集体降温

目前汇市、股市、债市、楼市都有无形之手的出现，侧面说明就是到处都有问题，所以不论是A股或是港股的动力还是在持续下降，大家都在观望拒绝参与。

今天高息股出现集体降温，资金流入了黄金、医药，可以说都是跟经济相关程度较低的行业。高息股虽然抱团越来越严重，但主因还是其他股票表现差，不是成长性弥补不了风险，便是股东回报不给力。

例如当下中移动股息率6%，蒙牛3.7%，按市场预测蒙牛未来每年盈利平均增长10%，也要花5年股息率才能追平中移动。当然，也可以乐观看蒙牛派息率相比中移动还有倍升的空间。

所以，就算高息股在目前位置回调了，也不代表资金会大幅流入其他领域。反而可能是中移动涨到股息率4%，蒙牛才会有性价比。这只是举例，但主要问题还是对经济增长缺乏了信心。

展望下半年，不少外资投行看法都是偏乐观，焦点主要落在高息国企股及科技股，特别是市占率较高、拥有定价权、受益于出口的企业。

虽然看法偏乐观，但也不代表外资会回流，但可能性是越来越大，一方面在于国内监管有改善迹象，例如去年底的游戏行业，另一方面对楼市这些影响经济的有很大放宽，这些对外资看法均会有有积极影响，但当下最大阻碍相信还是美国大选结果。

至于国内投行，大部分同样偏好高息国企股，主要是外资早于2021年被逼走，国内资金拥有了定价权。假如外资回流，相信首选也不再会是这些高息国企。