6月虽近尾声，却有阻港股IPO热度，于五只新股正在招股之际，今日再有陕西省国有综合城市服务及物业管理服务提供商经发物业 (1354)$KINGFARPROPERTY(01354)$ ，招股规模约1,667万股H股，较常见的1.00亿股显著为少；而扣除基石投资者预算获发股份数目 (占招股规模约四成) 后，招股规模街货量仅约1,000万股，远少于5,000万股反映上市后街货量偏少，视为上市后股价上扬的有利条件，吸引笔者关注。观乎5月初至今超过十只新股上市，不少在上市首日或首周股价走势向好，所以具良好基本面支持的经发物业，股价表现应可憧憬。
收入和盈利持续见增长
参考招股书提供2021至2023年财务数据，收入和盈利持续见增长，截至2022和2023年底收入分别约7.07亿和8.62亿元 (人民币，同下)，增长19.06%和21.99%；同期毛利亦见双位数增长，相对是17.13%和16.87%，带动营经利润和股东应占溢利等项目同于疫情期间和疫后复常均录得佳绩。
值得留意股东应占溢利表现，2022和2023年分别约3,750万和4,973万元，增长率达32.60%，较上述的收入和毛利增速更快，相信随著2024上半年还未完结，内地经已推出多项扶持内房产业发展措施，经发物业今年业务发展续看好。
陕西省业务见竞争优势
现时集团业务遍及中国西北部，截至2024年6月，集团的业务覆盖西安、铜川、韩城及石河子。招股书显示按截至2023年12月31日的陕西省在管建筑面积计算，集团占市场份额约1.8%，于2023年在陕西省运营的物业管理服务提供商中排名第三。
截至2023年12月31日，集团已订约向中国149个项目提供公共物业管理服务、基础住宅物业管理服务及基础商业物业管理服务，总合约建筑面积为1,500万平方米及在管总建筑面积为1,460万平方米。集团的大部分收益来自独立第三方开发的项目。
已获基投垂青不无道理
集团的客户主要包括政府机构、公共机关、物业开发商、业主、住户及租户。从上述资料不难看出集团在陕西省业务发展见竞争优势，而多元化的客户来源亦有助集团不论未来经营环境怎样转变，也具备业绩稳步向前的扎实基础，所以新股获基石投资者垂青不无道理。
这等基投涵盖地产以外不同领域，包括检测及诊断行业的综合性整体解决方案提供商天博诊断；专注于中考及高考教育辅导服务及综合性职业高中教育的西安盯准；以及主要从事资本市场的投资活动，并致力聚焦于投资长期价值及产业化的Reynold Lemkins。Reynold Lemkins亦是EDA集团控股 (2505) $EDA集团控股(02505)$ 的基投，上市首日较上市价高逾八成收市，首两日最多高逾1.40倍。
她们合共斥资近5,400万港元认购股份，占新股规模约四成，高于25.00%表示认购规模偏大，间接反映招股价定位吸引，有利带动上市后股价上扬。
此外，包销团队包括百惠证券和瑞邦证券，除了上述的EDA集团控股，近期还有承销汽车街 (2443) $汽车街(02443)$ 和一脉阳光 (2522)$一脉阳光(02522)$ ，前者上市首日较上市价最多高近六成六；后者上市不足十日也累升逾五成。
回看经发物业，招股价介乎7.50至9.30元，以每手300股计算成本少于3,000元，属于进场门槛较低的股份。憧憬2024下半年内地有进一步推动经济增长政策出台，人均消费力在物管范畴有望受惠，有利经发物业的企业价值于上市后渐见释放至股价上，配合招股规模街货量仅约1,000万股的考量，预算上市初期对应上市价不少于两成的潜在升幅。
聂振邦(聂Sir)
笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。
以上纯属个人研究分享，并不代表任何第三方机构立场，亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定。
精彩评论