中国美容市场的领导者——$逸仙电商(YSG)$ 于2020年10月30日提交了招股书，直接说逸仙电商可能并投资者未必第一时间有印象，而它旗下的完美日记，则是在各大电商平台、媒体宣传以及年轻群体认知中非常出名的品牌。
逸仙电商计划不日以YSG的代码于纽交所上市，成为中国首个在美股上市的美妆公司。
产品与服务
逸仙电商旗下共有三个品牌：完美日记、小奥汀和完子心选，其中最被熟识的就是完美日记，并且也是公司最早发展的品牌，分别占2018年、2019年和2020年前9个月总收入的100.0％、98.3％和82.1％。
众所周知，美妆行业是以市场容量和潜力都非常巨大的行业，并且也是一个竞争态势激烈的行业。中国的美容行业规模巨大且正在迅速发展。根据CIC的报告，在中国美容市场彩妆市场预计将在2025年增长到177亿美元，复合年增长率为14.2％，面部护肤市场预计将在2025年增长到510亿美元，复合年增长率为8.8%。
运营模式
逸仙电商对渠道极其重视，与大品牌的平台合作不同，它更多的是大规模客户规模的全渠道“直面消费者”（DTC）模式，这样会使公司与客户更加接近，提供个性化的服务和产品，包括在线平台、微信渠道以及线**验店。
公司具有强大的KOL运营基础，通过这些影响力的人物，来进行“病毒式”在线社交营销活动，提高品牌和产品知名度。目前，公司已经与中国最大的美容KOL群体建立了联系，并且多元化网络足够吸引广泛的消费者。至2020年9月30日，公司合作的近15000个KOL中，有800多个拥有超过百万以上粉丝。
公司通过专有的数据驱动的KOL管理系统而不是通过中介直接与KOL合作，也有更多的好处：
- 利用有关KOL绩效和客户影响的见解，及时量身定制每个KOL的内容并认可最佳实践；
- 提供与KOL合作的宝贵经验；
- 全面了解美妆消费者的偏好和市场流行趋势，增加营销效率；
- 建立自己的粉丝群，帮助KOL扩大影响力，反哺公司市场。
当然，公司也有成熟的品牌孵化和扩展能力。完美日记之后，小奥汀受到越来越多消费者的青睐，8个月内实现了与完美日记第一年相同的月销售额，并在2020年9月天猫总GMV方面在彩妆类别中排名第五。
这也离不开公司基于数据的产品开发方法。为了迎合消费者偏好的潜在变化，公司开发了用于产品开发的数字化系统，可以更好地利用业务模型。
业绩表现
逸仙电商总销售额(GMV)从2018年的7.6亿元增长至2019年的35亿元，同比增长363.7%。2020年前3季度公司总销售额38亿元，同比增速70.2%。
公司DTC客户2019年2340万，而2020年前9个月达到2350万，同比+50%。
净收入方面，2019年为30.31亿元，同比增长377.1%；2020年前3季度净收入32.72亿元，较2019年前三季度的18.89亿元同比增长73.20%。
利润方面，2019年逸仙电商的净利润7500万元，净利率2.4%，非美国会计准则下调整后净利润是1.5亿元，也是逸仙电商首次实现盈利。2020年前受疫情影响，前3季度调整后净亏损5亿元。
费用方面，公司2018年、2019年及2020年前3季度的营销费用分别为3.09亿元、12.51亿元、20.34亿元。2020年前三季度，营销及推广费占净收入总额的比例为62.2%。
股东背景
在上市之前，完美日记完成最新一轮1.4亿美元的融资，投资方包括华平投资、凯雷投资、正心谷创新资本等。最新一轮融资完成后，完美日记的估值是40亿美元。
再此之前已经完成四轮融资，投资方包括真格基金、弘毅投资、高榕资本、高瓴资本、CMC资本、厚朴投资、老虎环球基金等机构。
逸仙电商此次招股书显示，至IPO前，逸仙电商占股前三的机构股东为高瓴资本、真格基金及高榕资本，持股比例分别为13.8%、10.5%及9.2%。其中，高瓴资本前后共投5次加持逸仙电商，为逸仙电商IPO前最大的外部机构股东。
而公司的高管团队中，大量来自宝洁、唯品会、以纯、御泥坊等企业，消费品行业经历较深。
公司优势
- 大规模客户规模的全渠道DTC模型；
- 创新的直接面向KOL的社交营销模式；
- 经验证的孵化和扩展品牌的能力；
- 基于数据的产品开发方法；
- 顶级供应链；
- 强大而多元化的管理团队。
风险提示
- 新品推广和品牌扩张不及预期
- 上下游和产业链合作不及预期
- 营销渠道风险
- 三方平台风险
- 其他法律和政策的风险
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