可喜可贺，散户呼声最大的转融券业务，终于停了。
从明日起执行，存量转融券合约于9月30日前全部退出。
另外交易所提高融券保证金比例，私募账户，从不得低于100%上调至120%，非私募账户从不得低于80%上调至100%，从本月22号开始实施。
那是不是未来就没有做空力量了？
当然不是，只是转融券这个路径关闭了，融券没关闭啊。
区别在哪里呢？
转融券是机构做空的路径，融券是所有人包括散户可以做空的路径。
把机构更方便做空的转融券路径关闭了，这些存量转融券规模在300亿左右。
但融券没有关闭，但也不大，也是310亿左右。
融券巅峰期曾经到过1700亿之多，可见市场做空力量的额度有多高。
先不讨论过去制度设计是否科学的问题。
当下的解决方案，是不是解决了散户的痛点？该死的机构做空太容易了！
是，彻底解决了，机构确实太容易了，转融券合法合规做空，实在是下跌行情的大杀器。
但关闭了容易的渠道，做空力量就没了吗？
300多亿融券，虽然对市场影响不大，但总归还是有影响的。
而且这部分的券源，其实还是在机构之间流转，散户依然融不到券，不公平依然存在。
所以系统打了补丁，把这个机构融券手续费调高，让你们做空的时候更加肉疼一些，也算给散户的心理安慰。
打了机构一巴掌，还给了散户一个枣，看起来是兼顾了。
但留下了300亿的融券后门，事后大概率还要挨骂。
那为什么融券不一起关闭?
因为会影响很多基金的业务，这里不做具体展开了，只讲一个原理。
融券是一整个大类基金赖以生存的对冲工具，如果全部关闭，这些基金就名存实亡，甚至还会影响ETF类产品的流动性。
散户是心里舒服了，做空力量扼杀了，但真正懂金融的人，看到的只是一种妥协，15年股指期货已经阉过了，现在融券也阉。
失去做空工具，没有对冲能力的机构，就像正规军依然拿着大刀长矛，毫无防守之力。
在市场里面，这样的机构也打不过全副武装的量化，只能无奈在下跌行情选择卖出，别无他法，更不要说什么当耐心资本了。
哦对了，偷偷说一句，机构还经常被限制卖出，只能眼睁睁看着净值不断下滑，然后向客户道歉，同时还不能解释自己是被限制的，毕竟这是不能说的秘密。
当然，我不是替机构说话，我只是想表达，你行你上的话，你也是亏的。
在中国金融机构做事，挨骂是正常的，被限制是不能说的，可对冲的工具是没有的，但敌人（量化对手盘）却异常强大。
这场没有硝烟的战争，可能谁都不是赢家，因为大家都在裸奔，互相嫌弃。
最终民意战胜了制度，制度就得改，毕竟散户天天看着机构做空，怨气很大，股市能好吗？
但不能做空，股市就真的能好吗？
我不会回答这种问题，有这个时间，我不如好好研究可以做空的成熟市场，赚自己认知内的钱。
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