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@美港股观察社：1药网发布Q1财报，GAAP运营利润首次转正

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justify;\">运营成本大幅下降，费用占净收入的百分比从去年同期的7.0%下降到本季度的5.8%，首次实现了GAAP营业利润转正并实现正向经营性现金流。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/770208aa0a9e3c776326facf75339fdc\" tg-width=\"831\" tg-height=\"202\"><span>图：1药网GAAP运营利润首次转正</span></p>\n<p style=\"text-align: justify;\"></p>\n<p style=\"text-align: center;\"><strong>丨国内领先药品数字化平台，致力于打造数字健康闭环</strong></p>\n<p style=\"text-align: justify;\">1药网是中国领先的数字医药健康平台，致力于用数字科技重塑医药健康产业价值链。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\">1药网创建于2010年，是国内最早进入数字医药健康产业的企业之一，目前已形成由B2C在线零售药房“1药网®”及自营线下药房、在线医患管理服务“1诊健康”、B2B数字化医药流通服务“1药城®”、基于SaaS服务为核心的“1起健康®”等组成的线上线下一体化的医药健康体系。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>搭建鲲鹏医药物流网络，对内外赋能专业物流服务。</strong>自成立伊始，1药网创始团队就非常重视在数字供应链方面的建设。通过大量模型、算法的应用，1药网运用系统优化供应链，实现对运营流程的系统化管理，自主研发了包括采购系统、仓库管理系统、库存管理系统、配送管理系统、价格智能系统等30多套系统。 1药网通过大数据模型，搭建全新的全国性物流网络“鲲鹏”，提升服务并降低成本，在降本的同时破损率大幅降低60%，并积极进行供应链外部赋能，助力解决行业“时效慢、破损高、验收低效”的痛点，为医药供应链上下游伙伴提供专业的医药物流配送服务。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>打造自有品牌，覆盖多种产品。</strong>1药网打造“关照”、“皇家荣耀”和“蓝尼蒂尔”等自有品牌，覆盖处方药、OTC、中药饮片和保健食品，已实现170+SKU的产品上架销售，覆盖全国20000+中小连锁、单体药店及诊所，积极赋能终端市场。一季度，自有品牌业务实现收入和毛利迅速增长，其中产品收入同比增长89%，毛利同比增长55%。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>数字化赋能上下游合作伙伴。</strong>1药网推出商家侧移动工具，提供商家端手机报表、经营罗盘、动销管理等数字化功能特性，赋能商家随时随地管理平台生意，日均使用商家数超过70%。为了增强下游终端药店对平台采购的客户粘性，1药城提供了对药店经营赋能的全线上渠道SaaS管理平台；一是帮药店打通面向O2O平台和电商平台等，实现一键商品对码、商品上架、库存同步以及订单聚合等服务，提升药店经营效率和顾客体验。二是帮助药店实现自动化经营分析，包括商品、价格、动销、库存等数据分析和在全国药店大盘的数据同比、环比等，比如分析某个品类在区域内价格的竞争力等。三是帮助药店上线CRM系统，将1药网线上2C的经营能力赋能到药店，实现药店顾客的标签自动化、运营自动化，如续方、患者交易、慢病管理以及互动促销等。</p>\n<p style=\"text-align: center;\"></p>\n<p style=\"text-align: center;\"><strong>丨Q1取得显著进展和成就，运营效率大幅提升</strong></p>\n<p style=\"text-align: justify;\">1药网打造了数字化智能选品平台-博观数据平台。基于大数据和应用算法模型，一季度借助博观数据平台平台的强大分析能力，对消费者行为、市场趋势和库存流动进行了深入分析，公司共推出6000多个新品，助力商品TOP缺货率从6.5%降至2.6%。这些新品不仅丰富了产品线，也满足了消费者多样化的健康需求。新品的推出和库存优化的背后，是1药网对供应链管理的持续改进。通过更智能的预测和补货机制，确保了供应链的灵活性和稳定性。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\">2024年4月，1药网获得了一项新专利，涉及语音服务改进方法和系统。公司目前已经累计获得24项发明专利。公司致力于在医药健康领域推动数字科技创新，通过整合最新的信息技术，如人工智能、大数据分析和云计算，来优化服务流程和提高运营效率。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c74cc69def54496a381621f73d1b6f68\" tg-width=\"830\" tg-height=\"394\"><span>图：1药网发明专利</span></p>\n<p style=\"text-align: justify;\">随着AI大模型的广泛应用，1药网加码AI创新，实现了基于AI大模型和算法的智能调价。通过AI大模型和算法，无人工全自动系统介入科学定价，每日实现千万级别调价，智能优化低价策略与流量分配机制，大幅提升订单转化率。PIS作为智能定价系统，根据线上线下、2C和2B等来自各种渠道的数据，结合商品标签和弹性空间，通过模型和算法，智能实现销量预测和商品定价，极大提高了经营的质量和效率。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\"></p>\n<p style=\"text-align: center;\"><strong>丨估值处于市场低位，提升空间可观</strong></p>\n<p style=\"text-align: justify;\">目前1药网PS(TTM)仅为0.05，远低于市场上其他的同类型公司。平安好医生目前PS(TTM)为2.65，阿里健康PS(TTM)为1.62，京东健康PS(TTM)1.49。而随着公司营运能力不断提升，经营效率持续改善，业绩也会不断好转，有望带动估值的反弹。而且公司以药品为媒介打造数字化生态闭环，具备科技属性，值得期待更高的估值。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/076a74d78cde267a0ce89bbb9e729092\" tg-width=\"831\" tg-height=\"135\"><span>图：1药网估值处于低位</span></p>\n<p> <a href=\"https://laohu8.com/S/YI\">$1药网(YI)$</a> </p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0644f51ee2acd9a9be61bc305010fcd8\" tg-width=\"1366\" tg-height=\"911\"></p>\n<p></p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p style=\"text-align: justify;\">5月23日，1药网公布了第一季度财报，报告显示Q1实现营收35.3亿元，Non-GAAP运营利润为890万元，同时首次实现了单季GAAP正的运营利润，GAAP运营利润达372万元，说明公司的运营效率在逐步提高。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\">运营成本大幅下降，费用占净收入的百分比从去年同期的7.0%下降到本季度的5.8%，首次实现了GAAP营业利润转正并实现正向经营性现金流。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/770208aa0a9e3c776326facf75339fdc\" tg-width=\"831\" tg-height=\"202\"><span>图：1药网GAAP运营利润首次转正</span></p>\n<p style=\"text-align: justify;\"></p>\n<p style=\"text-align: center;\"><strong>丨国内领先药品数字化平台，致力于打造数字健康闭环</strong></p>\n<p style=\"text-align: justify;\">1药网是中国领先的数字医药健康平台，致力于用数字科技重塑医药健康产业价值链。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\">1药网创建于2010年，是国内最早进入数字医药健康产业的企业之一，目前已形成由B2C在线零售药房“1药网®”及自营线下药房、在线医患管理服务“1诊健康”、B2B数字化医药流通服务“1药城®”、基于SaaS服务为核心的“1起健康®”等组成的线上线下一体化的医药健康体系。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>搭建鲲鹏医药物流网络，对内外赋能专业物流服务。</strong>自成立伊始，1药网创始团队就非常重视在数字供应链方面的建设。通过大量模型、算法的应用，1药网运用系统优化供应链，实现对运营流程的系统化管理，自主研发了包括采购系统、仓库管理系统、库存管理系统、配送管理系统、价格智能系统等30多套系统。 1药网通过大数据模型，搭建全新的全国性物流网络“鲲鹏”，提升服务并降低成本，在降本的同时破损率大幅降低60%，并积极进行供应链外部赋能，助力解决行业“时效慢、破损高、验收低效”的痛点，为医药供应链上下游伙伴提供专业的医药物流配送服务。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>打造自有品牌，覆盖多种产品。</strong>1药网打造“关照”、“皇家荣耀”和“蓝尼蒂尔”等自有品牌，覆盖处方药、OTC、中药饮片和保健食品，已实现170+SKU的产品上架销售，覆盖全国20000+中小连锁、单体药店及诊所，积极赋能终端市场。一季度，自有品牌业务实现收入和毛利迅速增长，其中产品收入同比增长89%，毛利同比增长55%。</p>\n<p style=\"text-align: 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数字化赋能上下游合作伙伴。1药网推出商家侧移动工具，提供商家端手机报表、经营罗盘、动销管理等数字化功能特性，赋能商家随时随地管理平台生意，日均使用商家数超过70%。为了增强下游终端药店对平台采购的客户粘性，1药城提供了对药店经营赋能的全线上渠道SaaS管理平台；一是帮药店打通面向O2O平台和电商平台等，实现一键商品对码、商品上架、库存同步以及订单聚合等服务，提升药店经营效率和顾客体验。二是帮助药店实现自动化经营分析，包括商品、价格、动销、库存等数据分析和在全国药店大盘的数据同比、环比等，比如分析某个品类在区域内价格的竞争力等。三是帮助药店上线CRM系统，将1药网线上2C的经营能力赋能到药店，实现药店顾客的标签自动化、运营自动化，如续方、患者交易、慢病管理以及互动促销等。 丨Q1取得显著进展和成就，运营效率大幅提升 1药网打造了数字化智能选品平台-博观数据平台。基于大数据和应用算法模型，一季度借助博观数据平台平台的强大分析能力，对消费者行为、市场趋势和库存流动进行了深入分析，公司共推出6000多个新品，助力商品TOP缺货率从6.5%降至2.6%。这些新品不仅丰富了产品线，也满足了消费者多样化的健康需求。新品的推出和库存优化的背后，是1药网对供应链管理的持续改进。通过更智能的预测和补货机制，确保了供应链的灵活性和稳定性。 2024年4月，1药网获得了一项新专利，涉及语音服务改进方法和系统。公司目前已经累计获得24项发明专利。公司致力于在医药健康领域推动数字科技创新，通过整合最新的信息技术，如人工智能、大数据分析和云计算，来优化服务流程和提高运营效率。 图：1药网发明专利 随着AI大模型的广泛应用，1药网加码AI创新，实现了基于AI大模型和算法的智能调价。通过AI大模型和算法，无人工全自动系统介入科学定价，每日实现千万级别调价，智能优化低价策略与流量分配机制，大幅提升订单转化率。PIS作为智能定价系统，根据线上线下、2C和2B等来自各种渠道的数据，结合商品标签和弹性空间，通过模型和算法，智能实现销量预测和商品定价，极大提高了经营的质量和效率。 丨估值处于市场低位，提升空间可观 目前1药网PS(TTM)仅为0.05，远低于市场上其他的同类型公司。平安好医生目前PS(TTM)为2.65，阿里健康PS(TTM)为1.62，京东健康PS(TTM)1.49。而随着公司营运能力不断提升，经营效率持续改善，业绩也会不断好转，有望带动估值的反弹。而且公司以药品为媒介打造数字化生态闭环，具备科技属性，值得期待更高的估值。 图：1药网估值处于低位 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