在长期人口和社会经济趋势的支持下,医疗保健行业通常被视为具有增长机会的防御性行业。根据仲量联行(JLL)最新的《医疗保健房地产展望》报告,医疗保健相关资产仍是最具韧性的商业地产板块之一。
医疗保健类房地产投资信托(REITs)提供了以更可负担的金额(假设交易手数为100个单位)投资医疗保健相关物业,且免于作为房东的困扰(REITs有管理团队负责资产管理、租户管理和制定增长策略)。
值得特别注意的是,百汇生命产业信托(ParkwayLife REIT,简称‘PLife’)和先锋医疗产业信托(First REIT)是两只在新加坡上市的医疗保健类S-Reits,专注于投资于医疗保健相关用途的创收型商业物业,涵盖新加坡、日本、印尼和马来西亚等海外市场。
百汇生命产业信托:上市以来DPU录得133.7%稳健增长
百汇生命产业信托是亚洲最大的上市医疗保健类REITs之一,在新加坡、日本和马来西亚拥有63处物业,组合总规模达到22.3亿新元。其每单位派息(DPU)同比增长4%,今年第一季度达到3.79新分,并将计入2024年上半年公布的半年度业绩中。
自2007年上市以来,百汇生命产业信托的每单位派息(DPU)录得133.7%的稳定增长。这在一定程度上可以归因于其投资组合的防御性,因其新加坡和日本的物业已全部租出。
2024年第一季度,该REIT的总收入和净物业收益分别同比下跌了2.7%和2.8%。主要由于日元贬值,但这一影响被2023年10月收购疗养院带来的收入所抵消。
在新加坡,百汇生命产业信托的投资组合包括价值15.1亿新元的三家私立医院——鹰阁医院(Gleneagles Hospital)、百汇东岸医院(Parkway East Hospital)和伊丽莎白医院(Mount Elizabeth Hospital)。该REIT与新加坡百汇医院的主租赁合同最近于2021年续签,确保了直到2042年的收入稳定性,并有再续签10年的选择权。
百汇生命产业信托同时还持有对其发起人IHH医疗保健集团旗下的伊丽莎白诺维娜医院(Mount Elizabeth Novena Hospital)为期10年的优先购买权。鉴于其续租结构,租金保证直到2025财年都会增加,并且从2026财年起,将基于调整后的医院收入或消费者价格指数(以较高者为准)计算租金。一些分析师对该REIT年租金涨幅超3%持有乐观预期。
在日本,百汇生命产业信托的59家养老院物业分布在17个县和30家养老院经营者中。百汇生命产业信托的此部分投资组合还具有长期租赁结构,加权平均租赁期限为11.67年,而且95.8%在日本的收入具有下行风险保护。
作为其增长战略的一部分,百汇生命产业信托计划打造第三个关键市场,加强现有市场,并建立战略合作伙伴关系。
先锋医疗产业信托:预计三年内发达市场资产规模占比将过半
先锋医疗产业信托致力于成为亚洲领先的医疗保健信托,其资产组合已从印度尼西亚的四处资产增长到包括印尼、日本和新加坡在内的32处物业,总值达11.4亿新元。该REIT计划到2027财年之前,将其在发达市场的资产管理规模从25.5%增加至50%以上。
在2024年第一季度的业务更新中,先锋医疗产业信托报告称,由于新元对印尼盾和日元的影响增强,租金和其他收入同比下降2.7%。除了新元走强外,不断走高的利率也导致债务成本上升,导致每单位派息从2023年第一季度的0.62新分下降到2024年第一季度的0.6新分。
截至3月31日,先锋医疗产业信托采用固定利率或对冲债务的比例超过87%,且直到2026年5月之前没有再融资需求。
您知道吗?
• 新加坡是亚洲房地产投资信托中心之一。目前,新加坡交易所上市了41只房托和地产商业信托*,总市值超过960亿新元,约占新加坡市场总市值的12%,其中有90%(37只)拥有海外资产,覆盖工业类、酒店类、多元类、零售业类、办公楼类、专门类、医疗保健类等多种类别。
• 截至2024年1月31日,这41只房托和地产商业信托的平均股息收益率为7.0%,富时新加坡房托指数10年总回报率为80.1%,10年的市值年复合增长率为6%。
*注:地产商业信托是拥有物业资产的商业信托
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