中信反买，别墅靠海_老虎社区_美港股上老虎

2021-03-14

中信反买，别墅靠海

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精彩评论

Scrona
2021-03-14
Scrona
12月份目标价36的时候咋没见人说这话[开心]
- Scrona:
  国内券商也很少会给出沽售的评级吧
- mikiiii:
  中信看紫金21，茅台看3000，还都是在回撤前说的

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width=\"578\"/>　　2021年3月12日，美法院裁定暂停对小米的投资禁令，公司股价短期压制因素解除。自1月14日被美国防部列入相关名单以来，小米股价累计下跌30%，我们预期公司股价将重回基本面。我们长期看好公司“手机×AIoT”的竞争力提升，预期公司手机份额将持续提升、毛利率逐步改善，AIoT和互联网增速将逐步回升。我们维持对公司的“买入”评级。<div></div>　　▍美法院裁定暂停对小米的投资禁令，公司股价短期压制因素解除。　　美东时间2021年3月12日下午，美国法院颁发临时禁令，暂停把小米认定为中国涉军企业的行政命令，解除美国投资者购买和持有小米股票的限制。随后，MSCI宣布不会从相关指数中剔除小米。公司亦表示，会继续请求法院最终判决该行政命令对小米无效。自1月14日被美国国防部列入相关名单以来，小米股价累计下跌30%。在美国法院的临时禁令之后，预期小米股价的短期压制因素将得到解除，股价将重回基本面。　　▍小米手机份额预期持续提升，毛利率有望改善。　　根据IDC，2019Q4-2020Q4小米手机的全球市场份额分别为8.9%、10.5%、10.2%、13.1%、11.2%，国内市场份额分别为9.3%、10.6%、10.4%、13.0%、13.7%，整体呈现持续提升的趋势。其中，2020Q4小米手机全球、国内销量分别为4330万台、1180万台，同比分别增长32%、48%，远高于行业4.3%、0.3%的增速；2020Q4小米全球份额同比亦提升2.4pct，环比略有下滑，主要受Apple在Q4份额异常高的季节性因素影响。　　小米在产品组合、供应链方面的竞争力不断提升，国内线下渠道快速拓展，Redmi Note9系列、小米11分别用13天、21天时间销量突破100万台，2021年1月实现“千店同开”，预期2021年的份额将继续提升。毛利率方面，2019Q4-2020Q3小米手机的毛利率分别为7.8%、8.1%、7.2%、8.4%，在公司规模效应增强和产品升级、行业缺货背景下降价折扣减小的共同推动下，毛利率有望继续改善。　　▍AIoT业务增速有望持续回升。　　小米是全球领先的AIoT平台，2020Q3月活跃用户达到4300万(同比+34%)，AIoT连接设备数达到2.89亿(同比+35.8%)。小米2019Q4-2020Q3的IoT收入增速分别为30.5%、7.8%、2.1%、16.1%。受疫情和笔记本业务线调整的影响，上半年电视和笔记本合计收入负增长，但2020年小米电视继续保持国内第一且Q2后加快欧洲等市场拓展，笔记本业务线调整到位并推出RedmiBook Pro 15等竞争力较强的新品，2020Q4和2021Q1增速有望持续回升。2019Q4-2020Q3，不含电视和笔记本的IoT收入增速分别为39.1%、19.0%、10.7%、24.6%，增速回升较快，且2020Q3境外IoT业务同比增长56.2%，手环、滑板车、扫地<a 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