梦寒林
2021-01-28
台积电我拿死了,不能卖,未来世界底层技术
@价值投资为王:
AMD四季报:惊艳但不惊讶!
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<p>坏消息并非来自财报。单纯看成绩单,无论是Q4数据还是今年一季度的指引,都在预期水准之上。</p> <p>从盘后股价表现来看,亮眼财报公布后,AMD股价确有大幅拉升,一度大涨5%,股价也来到了99.69美元,距离百元关口只差临门一脚。但似乎总有一支无形的手在暗地里施压,股价破百竟成魔咒。</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/53fc60c24ea216d338b8c3569b144fda\" tg-width=\"1289\" tg-height=\"671\"></p> <p>寻寻觅觅也找不到股价下跌的缘由,或许AMD“YES”的口号喊得太久,以至于对亮眼的财报有些审美疲劳了。</p> <p><b>Q4成绩单:惊艳但不惊讶</b></p> <p>凭借过硬的产品组合,AMD财报亮眼并不出人预料。</p> <p>比如根据passMark的统计数据,在台式机市场份额上,AMD在四季度继续蚕食英特尔,而且在今年一季度划时代重归市场老大!</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ca976b4574b03f6ee2ce054b2272d17a\" tg-width=\"988\" tg-height=\"569\"></p> <p>除了AMD自身努力,受益于疫情掀起的在家办公和居家学习浪潮,全球PC市场出现历史级增长,根据IDC的统计,去年四季度全球PC出货量同比增长26.1%,增速创近十年来新高!</p> <p>在游戏机和显卡业务方面,四季度全行业产品缺货屡上热搜,AMD产能不够甚至都被竞争对手英特尔公开diss,可见,AMD业绩火爆不出所料。</p> <p>但四季度AMD的成绩单还是超出了市场的预期。</p> <p>营收方面,AMD四季度实现32.44亿美元,同比大增52.5%,超出市场预料的30.2亿美元,也创下了AMD营收历史记录!</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f19c17a0a36765f6ec09d66a90a50666\" tg-width=\"806\" tg-height=\"441\"></p> <p>强劲的收入增长带动了利润端的爆发。</p> 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<p>虽然计算与图像业务增长较低,但或许是受到产能影响,AMD把有限的产量分配给了嵌入式芯片。</p> <p>因此,当前阶段,AMD最大的难题不是技术水平高低,而是产能受限。</p> <p><b>业绩展望:AMD继续高歌猛进!</b></p> <p>对于2021年第一季度,AMD预计收入约为32亿美元,上下浮动1亿美元,同比增长约79%。预计2021年第一季度的非GAAP毛利率约为46%。</p> <p>在所有业务的推动下,AMD预计在2021年全年的收入将比2020年增长约37%,全年非GAAP毛利率约为47%。</p> <p><b>总结:</b></p> <p>AMD四季报无论是营收还是盈利,都超出了市场的预期,但股价似乎并不买账。</p> <p>也许,AMD在2020年的股价表现过于亮眼,全年股价大涨100%,而相比之下,费城半导体指数同期上涨51%,标准普尔500指数上涨16%,以科技股为主的纳斯达克综合指数上涨44%。</p> <p>喊多了AMD“YES”,或许也需要踹口气休息下。</p> <p>但展望2021年,AMD的展望依然亮眼,或许稍作休整,百元的AMD终将亮相。<a href=\"https://laohu8.com/S/AMD\">$AMD(AMD)$</a> </p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>AMD的股价在百元大关徘徊已久,原本寄希望Q4财报能提振多军士气,一鼓作气拿下历史新高,但事与愿违。</p> <p>坏消息并非来自财报。单纯看成绩单,无论是Q4数据还是今年一季度的指引,都在预期水准之上。</p> <p>从盘后股价表现来看,亮眼财报公布后,AMD股价确有大幅拉升,一度大涨5%,股价也来到了99.69美元,距离百元关口只差临门一脚。但似乎总有一支无形的手在暗地里施压,股价破百竟成魔咒。</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/53fc60c24ea216d338b8c3569b144fda\" tg-width=\"1289\" tg-height=\"671\"></p> <p>寻寻觅觅也找不到股价下跌的缘由,或许AMD“YES”的口号喊得太久,以至于对亮眼的财报有些审美疲劳了。</p> 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因此,用非GAAP下的净利润观察更为真实。经调整之后,AMD四季度净利润6.36亿美元,同比增长66%。 净利润增速高于营收,往往意味着盈利能力的增强。 AMD四季度的毛利率由去年同期的44.6%提高0.01个百分点,达到44.7%,费用端,营销和管理费用同比增速49.5%,低于营收增速。其他费用支出只有1500万美元,远低于2019年同期的1.25亿。 AMD总裁兼首席执行官苏丽莎博士说:“我们在2020年大大加快了业务发展,实现了创纪录的年收入,同时扩大了毛利率,并使净收入比2019年翻了一番还多。” 嵌入式芯片大爆发,苏妈十分激动! 四季度AMD增长的火车头非嵌入式芯片莫属。 得益于微软和索尼新发布的次世代游戏主机,AMD企业、嵌入式和半定制业务在四季度大爆发,实现12.8亿美元收入,同比暴增176%。 相比于计算与图像18%的营收增速,AMD增长的火车头这次轮到了嵌入式芯片。 嵌入式芯片的爆发同样不出所料,索尼和微软的次世代游戏机在零售店一直供不应求,苏妈在CES 2021期间便表示次世代主机的需求远超预期,感到十分激动。 此次财报中,苏妈继续表示:“我们2021年的财务前景突出了我们产品组合的实力以及PC,游戏和数据中心市场对高性能计算的强劲需求。我们对未来的机遇感到兴奋,并对我们的长期战略充满信心,因为我们将继续执行我们的领导力产品路线图。” 虽然计算与图像业务增长较低,但或许是受到产能影响,AMD把有限的产量分配给了嵌入式芯片。 因此,当前阶段,AMD最大的难题不是技术水平高低,而是产能受限。 业绩展望:AMD继续高歌猛进! 对于2021年第一季度,AMD预计收入约为32亿美元,上下浮动1亿美元,同比增长约79%。预计2021年第一季度的非GAAP毛利率约为46%。 在所有业务的推动下,AMD预计在2021年全年的收入将比2020年增长约37%,全年非GAAP毛利率约为47%。 总结: AMD四季报无论是营收还是盈利,都超出了市场的预期,但股价似乎并不买账。 也许,AMD在2020年的股价表现过于亮眼,全年股价大涨100%,而相比之下,费城半导体指数同期上涨51%,标准普尔500指数上涨16%,以科技股为主的纳斯达克综合指数上涨44%。 喊多了AMD“YES”,或许也需要踹口气休息下。 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