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容联云通讯是国内最大的多产品云通讯服务商
容联云通讯以云计算方式为客户提供PaaS和SaaS服务，包括语音和短信服务、智能云客服、云联络中心、融合通讯等在内的全部云通讯解决方案。
灼识咨询报告显示，按2019年营收计算，容联云通讯是国内最大的多产品云通讯服务商(Twilio是全球最大云通信厂商，长期位居 IDC MarketScape（云通信）领导者象限；Twilio成立于2007年，2016年登录美股上市，自上市后股价增长近16倍，目前市值近600亿美元)。
举个简单的例子：你接收到的短信验证码通道、短信通知通道或许是他提供的；你接到的语音电话估计是经过他提供的服务；你拨出去的电话估计也是有机器人再和你对话也是他提供的；你在线咨询客服问题时和你对话的对象机器人也有可能是他提供的服务；你进行视频、语音会议时有可能用的也是他的服务，诸如此类等等。
营收增长20%左右，毛利率40%左右，亏损持续扩大
招股书显示，近年来容联云通讯营收持续增长。2018年和2019年及2021年前三季度，容联云通讯的营收分别为5.01亿元和6.50亿元，2020年前三季度营收同比增长19.4%至5.09亿元，毛利率为40.5%；期内，公司净亏损约1.55亿元、1.83亿元和2.04亿元(Twilio公司营业收入始终保持着40%以上的年增长率)。
2018年至2020财年前三季度，容联云通讯经营活动产生的现金流量净流出分别为1.68亿元、1.66亿元、1.61亿元。
活跃用户持续增长，但与Twilio存在较大差距
容联云通讯业务分为TO B(企业客户)、和TO G（政府客户）两大板块。客户包括如中国银行、兴业银行、广发银行、国家电网、中石化、中石油、腾讯、京东、今日头条等，覆盖教育、电商、金融保险、生活服务、政企服务、交通、医疗、社交等领域。
2018、2019、2020年前三季度，容联的活跃客户分别仅为1.02万、1.15万、1.2万，其中年消费金额10万美元以上的大客户(容联自己定义的大客户)分别为125家、152家和173家。截至2020年9月30日，容联云通讯活跃用户为1.2万个，其中，大客户有173个，净客户保留率为95%(截至9月30日，Twilio的活跃消费者账户增长了21%，达到至208000个)。
云通讯产业发展迅速，市场前景广阔
云通讯领域创业公司主要集中在中国和美国。中美两国云通讯产业都起步于2000年后，美国以语音业务起家，如Jaxtr、Jajah等公司。而中国则从短信市场入手，如今行业发展也较为成熟，代表性企业除容联云通讯外，还有梦网、云之讯、声网、漫道科技、大汉三道、融云、讯众通信等。
艾瑞咨询《2020年全球互联网通信云行业研究报告》显示，2019年全球云通讯PaaS市场规模为24.5亿美元，中国市场占比达50.7%。2020年疫情使得云通讯需求增多，预计2020年全球云通讯市场规模将实现67.1%的增长。未来，随着5G的普及，云通讯市场还将迎来爆发。
据灼识咨询统计数据，2019年，我国云通讯市场规模达357亿元，行业保持超20%增长速度，预计到2024年，中国云通讯市场总规模将达到1015亿元。
连续获得多轮融资，多家知名投资机构投资
据了解，自2013年11月起，容联云通讯已经进行了7轮融资，上一次融资是2019年完成的D轮融资，融资金额数亿元(投后估值55亿元。本轮融资由Prospect Avenue Capital（PAC）领投，云晖资本、绿洲资本及现股东红杉资本中国基金跟投。其中，Prospect Avenue Capital曾投资老虎证券、影谱科技等公司。其中红杉资本中国、挚信资本参与多轮投资。
最新一轮融资实在2020年11月5日，容联云通讯宣布完成1.25亿美元F轮融资，本轮融资完成后，容联云将进一步加大在智能通讯云服务方向的技术研发投入，并加快拓展海外市场。
IPO前，港股上市公司高阳科技(00818)全资附属公司Main Access Limited持股比例为21.56%；红杉中国旗下Sequoia Capital CV IV Holdco, Ltd和Max Honest Limited持股比例为20.75%；上海挚信投资管理有限公司旗下Trustbridge Partners V, L.P.持股比例为14.91%。
容联云通信融资历程(图片来自天眼查)
外资大行联合承销，相对靠谱
高盛、花旗和中金公司是此次交易的联合承销商
综合点评：
优势：
1、国内最大的云通讯服务商，赛道占优、前景广阔；行业上个人认为还没有真正的龙头出现；
2、营收和毛利相对数据还不错；
3、股东高阳科技(港股上市公司，支付、金融及通讯综合系统供应商，服务众多金融机构，拥有超300万商户资源，年化交易额达10000亿元)可持续对其提供更多的资源输出；
4、海外市场的扩展，不断扩大市场占有率；
5、资本持续输入，为后续发展补足子弹，同时不断提供更多资源助力；
6、美股上市对此类型企业相对有更好的对标及估值；
风险:
1、云通讯、及Paas、SaaS服务前期持续投入，短期内难以盈利，更需要源源不断地资金流，但是目前容联现金流也持续净流出；
2、作为云通讯服务商，容联云通讯对电信运营商的合作稳定性依赖程度较高；
3、对于云联络中心及短信等服务来讲，容易受到国家管控，特别是近年来金融板块P2P影响及暴力催收等影响对业务的稳定性和净客户保留率都有很大影响；
基于以上分析从打新角度看，可以积极申购。目前已经知晓老虎是支持此次新股认购的：
声明：以上港股、美股新股IPO基本面分析，仅供参考，并不构成任何投资建议。
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