无论经济环境如何，人们依然需要进行生活必须的消费。所以消费行业有比较强的抵御风险的能力。当经济好的时候，消费行业也容易出现快速增长。消费行业是最容易出穿越周期、长期增长的好公司的行业之一，巴菲特投资的可口可乐、喜诗糖果都是消费行业的代表企业。在巴菲特眼中，苹果也是因为其消费属性吸引了他。
根据国家统计局公布的数据，尽管去年基数较高，今年第一季度社会消费品零售总额依旧实现了4.7%的增长，总额超过了12万亿元。经过2021至2023年的三年深度调整，消费板块自年初以来开始回升，截至4月底，中证消费50指数和中证港股通消费主题指数这两个代表A股和港股消费行业的指数分别上涨了10%和7%。
本文将分析一下为什么消费容易出现牛股，并对两只消费指数进行分析。
一、消费行业为什么容易出现穿越周期的牛股？
如果从财务指标看，消费行业公司往往现金流非常健康，低负债，高毛利率、高净利润率、高净资产回报率。
这些都是财务指标。但回归到公司业务本身，消费公司往往所售卖的产品都是大家日常所需要的。比如食品、饮料（酒、乳制品等）、家电、汽车等等。
往往这些行业无论是快消品，还是大额消费品，长期看大家都是有需求的。比如家电和汽车，虽然是耐用消费品，但是大家可能每隔一个时间周期又会重新消费。而消费行业以外的产品，不是行业相关的人，可能不一定会接触或参与相关的业务。
所以，消费行业本就是几乎和每个人息息相关的，这也使消费行业收入和利润相对比较稳定，随着生活水平的不断提高，消费行业公司营收和利润规模通常也不断扩大。
所以，消费公司既能抵御经济周期中的风险，同时又能享受经济周期发展的红利。所以消费行业容易出长期牛股。
二、中证消费50指数、中证港股通消费主题指数的持仓与行业分布
按照我的风格，喜欢直接看一下重仓股。
数据来源：Wind，截至2024年4月30日。以上仅作为对指数当前十大权重股的客观展示，指数公司后续可能对指数编制方案进行调整。请关注个别指数成份股权重较大、集中度较高的风险。
我们看两只指数持仓还是比较集中的。前十大持仓分别占76.6%和66.9%。
其中，中证消费50，主要重仓目前A股市值较大、收入和利润规模较高的食品饮料和家电股等，比如美的（家电）、贵州茅台、伊利、格力、泸州老窖、山西汾酒、牧原（养殖、食品）、温氏（养殖、食品）、海尔、中免（免税购物商场与电商平台）。
可以说，以上这些公司都是和我们日常生活息息相关的。白酒、奶制品、家电、猪肉、免税购物等。
再来看中证港股通消费主题指数，这只指数和中证消费50有很大的不同。这只指数第一大重仓股是美团，美团主要是和外卖、吃饭和买菜有关。而第二大重仓股是腾讯，腾讯几乎和每个人日常消费支付息息相关，我们去买菜吃饭可能都会用腾讯支付。虽然不是每个人都玩游戏，但是对游戏玩家来说，没事买个皮肤也是重要的消费之一。而腾讯上许多广告商、腾讯视频里面很多卖商品的人，也是消费的组成部分。虽然说，腾讯不是明显上看起来的消费股。但是腾讯却是和我们每日的消费分不开的。
小米手机和小米汽车，小米家电，这个和国内的美的、格力、海尔是类似的。理想和比亚迪主要是汽车，属于大额低频消费了。
创科实业属于非常有趣的一个公司，他所做的是家庭、日常维护、园艺所用的电动工具。
百胜中国主要是肯德基、必胜客在中国的业务。也是跟消费息息相关了。还有农夫山泉也是饮料类的。白酒类的资产比如茅台基本都在A股，而饮用水方面的，农夫在港股上市。
三、两只指数在标的上各有侧重，又具有一定的互补性
总体上来说，这两只指数各有自己的特色，覆盖的都是咱们日常消费中常见的品牌。而且各自突出了A股市场消费的特色公司，以及港股消费市场特色公司。比如，A股更加侧重食品饮料，而港股则会侧重互联网和新能源汽车。在家电品牌上，两只指数都分别覆盖了美的、格力、海尔、小米。
大家可以根据自己的投资目标、投资期限、投资经验、资产状况等因素，考虑自身的风险承受能力，在了解指数基本特征的基础上，结合基本面、估值等因素理性判断，谨慎做出投资决策。目前，市场上有中证消费50ETF（159798）、港股消费50ETF（513070）等产品跟踪这两只指数。
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