佩洛西买入博通！为什么用期权不用股票？

被称为“国会山股神”的美国前众议长佩洛西近期频繁出手，根据国会议员交易纪录显示，佩洛西购买了博通的看涨期权和1万股英伟达股票，卖掉了部分特斯拉和VISA股票。

资料来源：老虎国际

佩洛西买入长期看涨期权

根据纪录，6月24日，佩洛西购买了20份博通公司行权价为800美元、到期日为2025年6月20日的看涨期权。这笔交易的总价值估计在1,000,001美元至5,000,000美元之间。两天后的26日，佩洛西又进行了另一笔重要投资，购买了10,000股英伟达公司的股票。这笔交易与博通的购买类似，估值在1,000,001美元至5,000,000美元之间。

今年以来，英伟达和博通都经历了大涨，股价分别上涨了154%和52%，这主要受益于人工智能相关支出的激增。

其中，英伟达的购买尤其值得注意，因为佩洛西与英伟达有着悠久而引人注目的交易历史，她在2023年末曾进行的一次非常成功的期权交易。而早在2024年初，据报道，佩洛西对英伟达投资收益已经超过了她作为国会议员的年薪。

而对于博通的看涨期权，其行权价为800美元，也具有很大的潜在上涨空间，因为华尔街普遍认为博通的股票将在未来12个月内至少再上涨11%。

佩洛西这里购买的实际上是期权里面的LEAPS。

什么是LEAPS？

LEAPS英文全称为long-term equity anticipation securities，指到期日超过 1 年的期权。它们在功能上与大多数其他上市期权相同，只是到期时间更长。除了到期日较晚之外，LEAPS 与短期期权没有什么不同。到期时间越长，长期投资者就越有可能参与长期价格波动。

佩洛西LEAPS案例

6月24日，佩洛西购买了20份博通公司行权价为800美元、到期日为2025年6月20日的看涨期权。回看当日的期权成交情况，成交价在836.93美元。

资料来源：老虎国际

佩洛西持有博通的真实成本为期权花费加上800美元的行权价为1636.93美元，目前博通的股价已经来到了1729.22美元，如果佩洛西此刻行权能够赚9229×20=184580美元。相对于一开始佩洛西的总投入1,673,860美元，目前佩洛西的利润为11%。

资料来源：老虎国际

如果不使用衍生品，用现金的话，按照6月24日收盘价1592.21计算，购买2000股博通，需要花费3184420美元。

佩洛西适用LEAPS后，仅用相当于买股票所需金钱的52.56%就达到了几乎相同的效果。

LEAPS帮助期权投资者在判断正确的情况下，节省52.56%的资金量，获得几乎相同的收益，大大的提高了资金利用率与收益率。

但是如果博通的股价在到期日之前保持震荡行情或者下跌，股票投资者的资金不会损失，但期权投资者会损失掉自己全部的资金，这就是Leap策略的缺陷之一，如果行情判断错误，投资者会损失自己的全部资金。

LEAP 看涨期权可以使投资者能够构建股票或指数 ETF 的长期投资组合，从而以更少的资本控制更大的投资。 对于Leap这种杠杆策略，大量杠杆投资很可能会导致重大损失，所以投资者需要保持谨慎。