【美股终极调研】苹果Apple Intelligence边缘计算的加密与隐形受益股

苹果的AI intelligence扑面而来，重新定义了端侧AI。

在2024年全球开发者大会（WWDC24）上，苹果宣布推出其私有云计算系统（PCC）及其人工智能处理的云智能系统Apple Intelligence，而其中苹果提到的对隐私的保护，引起了社长的极大兴趣与共鸣，遂一探究竟。

图片

苹果私有云计算系统（PCC）及Apple Intelligence业务流与机制

苹果的私有云计算系统（PCC）与其人工智能处理的云智能系统Apple Intelligence的业务流和机制涉及多个步骤和组件，以下是详细的介绍：

业务流与机制

1. 用户请求生成：

   用户通过苹果设备（如iPhone或iPad）发起一个AI查询请求，例如语音助手Siri的请求或照片识别功能。

   请求包含必要的参数和数据，如查询内容、用户位置、设备信息等。

2. 请求加密：

   用户设备使用PCC系统的公钥对请求进行加密，以确保数据在传输过程中不被窃取或篡改。

   加密后的请求包含原始请求数据和加密元数据。

3. 发送到OHTTP中继节点：

   加密的请求被发送到OHTTP中继节点（可能由Cloudflare运营）。

   中继节点接收到请求后，记录请求的接收时间和传输路径，但无法解密请求内容。

4. 中继传输：

   中继节点将加密的请求转发到PCC基础设施。

   由于请求是加密的，中继节点无法查看或修改请求内容，确保数据的隐私性。

5. 请求解密与处理：

   PCC基础设施接收到加密的请求后，使用其私钥对请求进行解密。

   解密后的请求由PCC的AI处理系统（Apple Intelligence）进行处理，执行相应的AI功能或服务。

6. AI处理：

   Apple Intelligence系统处理解密后的请求，执行AI计算任务，例如自然语言处理、图像识别或其他AI功能。

   处理结果被生成，并准备返回给用户设备。

7. 响应加密：

   PCC系统将处理结果加密，使用相应的公钥对响应进行加密，以确保返回数据的安全性。

   加密后的响应被发送回OHTTP中继节点。

8. 中继传输：

   中继节点接收到加密的响应，并将其转发回用户设备。

   中继节点仍无法解密响应内容，只起到数据传输的作用。

9. 响应解密与呈现：

   用户设备接收到加密的响应后，使用相应的私钥对其解密。

   解密后的处理结果在设备上呈现给用户，例如Siri的回答或照片识别的结果。

数据流

1. 请求生成与加密：

   用户设备 --> 加密请求 --> OHTTP中继节点

2. 请求传输：

   OHTTP中继节点 --> 加密请求 --> PCC基础设施

3. 请求解密与处理：

   PCC基础设施 --> 解密请求 --> AI处理 --> 加密响应

4. 响应传输：

   PCC基础设施 --> 加密响应 --> OHTTP中继节点

5. 响应解密与呈现：

   OHTTP中继节点 --> 加密响应 --> 用户设备 --> 解密响应 --> 呈现结果

图示流程说明

1. 请求生成与加密：

   用户设备生成请求，使用PCC公钥进行加密。

   加密请求发送到OHTTP中继节点。

2. 请求传输与中继：

   OHTTP中继节点接收加密请求，并将其转发到PCC基础设施。

   中继节点无法解密请求内容，只负责传输。

3. 请求解密与处理：

   PCC基础设施使用私钥解密请求，并由Apple Intelligence进行处理。

   处理后的结果加密，准备返回。

4. 响应传输与中继：

   PCC将加密响应发送到OHTTP中继节点。

   中继节点接收加密响应，并将其转发回用户设备。

5. 响应解密与呈现：

   用户设备接收加密响应，使用私钥解密。

   解密后的结果在设备上呈现给用户。

苹果的私有云计算系统（PCC）和Apple Intelligence通过多层加密和中继节点，确保了用户数据在传输和处理过程中的隐私和安全。Cloudflare运营的OHTTP中继节点在这一过程中起到了关键作用，通过隐匿用户设备的源IP地址和加密请求数据，增强了整体系统的隐私保护能力。该系统为用户提供了安全、高效的AI处理服务，满足了用户对隐私和数据安全的高需求。

简单介绍一下OHTTP中继加密介绍与核心机制

• Oblivious HTTP（OHTTP）是一种隐私保护技术，旨在增强用户隐私和安全。它通过在用户设备和服务器之间引入中继节点（relay node），使得原始请求的源IP地址对服务器不可见，从而防止对请求来源的追踪和关联：

核心机制

1. 中继节点：OHTTP中继节点作为中间人，在用户设备和目标服务器之间传递数据。中继节点通过对请求和响应的加密和解密处理，实现隐私保护。

2. 请求加密：用户设备生成HTTP请求，并使用目标服务器的公钥对请求进行加密。加密后的请求被发送到中继节点。

3. 中继传输：中继节点接收加密的请求，无法解密请求内容，只能将其转发给目标服务器。这确保了中继节点无法获取用户的敏感信息。

4. 请求解密：目标服务器接收到加密的请求后，使用私钥对其解密，并处理请求。处理结果通过相同的加密过程返回给中继节点。

5. 响应加密：目标服务器将处理结果加密，发送回中继节点。中继节点同样无法解密响应内容，只能将其转发回用户设备。

6. 响应解密：用户设备接收到加密的响应后，使用相应的密钥对其解密，最终获取处理结果。

业务流与数据流

以下是OHTTP在苹果私有云计算（PCC）请求中的具体业务流和数据流示例：

1. 请求生成：

   用户设备（例如iPhone或iPad）生成一个HTTP请求，用于请求某个AI功能或服务。

   请求包含所需的参数和数据，例如AI查询内容。

2. 请求加密：

   用户设备使用目标服务器（PCC基础设施）的公钥对HTTP请求进行加密。

   加密后的请求包括原始请求数据以及用于加密的元数据。

3. 发送到中继节点：

   加密的请求被发送到OHTTP中继节点（由Cloudflare运营）。

   中继节点接收到请求，并记录请求的接收时间和传输路径，但无法解密请求内容。

4. 中继传输：

   中继节点将加密的请求转发到目标服务器（PCC基础设施）。

   由于请求是加密的，中继节点无法查看或修改请求内容。

5. 请求解密与处理：

   目标服务器接收到加密的请求后，使用其私钥对请求进行解密。

   解密后的请求被处理，服务器执行所需的AI功能或服务。

6. 响应加密：

   目标服务器将处理结果加密，并附加必要的元数据。

   加密后的响应被发送回中继节点。

7. 中继传输：

   中继节点接收到加密的响应，并将其转发回用户设备。

   中继节点仍无法解密响应内容，只起到数据传输的作用。

8. 响应解密与呈现：

   用户设备接收到加密的响应后，使用相应的密钥对其解密。

   解密后的处理结果在设备上呈现给用户。

OHTTP通过引入中继节点，在用户设备和服务器之间建立了一道隐私屏障，有效地防止了源IP地址的泄露和关联，增强了用户隐私保护。在苹果私有云计算系统（PCC）中的应用，通过Cloudflare运营的OHTTP中继节点，实现了AI查询的加密传输和隐私保护，确保了用户的安全性和隐私性。

Cloudflare可能是潜在的最大受益者

摩根士丹利估计，随着人工智能在苹果（NASDAQ:AAPL）基础设施中的渗透增长，Cloudflare（NYSE:NET）的营收增长在2025-2027财年期间将迎来中低个位数百分比的推动力。

分析师Hamza Fodderwala指出，Cloudflare可能在PCC中扮演重要角色，通过加密AI查询。苹果在6月10日的安全博客文章中提到，PCC请求通过第三方的OHTTP中继加密，这可以隐藏设备的源IP地址，在请求到达PCC基础设施之前防止攻击者使用IP地址识别请求或将其与个人关联。

分析师表示，他们有理由相信Cloudflare是Apple PCC的OHTTP中继的主要提供商，原因是两家公司在iCloud Private Relay上的合作关系中，苹果作为入口代理，Cloudflare作为出口代理使用OHTTP；以及Cloudflare在其2023年第二季度财报电话会议中提到其在OHTTP开发中的领导地位。

"一家财富500强的社交网络公司扩大了与Cloudflare的合作，签订了一份为期三年、价值240万美元的合同。他们在一年前成为我们的客户，基于Workers构建，并使用我们的全球网络来验证其一款消息传递产品的安全性。他们再次找到我们，寻求在另一款产品上增加我们的隐私网关解决方案。他们认为Cloudflare在隐私方面处于领先地位，因为我们共同开发了Oblivious HTTP标准，并钦佩我们是唯一真正理解规模的公司之一。" Cloudflare的联合创始人兼首席执行官Matthew Prince在公司2023年第二季度财报电话会议上于8月3日表示。

分析师指出，尽管目前细节有限，但他们估计Cloudflare在未来几年内的年收入机会在5000万美元到1亿美元之间，基于以下假设：

1. 单位数量：目前大约8%的苹果iPhone和iPad安装基础由A17 Pro和M系列芯片提供动力，提供Apple Intelligence/AI功能。根据之前的刷新周期，未来几年这可能达到约20%的单位，即超过2.5亿单位。

2. 定价：Fodderwala及其团队假设，大多数苹果设备上的AI查询可能通过Cloudflare加密，定价基于请求数量。根据分析师的说法，每台设备每天的平均HTTP请求数量可以在500到2000之间（每年180,000到730,000），随着AI功能/应用的增加，这个数字可能更高。

摩根士丹利对Cloudflare的评级为Equal-weight，目标价格为92美元。在Seeking Alpha的量化评级系统中，Cloudflare（NET）有一个强买入评级，该系统持续跑赢市场。同时，Seeking Alpha作者的平均评级也为买入，但华尔街分析师的平均评级为持有。

总结来看，就是以下关键四点：

1. 市场机会：摩根士丹利估计Cloudflare的潜在收入机会在未来几年内可达到5000万美元到1亿美元，这主要是基于苹果设备的数量增长和AI功能的广泛应用。考虑到苹果设备的巨大市场份额和快速的硬件升级周期，这一预期是合理的。

2. 技术优势：Cloudflare在隐私保护方面的技术优势，以及其在OHTTP开发中的领导地位，使其成为苹果PCC系统中关键的加密服务提供商。这一合作关系不仅增强了Cloudflare在隐私和安全领域的市场地位，还为其带来了稳定的收入来源。

3. 行业合作：Cloudflare与苹果在iCloud Private Relay项目中的成功合作为其在PCC项目中的角色奠定了基础。这表明Cloudflare在大规模、安全数据处理方面的能力得到了顶级科技公司的认可，这对其未来的市场拓展具有积极影响。

4. 投资建议：摩根士丹利对Cloudflare的目标价格为92美元，尽管这一预测较为保守，但考虑到Cloudflare在隐私保护和AI加密方面的市场领先地位，其实际市场表现可能超过预期。同时，Seeking Alpha的量化评级和作者的买入建议进一步支持了Cloudflare的投资价值。

随着苹果私有云计算系统的推广和AI功能的广泛应用，Cloudflare作为其关键的加密服务提供商，将在未来几年内迎来显著的收入增长。考虑到其技术优势和与苹果的紧密合作关系，Cloudflare在隐私和安全领域的市场前景值得关注。

$苹果(AAPL)$