眼角里的哀伤
2021-01-23
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@郭新CNY：
价值投资应该如何选股？
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2、低价买入。保守估值，并以吸引人的价格买入，这就是巴菲特所说的“安全边际”。买入价格当然越低越好，但何为低价？PB、PE的高低，并不一定代表估值的高低。但PB、PE低，其低估的概率很大，反之，则高估的概率很大。更重要的一个指标就是——ROE净资产收益率。ROE高，说明公司盈利能力强，公司可以用更少的资产，获得更多的利润，如果ROE是建立在没有负债或很少负债的情况下则更佳。这种企业大多是轻资产企业，如高新技术企业，人才密集型企业，平台型企业，相比于重资产企业，其抗风险、抗通胀能力更强，在同样的投资额下，产生的利润更大。</p><p>3、买公司。股票不是一张纸，而是一份权利。当买入一部分股份，你就拥有公司的一小部分，就是公司的股东。价值投资是把自己当成股东一样看待，因此选择做什么公司的股东，必须慎之又慎，必须对公司了如指掌，可不能做一个“三不知”股东。那么，怎样才能形成这种意识？面对这个问题，巴菲特是这样说的，如果你一生中只能买十只股权，你将如何选择？</p><p> 4、购买自己熟悉的行业并且深入了解的公司。股票=股东，股东不能随便做，不了解这个行业、这个公司，做啥股东？只会是“被做股东”。必须做自己熟悉的行业的且了如指掌的公司的股东，也就是巴菲特所说的“做自己能力圈以内的事”，首先得搞清楚你的“能力圈”在哪里？能量圈不需要有多大，但一定要清楚自己能力圈的范围，哪些是自己懂的，哪些是不懂的？只做自己懂的，你就是专家。</p><p> 5、组合投资。组合投资可以降低非系统性风险，防止投资大幅波动。组合中的每只股票都是精心刷选的，且其相关性不大才能成为一个组合，比如，不能是一个版块的。一个组合大概十来只股票就可以了，把十来个股票放在一个篮子里，并看好它。</p><p>二、两个方向</p><p>1、考察公司过去及现在的盈利能力</p><p> 参考指标如下：</p><p> A、股价高低。即股价所处历史位置；</p><p> B、估值。PB、PE、ROE；</p><p> C、盈利能力。毛利、净利、ROE（少量举债或不举债时最好），盈利稳定性，利润增长率；</p><p> D、财务指标。利润表：收入、费用、利润组成（主营及非主营收入）。资产负债表：资产、负债、应收账款、周转率、流动比率、速动比率、资产负债率、固定资产折旧摊销、商誉减值等。现金流量表：经营现金流（非常重要），保持持续稳定增长为最好；</p><p> E、股息分红。分红是价值投资收益的一个重要部分，需要重视。</p><p>2、考察公司未来的持续盈利能力</p><p> A、长期经济前景。此点主要从五个方面来判断，宏观经济形势（国内国际），科学技术发展情况，人口发展情况，政府政策、社会文化。</p><p> B、杰出经济特征。公司盈利模式、核心竞争力、护城河，这就是所说的“独角兽”一类。</p><p> C、经济特许权。即能提高价格，又不会损失市场份额的权力。这里涉及到行业分析，包括行业内部竞争情况，新进入行业的企业情况，产品未来被替代的可能性，企业对上下游的议价能力，行业的壁垒如何，行业内部产能分布，产能及需求匹配情况，行业所处的生命周期位置等方面。拥有此种特征的企业都是龙头企业，行业壁垒高，且难以替代，对上游（供应商）、下游（消费者）有较强的议价能力。</p><p> D、经济商誉。是无形资产，像品牌、声誉，购买者使用产品的价值而非生产成本。无形资产可以使企业在有形资产——厂房和设备——上产生超出平均水平的盈利。这个指标风ROE的高低密切相关。</p><p> E、管理人员。诚实、能干、信任、敬佩，为股东服务。</p><p> F、企业发展瓶颈。企业发展战略清晰，对其发展瓶颈有清晰的认识，并做好了充足的准备，为突破瓶颈打下坚实基础。</p><p>以上所讲的都是个人观点，仅供参考，按此操作者，盈亏自负，投资有风险，入市须谨慎。</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p><br></p><p> 价值投资，选股是关键。价值投资崇尚与所投公司一同成长，赚公司成长和分红的钱，因此对所投公司和行业都有极其深入的研究。那价值投资应该如何选股呢？</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/90a0d41de0617914255c8e02d157f272\" tg-width=\"1125\" 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参考指标如下：</p><p> A、股价高低。即股价所处历史位置；</p><p> B、估值。PB、PE、ROE；</p><p> C、盈利能力。毛利、净利、ROE（少量举债或不举债时最好），盈利稳定性，利润增长率；</p><p> D、财务指标。利润表：收入、费用、利润组成（主营及非主营收入）。资产负债表：资产、负债、应收账款、周转率、流动比率、速动比率、资产负债率、固定资产折旧摊销、商誉减值等。现金流量表：经营现金流（非常重要），保持持续稳定增长为最好；</p><p> E、股息分红。分红是价值投资收益的一个重要部分，需要重视。</p><p>2、考察公司未来的持续盈利能力</p><p> A、长期经济前景。此点主要从五个方面来判断，宏观经济形势（国内国际），科学技术发展情况，人口发展情况，政府政策、社会文化。</p><p> B、杰出经济特征。公司盈利模式、核心竞争力、护城河，这就是所说的“独角兽”一类。</p><p> C、经济特许权。即能提高价格，又不会损失市场份额的权力。这里涉及到行业分析，包括行业内部竞争情况，新进入行业的企业情况，产品未来被替代的可能性，企业对上下游的议价能力，行业的壁垒如何，行业内部产能分布，产能及需求匹配情况，行业所处的生命周期位置等方面。拥有此种特征的企业都是龙头企业，行业壁垒高，且难以替代，对上游（供应商）、下游（消费者）有较强的议价能力。</p><p> D、经济商誉。是无形资产，像品牌、声誉，购买者使用产品的价值而非生产成本。无形资产可以使企业在有形资产——厂房和设备——上产生超出平均水平的盈利。这个指标风ROE的高低密切相关。</p><p> E、管理人员。诚实、能干、信任、敬佩，为股东服务。</p><p> F、企业发展瓶颈。企业发展战略清晰，对其发展瓶颈有清晰的认识，并做好了充足的准备，为突破瓶颈打下坚实基础。</p><p>以上所讲的都是个人观点，仅供参考，按此操作者，盈亏自负，投资有风险，入市须谨慎。</p></body></html>","text":"价值投资，选股是关键。价值投资崇尚与所投公司一同成长，赚公司成长和分红的钱，因此对所投公司和行业都有极其深入的研究。那价值投资应该如何选股呢？ 一、原则：保障资金安全，不要亏钱 1、闲钱投资，不加杠杆。价值投资是长期投资，对股票的介入是基于价值，由于市场先生情绪的极不稳定，很难保证买在最低点，实际上也很少有人做到。即使是一只有价值的股票，买入之后也可能经历漫长的套牢，如果不是闲钱投资，这是难以忍受的。资金有成本的，有止损平仓线，纵然买到好股票，也经常会“死在黎明前”。 2、低价买入。保守估值，并以吸引人的价格买入，这就是巴菲特所说的“安全边际”。买入价格当然越低越好，但何为低价？PB、PE的高低，并不一定代表估值的高低。但PB、PE低，其低估的概率很大，反之，则高估的概率很大。更重要的一个指标就是——ROE净资产收益率。ROE高，说明公司盈利能力强，公司可以用更少的资产，获得更多的利润，如果ROE是建立在没有负债或很少负债的情况下则更佳。这种企业大多是轻资产企业，如高新技术企业，人才密集型企业，平台型企业，相比于重资产企业，其抗风险、抗通胀能力更强，在同样的投资额下，产生的利润更大。 3、买公司。股票不是一张纸，而是一份权利。当买入一部分股份，你就拥有公司的一小部分，就是公司的股东。价值投资是把自己当成股东一样看待，因此选择做什么公司的股东，必须慎之又慎，必须对公司了如指掌，可不能做一个“三不知”股东。那么，怎样才能形成这种意识？面对这个问题，巴菲特是这样说的，如果你一生中只能买十只股权，你将如何选择？ 4、购买自己熟悉的行业并且深入了解的公司。股票=股东，股东不能随便做，不了解这个行业、这个公司，做啥股东？只会是“被做股东”。必须做自己熟悉的行业的且了如指掌的公司的股东，也就是巴菲特所说的“做自己能力圈以内的事”，首先得搞清楚你的“能力圈”在哪里？能量圈不需要有多大，但一定要清楚自己能力圈的范围，哪些是自己懂的，哪些是不懂的？只做自己懂的，你就是专家。 5、组合投资。组合投资可以降低非系统性风险，防止投资大幅波动。组合中的每只股票都是精心刷选的，且其相关性不大才能成为一个组合，比如，不能是一个版块的。一个组合大概十来只股票就可以了，把十来个股票放在一个篮子里，并看好它。 二、两个方向 1、考察公司过去及现在的盈利能力 参考指标如下： A、股价高低。即股价所处历史位置； B、估值。PB、PE、ROE； C、盈利能力。毛利、净利、ROE（少量举债或不举债时最好），盈利稳定性，利润增长率； D、财务指标。利润表：收入、费用、利润组成（主营及非主营收入）。资产负债表：资产、负债、应收账款、周转率、流动比率、速动比率、资产负债率、固定资产折旧摊销、商誉减值等。现金流量表：经营现金流（非常重要），保持持续稳定增长为最好； E、股息分红。分红是价值投资收益的一个重要部分，需要重视。 2、考察公司未来的持续盈利能力 A、长期经济前景。此点主要从五个方面来判断，宏观经济形势（国内国际），科学技术发展情况，人口发展情况，政府政策、社会文化。 B、杰出经济特征。公司盈利模式、核心竞争力、护城河，这就是所说的“独角兽”一类。 C、经济特许权。即能提高价格，又不会损失市场份额的权力。这里涉及到行业分析，包括行业内部竞争情况，新进入行业的企业情况，产品未来被替代的可能性，企业对上下游的议价能力，行业的壁垒如何，行业内部产能分布，产能及需求匹配情况，行业所处的生命周期位置等方面。拥有此种特征的企业都是龙头企业，行业壁垒高，且难以替代，对上游（供应商）、下游（消费者）有较强的议价能力。 D、经济商誉。是无形资产，像品牌、声誉，购买者使用产品的价值而非生产成本。无形资产可以使企业在有形资产——厂房和设备——上产生超出平均水平的盈利。这个指标风ROE的高低密切相关。 E、管理人员。诚实、能干、信任、敬佩，为股东服务。 F、企业发展瓶颈。企业发展战略清晰，对其发展瓶颈有清晰的认识，并做好了充足的准备，为突破瓶颈打下坚实基础。 以上所讲的都是个人观点，仅供参考，按此操作者，盈亏自负，投资有风险，入市须谨慎。","highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/310592240","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":3105,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":698,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"EN","currentLanguage":"EN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":1,"xxTargetLangEnum":"ORIG"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/310400973"}
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