央行金融数据-2024年5月

零、数据概览

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5月金融数据一拖再拖，终于在周五下午盘后发布。结果倒是在意料之中，不然为何不正常时间早发布呢。

1）本月最刺眼的数据仍然是M1，继上月负增后，本月跌幅扩大，同比为-4.2%；而M2增速则是小幅回落到7%；M1-M2的剪刀差继续下降到-11.2%，显示实体经济活力继续下降。

对于M1的继续回落，今天稍早时候，金融时报的发文《如何理解M1增速变化》中是打了预防针的：

按照文章的解释，最主要的原因是，和其他发达国家相比，我国的M1统计口径中没有包括个人活期存款。而如果把个人活期存款算上，就能显著降低M1下降的波动性。

以今年4月为例，如果把个人活期存款算上，M1将变为正向增长0.6%，而不是之前发布的-1.4%。

5月的居民存款确实是继续增长到293.26万亿，同比增长了6.7%，相比4月无论从绝对值还是增速上，都稍有增长。

只是说其中的个人活期存款部分，如果真改变口径算到M1中，对促进实体经济活力，到底能够起到多大作用，就见仁见智了。

2）5月社融存量增速稍有回升至8.4%；

5月的社融增量为2.07万亿，是低于预期的，但相比于上月时的负增还是有所改善，且高于了去年同期的1.56万亿；当然在其中作出最主要贡献的还是政府债券，新增了1.2万亿，多增了近7000亿。

3）5月有一系列地产扶持政策出台，但从居民中长期贷款来看，仅为514亿，低于去年同期的1684亿，从结果来看仍未有明显改善。

5月企业中长期贷款为5000亿，低于去年同期的7698亿。

4）5月的MLF和LPR利率均维持原样，按兵不动。

今天彭博社的小作文在传下周一的MLF有概率率先调降，而按照今天发布的金融数据来看，确实是有这样的需要。

一、货币发行量

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二、社会融资规模

1.社融存量：

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2.社融增量：

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三、人民币贷款结构

1. 居民中长期贷款：

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2. 企（事）业单位中长期贷款：

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四、人民币存款余额

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五、货币政策

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