期亏损13.44亿相比扭亏为盈。
“挑战”仍未结束
虽然上半年成功盈利，但资本市场对此却并不买账。
业绩披露的第二个交易日，明明业绩大增的赛力斯，股价却下跌了4.72%；而在业绩披露后的三个交易日，赛力斯股价累计下跌了8.28%。截至7月12日收盘，赛力斯股价报收82.02元，总市值为1238亿，7月份以来赛力斯的股价已经下跌了10%。
虽然股价不涨反跌看起来确实有点反常，但其中也并非没有原因。
一方面，虽然赛力斯在上半年成功盈利，但目前赛力斯的基本面依旧不乐观，尤其是负债方面。
根据一季报数据显示，一季度赛力斯的负债总额为555.4亿，资产负债率高达88.27%。其中，仅应付票据及应付账款一项就达到了428.5亿，而同期赛力斯的货币资金214.8亿，交易性金融资产为9.868亿，两项合计约为225亿，还不足以支付应付票据及应付账款。
另一方面，最近赛力斯发布公告称，旗下子公司赛力斯汽车有限公司拟收购华为持有的全球所有类别“问界”及其他相关商标权及申请权、相关外观设计专利，收购价款合计25亿元，这一公告曾将赛力斯推向了舆论的风口浪尖。
虽然赛力斯表示“此项转让不影响双方现有合作业务，并进一步保障AITO问界的长远发展”，但很显然——赛力斯不可能一直依赖华为，在收购了问界的商标之后，赛力斯的下一步必然是尝试独立发展，尤其是成功盈利之后。
从目前来看，赛力斯能取得现在的成绩，离不开华为的大力帮助，但是随着赛力斯成功实现盈利，市场也担忧——赛力斯会不会就此失去华为“亲儿子”的地位，毕竟，现在确实有越来越多的车企开始拥抱华为智选车模式，例如奇瑞、北汽新能源、江淮等车企，这些车企的实力比赛力斯更强，以前赛力斯可以独享华为资源，以后可能也要面对来自内部对手的竞争。
对于赛力斯而言，能在上半年成功盈利确实是一个好消息，但是这也意味着一个新的开始。但值得注意的是，从长远来看，随着新能源市场的竞争加剧，赛力斯的挑战依旧还未结束。
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