原创 | 乐风资本
一、美股
1、中概股募资规模同比大幅上涨
据乐风资本统计，5月全球共有14家企业在美上市，包括3家SPAC，1家OTC转板上市；14家新股首日上市募资约28亿美元。同时，当月共有10家公司首次递交招股书申请美股上市，其中7家来自中国，中企赴美上市队伍不断扩大。
整体来看，5月美股市场由规模较大的IPO主导，虽然IPO企业数量较上月有所收缩，但募资规模反而上升，近60%的股票IPO首日筹资额在1亿美元以上。具体来说，IPO企业募资在1亿美元以上的有5家，在0.1-1亿美元以上的有2家，一千万美元以下的4家。
其中维京游轮和极氪是当月规模最大的两家新股。5月1日，国际游轮巨头维京游轮成功登陆纽交所，成为第三家在纽交所上市的邮轮运营商。在上市前夕，维京游轮还提高了IPO交易规模，最终成功募资12亿美元；5月10日，极氪 $极氪(ZK)$ 成功登陆美国纽约证券交易所，首日收涨34.57％，总募资额达到4.4亿美元，成为2022年以来美股最大IPO，也是近三年来最大规模的中概股IPO，显示了中概股的活跃表现。
聚焦到中概股，5月共有4家中企以IPO形式登陆美股市场，合计融资规模超5亿美元。虽然数量较上月减半，但融资规模反而大幅上升。这是因为除了极氪，刚刚实现港美股双重上市的海底捞也进行了上千万的融资，共同拉高了当月中概股的募资总额。
即便除去极氪这家较大型股票，其余三家中概股募资总规模也能达到6747万美元，超过四月份全部8家中概股的募资总额，（剔除极氪后）环比上涨21%。
此外，中概股5月新股首日皆有收涨，最高的课标科技首日上涨了108%，一定程度上反映了美股投资者对中概股的兴趣回归。
2、大型科技股拉高市场成交额
5月美股市场保持着极高的流动性和交易活跃度，日均成交额约为3857亿美元。作为参考，2023年美股日均成交额为3558亿美元。
其中大型科技股如英伟达等单一股票吸引了大量投资者，贡献了大部分的成交量。尤其是5月底大多数互联网科技公司纷纷公布财报，普遍向好的大公司财报数据持续拉高市场情绪。相关数据显示，自ChatGPT发布以来，86%的“AI引用”公司财报均超预期，其他行业则只有78%，而在这些财报中，几乎都提及了AI对于业务的增长作用。
尤其是AI巨头之一英伟达 $英伟达(NVDA)$ 在公布财报后的连续多个交易日内，成交额不断创下新高，最高达到623亿美元。单一股票的交易体量甚至相当于一个港股市场。加上英伟达宣布于6月7日进行拆股，预计届时将对整个美股市场带来影响。
在大型科技股的涨幅下，目前，六大科技巨头在标普500指数中的成分占比创历史新高，数据显示，微软、苹果、英伟达、谷歌母公司Alphabet、亚马逊、以及Meta Platforms在标普500指数成分股中的占比达到30%，半年时间上涨幅度达到4%，为历史首次。
3、5月美股整体上行，市场波动持续
这一个月来，美股市场受到了多方面影响，整体在波动中维持了上涨趋势；另一方面，强势上涨之后极有可能迎来市场调整，新的变化将为美股带来新的不确定性。
具体来说，大的经济环境上，4月美国PCE等多项数据不及预期，引发市场对美国经济增速放缓的猜测，5月的资本市场也受此影响。而近期新的经济数据公布后，将继续影响降息预期。
虽然经济环境比预想严苛，得益于二级市场上大型技术股的强劲表现，依旧带动了三大股指上涨。英伟达等科技股的优越表现，也能激励更多中企赴美IPO。只是接下来受AI投资热潮推动的高增长能否持续，市场将保持观望态度。
此外，5月起美股交易规则发生了变化，交易标准结算周期从T+2缩短至T+1，可能需要注意其对市场流动性和投资者行为产生的影响。
二、港股
1、近期新股首日表现出色，最高涨84%
据乐风资本统计，5月份港股市场共6只新股上市，募资约16.4亿港元。截至5月31日，2024年港股市场已迎来21家企业成功IPO，募资约94亿港元。
5月，共有10家企业进行首次递表港股。目前港交所递交上市申请的企业数量达107家，近半为首次递表。
整体来看，港股IPO数量与4月相比有所回升，但企业募资规模普遍较小，6只新股都属于5亿港元以下的小型IPO，港股IPO市场明显放缓。不过新股皆出现超额认购，且首日均有上涨，其中EDA集团控股首日回报率最高，达84.21%，表现出色。
另外，5月最后一周港股市场的排队上市队伍尤其热闹，不少企业赶在5月结束前递交招股书，一周内共有7家企业首次递交上市申请，4家企业更新招股书。
因此从最新情况来看，IPO市场有回暖倾向。预计将有越来越多的内地企业考虑赴港上市。
2、新兴科技行业成上市主力
从行业分布来看，2024年前五个月港股IPO主要集中于互联网及高科技行业，有33.3%来自TMT行业，其次是消费、地产和医疗保健行业。目前待上市企业同样有这一行业分布倾向，据统计，今年以来42.1%的新递表企业来自TMT行业，21.5%是医疗健康企业，其他则为餐饮企业。预计未来一段时间内科技行业依旧是主要的上市主力军。
这或许是受AI对资本交易市场的拉动作用影响，资本热度不减；同时2023年至今美股科技股表现突出，进一步提振了全球科技市场。市场热度下，港交所及内地证监会多项政策措施及时出台，助推新兴科技行业赴港。
5月底，刚于今年完成改革的科创板迎来三年半以来的首只新股，获得2500倍的超额认购，冲上了港股认购历史以来的前五。此外，5月26日，港交所首家按18C章上市的企业晶泰科技正式通过聆讯。18C章是港交所去年通过的新上市规则，为未步入商业化的科技公司降低了上市门槛。随着该公司上市进程推进，这一上市机制可能在成功验证后成为更多科技企业的上市选择。
港股的科技属性正在加强，随着越来越多的高新技术产业公司选择赴港，港股市场正在成为全球领先的生物科技和新经济企业融资中心。
三、结语
5月企业赴港美上市数量较同期均有减少，但是表现可圈可点：美股市场中，大型中概股的上市进行了更多的募资，整个市场2024年前五月募资额同比上升126％；近期的港股新股则在首日IPO中取得了出色的回报，港股IPO市场有望进入复苏。
同时，科技类的企业均在两个资本市场具有较高的活跃度，不仅在二级市场贡献大部分的市场涨幅，还成为了占比最大的待上市行业类别。
美股市场向来对科技企业有较大的支持力度，如今港股也逐渐在政策上跟上全球科技浪潮的发展，给予科技企业更多上市支持，将有望吸引更多企业。
精彩评论