$超微电脑(SMCI)$ 最近这些硬件厂家的走势比$英伟达(NVDA)$ 还强，部分原因是马斯克xAI的业务一半给了戴尔，一半给了超微。

除了戴尔业绩会上糟糕的AI服务器利润率之外（冲击超微的盈利能力和市场份额），市场似乎对竞争的激化没有定价。英伟达的GB200（Blackwell）的整套服务方案（软件+硬件）是DGX GB200，这个系统柜又分三类，DGX NVL72，NVL32，和HGX B200，区别在于里面的GPU数量，NVL72有72个Blackwell GPU，NVL32是32个，而HGX是8个。前面两个系统集成更加复杂，液冷要求更高，而今年三季度开始大规模生产后的主要供应商却不是戴尔和超微，而是鸿海和广达，其中广达的份额20-30%，鸿海的份额40%，超微大概是25%（所谓液冷高壁垒高科技，所谓超微和英伟达关系好，可以休矣？）戴尔没有披露（因为占比较小）。今年硬件炒得也是没谁了，但基本面上对于头部玩家却一直在出负面消息，如果短期再暴涨一波，可能会提供很不错的空头机会，值得密切关注，记一笔。