$游戏驿站(GME)$为什么GameStop能改变游戏规则？（长文预警）

人们在一月份谈了一大堆关于$GME的事情，但我想你并没有意识到市场上正在发生的事情，以及这只股票是如何导致最大的人类历史上财富的转移... 所以，我给你們这个帖子。

为什么GameStop能改变游戏规则？这一切都要从 "零售业正在死亡 "说起，人们在网上买东西，游戏现在可以直接網上下载，你不再需要磁盘或墨盒了。所以，人们不会经常去商店。

20年来，GME的实体店面经营愈发艰难，利润都花在了回购股份上以防止价格跌得太厉害而被退市。他们从1亿股变成7000万股（其中2000万股为内部人所有，不能自由交易）。那么剩下的5000万股中，约3500万股为大投资基金和指数基金所有，剩下的1500万股为散户所有。像你我这样的普通人，他们太穷了，不可能被对冲基金邀请，但却把这些股票放在我们微薄的投资组合或401k中。

重要的是，你要记住，只有5000万股可以交易。现在，为了维持生计，GameStop发行了一些债券和第一套大的债券（想象一下，他们为整个业务申请了数百万的抵押贷款）。

去年的某个时候，一些狗屎对冲基金看到$GME陷入困境，然后得到了大流行病的打击，并决定做空该股。他们从指数基金那里借来股票，几百万股的股票，然后卖掉它，期待着价格的崩溃，然后把便宜的股票再买回来，还给出借股票给他们的人。而且如果$GME破产，那么他们甚至不需要归还股份，甚至不需要申报资本收益。数十亿的利润免税!

所以，他们完全期待GameStop发生债券违约，他们借了更多的股票来做空，他们继续做空， 他们借了更多的股票抛售，他们做空... 但谁买了这些股票？恰恰就是我们，像我们这样的普通呆子。

散户投资者，买入并持有股票。用他們那自豪的钻石手💎👐！

到了一月份，GameStop的股票已经被做空了140%... 怎么会这样？好吧，一旦股票被借空，像我这样的人买了股票，我就会被算作所有者，而借股的基金也会被算作所有者。然后，股票放在我的经纪账户里，我的经纪人把股票借给对冲基金，又做空了。于是，别人买了股票，他们算作所有者，我也算作所有者，指数基金也算作所有者......

没过多久，这种情况已经失控了，指数基金想拿回自己的股票，但股票的价格已经涨到了高频股做空的价格之上，散户们又不肯卖出。这就是所谓的 "空头挤压"，结果是该股在一年内从2.57美元涨到480美元。不是因为GME产生了业务，所以才会有这么高的价格，而是高频股出了意外，他们的贪婪抬高了他们的佩塔。11家对冲基金破产，最大的梅尔文资本下跌了53%!

之后GME股价下跌，并在每股40美元左右触底，但这还没完，更多的HF借來的票到期了，他们不得不买下股票，还给出借人，所以上周价格又飙升到200美元左右。这就造成了一个新的问题：期权市场。

期权市场对一般人来说很神秘。简单说就是，人们把股票分成100股块，然后卖出被称为 "看涨期权 "的 "购买期权"，在该股票市场上涨的设定价格下，你购买该股票的购买权。例如：一个期权作者在圣诞节的时候做了一个 "价外"(OTM)期权，价格是80美元/股，日期是2月26日的GME。这意味着如果有人以每股1美元的价格买入100股期权，到2月26日时，股票价格超过80美元，他们就可以行使该期权，以低于市场价值的80美元/股的价格获得所有100股。期权賣家必须把这些股票卖给他们。

当一只股票的交易价格为20美元时，期权交易员卖出了80美元的期权，但实际上他并不拥有股票，因为谁会期望像GME这样的低劣股票能上涨300%以上呢？这就是所谓的 "裸期权"，期权交易员现在必须找到股票来完成订单。问题是，上周五股价是每股100美元。所以期权商们大出血，因为股票在三天内从40美元涨到了100美元，而2/26日到期的所有100美元以下的合约现在都是 "价内期权"（ITM）。

除此之外，还有一大堆卖空者在做裸空，也就是说，他们在卖出自己没有的股票时，承诺两天后会找到股票并交割，赌价格会下跌，他们可以找到便宜的股票来完成订单。目前来看，在空头、裸空头和裸看涨期权之间，富二代们要找到2亿到5亿股左右的股票才能完成他们的订单。现存的实物股只有5000万股，现在都在散户手里不肯卖......如果股价仍在100元以上，明天下午还会有几百万股看涨期权的裸股被推至价内ITM。

每天晚上收市后，券商都会和结算所做一些核算。他们甚至他们的账本上看到这里动了x-number的股票，那里动了y-dollars，有时候他们会发现，300万股应该从A券商的对冲基金账户转移到B券商的账户上，但是A券商的高频账户只有200万股实物股可以给。这就是所谓的 "未交割"（FTD）。

于是，A券商看了看自己的其他账户，发现还有100万股是客户拥有的，于是把这100万股借给对冲基金给B券商，A券商的对冲基金账户有21天的时间再找100万股OR ELSE。这个or else就大了，因为如果21天过去了，对冲基金还没有找到股票，A券商就要清算对冲基金的资产，不惜任何代价买入股票，履行义务。如果散户要求100万元一股，那么A券商就必须支付100万元一股，并清算对冲基金的100万元资产来支付。期权卖家也是如此。如果他们从卖出股票后21天不交割，他们现在就必须清算资产，并为这些股票支付任何价格......他们都必须这样做上亿次，因为请记住，外面有2到5亿股裸股/合成股，但只有5000万股实物股。

他们不知道当有人提出卖出时，他们会得到实物股还是合成股，他们必须不断地买入，直到所有的订单被填满。对冲基金和整个期权市场都会破产。如果有5亿股以每股10万美元的价格买入，那么这些集团必须拿出50万亿美元。没有人有那么多钱。所以，他们会被清算掉，然后那些證券公司和清算所自己就得开始用他们63万亿美元的保险基金（基本上就是美联储在印钱）买股票。

整个全球经济只有87.8万亿美元......而在短暂的几天里，GME不仅有能力成为一家7万亿美元的公司，使瑞安-科恩可能成为世界上第一个万亿富翁，而且基本上可以看到地球上几乎所有的现金都被用来履行一大堆蠢货所做的低劣赌注，轉移到那些叫他们虚张声势的reddit的可怜笨蛋手中。

类似63家数十亿的对冲基金可能面临灭顶之灾。需要100万美金的流动资金和20万美金以上的年薪才能投资大多数高频基金。1%的大部分人即将把他们的财富全部输给一群来自互联网留言板的口无遮拦的堕落者，这种恐惧是显而易见的。因此，人类历史上潜在的最伟大的财富转移，不过是几天或几周的时间!（转自RDT r/GME）

聲明：我不是理財顧問！本帖所有内容仅为展示一个看问题的视角而已，绝非任何投资建议、暗示或引导，请观者独立研究并自行决策！$AMC院线(AMC)$