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@期权叨叨虎：如何应对股票震荡行情？赚期权的时间价值！

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style=\"text-align: left;\">无论是多头看涨，还是多头看空，该策略的收益率曲线都是中间高，两头低，即随着时间流逝，标的物的价格越靠近建仓时的价格，策略的收益就越大，股票价格等于看涨期权到期日的看涨期权的行使价，则可实现最大利润。</p><p><strong>多头看涨日历价差案例</strong></p><p style=\"text-align: left;\">一位交易者认为特斯拉在7月时会大幅反弹，而在6月之前市场会保持平稳。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img alt=\"资料来源：老虎国际\" title=\"资料来源：老虎国际\" src=\"https://static.tigerbbs.com/01d223b3f95e382c0205fa2c1558a36c\" tg-width=\"831\" tg-height=\"413\"><span>资料来源：老虎国际</span></p><p style=\"text-align: left;\">投资者可以买入一份7月的看涨期权。但是，由于离期权到期的时间很长，看涨期权的价格会很高。投资者可以卖出一份短期内到期的看涨期权，以抵消部分期权费支出。</p><p style=\"text-align: left;\">买入日历价差策略：卖出一份行权价为180，到期日为6月7日的看涨期权（490美元），买入一份行权价为180，到期日为7月19日的看涨期权（1085美元），净权利金支出为595美元。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img alt=\"资料来源：老虎国际\" title=\"资料来源：老虎国际\" src=\"https://static.tigerbbs.com/36805ec48bb7fb79db1c7d37d57ebe92\" tg-width=\"831\" tg-height=\"411\"><span>资料来源：老虎国际</span></p><p style=\"text-align: left;\">如果到了6月7日，特斯拉的价格没有涨到180美元，并且大跌。投资者可以获得卖出6月看涨期权获得的期权费。此时投资者仍然持有7月到期的看涨期权多头。</p><p style=\"text-align: left;\">在这种情况下，股票涨不到投资者最初预想的价位，投资者的最大亏损只有595，即价差的初始成本。如果投资者一开始只买入1月到期的看涨期权，损失将是1085美元。相反，如果股票大涨，同样会给投资者带来损失，但是损失仍将是有限的。</p><p style=\"text-align: left;\">在最理想的情况下，特斯拉在6月7日期权到期之前一直保持稳定。这时，投资者可以完整获得卖出看涨期权获得的权利金，此时还拥有一张7月19日到期的特斯拉看涨期权。投资者此时卖出这张7月的看涨期权，整个策略即赚到了相对的时间价值。</p><p style=\"text-align: left;\">后续投资者如果看好特斯拉上涨，也可选择继续持有，获取股票上行的利润。</p><p style=\"text-align: left;\">&nbsp;</p><p style=\"text-align: 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如果到了6月7日，特斯拉的价格没有涨到180美元，并且大跌。投资者可以获得卖出6月看涨期权获得的期权费。此时投资者仍然持有7月到期的看涨期权多头。 在这种情况下，股票涨不到投资者最初预想的价位，投资者的最大亏损只有595，即价差的初始成本。如果投资者一开始只买入1月到期的看涨期权，损失将是1085美元。相反，如果股票大涨，同样会给投资者带来损失，但是损失仍将是有限的。 在最理想的情况下，特斯拉在6月7日期权到期之前一直保持稳定。这时，投资者可以完整获得卖出看涨期权获得的权利金，此时还拥有一张7月19日到期的特斯拉看涨期权。投资者此时卖出这张7月的看涨期权，整个策略即赚到了相对的时间价值。 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