3月9日，百度（Nasdaq：BIDU）在香港联合交易所网站提交了初步招股文件（聆讯后资料集），美银证券、中信证券与高盛为联席保荐人。
早在3月初，百度就为了降低股价及投资者门槛做出了拆股的决定，3月1日，百度召开了股东大会，审议通过了1拆80的普通股拆股决议，ADS代表股份数量同比例进行调整，由之前的10 ADS代表1股调整为1 ADS代表8股。按昨日（3月9日）收盘价计算，百度昨日报价264.28美元/ADS，拆股前股价约2642.8美元/股；拆股后1 ADS代表8股，折算每股股价为33.035美元，换算港币约256.35港元/股。此次拆股大幅降低了每股的股价，为港股定价提供了参考，同时更符合市场的预期。
2005年百度奔赴纳斯达克上市，作为国内当时少有的海外上市互联网企业，备受关注。当年IPO股票发行价格为27美元，开盘价格就翻倍飚升至66美元，首日收盘价122.54美元，涨幅达354%，创下美国股市5年来新上市公司首日涨幅之最。16年间，百度股价几经沉浮，但总体呈现出高歌猛进的趋势。从去年12月的140美元，上涨至最高354美元，市值一度突破1000亿美元。
世界一流的 AI 能力
回到此次IPO的主角百度，对于很大一部分不熟悉美股市场的投资者来说，对于百度的印象依旧停留在搜索引擎上，但经过过去长达十年对于AI生态的磨砺，百度已逐渐成长为中概股市场上的「AI第一股」。回归后，百度也是港股里唯一纯正的人工智能股。
招股书显示，百度定位为拥有强大互联网基础的领先AI公司，自2010年起一直投资AI以提升搜索及变现能力，并使用百度的核心AI技术引擎「百度大脑」开发新AI业务。百度AI能力的独特广度及深度为百度所有业务提供了差异化的基础技术。
根据灼识咨询报告，百度于中国的AI领导地位将于下列方面体现：
截至2020年10月30日，百度拥有中国最多的AI专利数量以及AI专利申请数量；
截至2020年12月31日，按累计拉取请求计，百度的深度学习框架飞桨居中国深度学习框架榜首，全球排名第二，仅次于Facebook Pytorch；
截至2020年12月31日，按开发者数目计，百度的百度开放式AI平台拥有超过265万名开发者，是中国最大的开放式AI平台；
截至2020年12月31日，按开发者数目计，在百度的百度云基础设施上运行的Baidu OSChina是中国最大的开源活动开发平台，全球排名第三(排在GitHub及Gitlab之后)。
AI 驱动三大增长引擎
百度核心业务(不包括爱奇艺)由AI驱动，在营业纪录期间贡献超过70%的总收入，三大增长引擎——移动生态、智能云、智能驾驶及其他增长业务，这也是未来百度的主要业务驱动力。
移动生态：数十个应用程序，其中包括百度App、好看视频及百度贴吧，提供开放平台，通过百度的AI支柱整合广泛的第三方长尾内容及服务，帮助社区连结并分享知识与信息；
旗下平台爱奇艺则是通过制作、整合及发布各种专业自制内容以及各种其他娱乐视频内容获取收入，2018—2020年，爱奇艺订阅会员人数由8740万增长至1.017亿，复合增长率7.87%。
2018年7月推出的智能小程序服务，可以让用户在百度App内通过小程序搜索及访问原本仅能通过独立应用程序获得的内容及服务，仅推出两年半，用户数量便超4亿，去年12月智能小程序MAU达4.14亿人。
此外，为帮助应用程序开发者及网站所有者发展业务并通过AI工具及功能更有效地利用流量，百度向合作伙伴及用户提供百家号、智能小程序及托管页。百家号作者量于去12月达380万，较2019年同期增长48%。
智能云：因百度的AI解决方案而与众不同的全套云服务及解决方案，包括PaaS、SaaS及IaaS；
截至2020年12月底，百度已在北京、上海及广州等十几几个城市中标项目，且于2020年8月中标项目价值人民币4.60亿元。
智能驾驶与其他增长计划：百度的增长计划包括智能驾驶(自动驾驶服务(包括高精地图、自主泊车及自动导航)、智能电动汽车及robotaxi车队)及搭载DuerOS智能助手的小度智能设备及AI芯片开发。
为了抢占智能驾驶市场，百度不惜重金造车， 3 月 2 日，百度联手吉利成立的“集度汽车有限公司”已经完成注册，注册资本 20 亿，百度持股 55% ，为第一大股东，以期加速实现 Apollo 自动驾驶技术的商业化落地。截止 2020 年 12 月，百度已经拥有 199 块 自动驾驶牌照（含 T4 牌照，最高标准的自动驾驶测试牌照）是行业第二名牌照持有量的 10 倍左右，超 200 多名合作伙伴、一级供应商及其他战略合作伙伴。
Apollo 自动驾驶也是国内少有的 L3 和 L4 （自动泊车）均支持的驾驶技术， 2019 年 9 月， Apollo 首个 robotaxi 试运营计划于湖南省长沙市向公众开放。此后，又向北京、长沙及沧州推出该服务，并已扩展至更大的网络及更复杂的路况。 2020 年 10 月，百度向北京公众全面开放 Apollo Robotaxi 服务。随着自动驾驶市场的需求增大，百度该核心业务预计未来将实现飞速增长。
财报亮眼，盈利持续增长
多项业务的齐头并进让百度业绩长期保持高水平稳定状态， 2018年- 2020 年，百度营收分别为人民币 1023 亿 、 1074 亿 、 1071 亿 ，不难看出 2020 年的疫情对公司营业收入影响并不大。
2018年- 2020 年，公司经营利润分别为人民币 155 亿 、 63 亿 、 143 亿 。 2019 年经营利润有所下降主要是由于当年销售成本较 2018 年增加人民币 112 亿，主要用于基础设施投资、小度智能设备成本开支、爱奇艺投资综合多元化片库。经过优化后可以看出 2020 年各项经营成本回落至正常水平。
近三年归属净利润则分别为人民币 276 亿 、 21 亿 、 225 亿 。 2019 年归属净利大幅下降的原因是由于 2019 年对 Trip.com 投资的非现金减值损失人民币 89 亿，以及非暂时性下跌所产生的权益法投资非现金减值损失。 2020 年归属净利润已回归至正常水平。
从业务收入来看，在线营销服务贡献了绝大部分的收入， 2018年- 2020 年，该服务收入分别为人民币 726.45 亿 、 700.38 亿 、 662.83 亿 ，收入权重占比均维持在 60% 以上。其次是爱奇艺的会员服务，近三年收入分别为人民币 106.23 亿 、 144.36 亿 、 164.91 亿 。云服务自 2018 年开始发力，实现了 2 年三倍的倍速增长，并于 2020 年创造营收 91.73 亿。
回港二次上市潮再来袭
2019年11月，阿里巴巴打响了美股中概股回港二次上市的第一枪，首日收涨6.59%的表现也给有着同样想法的中概股开了一个好头。到了2020年下半年，港股市场掀起了第一波二次回港上市潮，从京东网易，到中通新东方，共有10只美股中概股回港二次上市，且表现均可圈可点，首日上涨率达到90%。i港股整理过往美股中概股赴港上市情况如下表：
不难发现，二次上市的中概股都受到了港股市场不同程度的追捧，在百度之后，B站、携程、顺丰等几只中概回港上市的风声也越来越大，作为打响2021年回港二次上市第一枪的百度，表现自然值得期待。
在回港二次上市潮再度掀起的大背景下，拥有AI生态加持，加上三大引擎的合力推动，百度此次回港二次上市，值得关注。
精彩评论