2020.11.13日

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【港新】

周五啦，好消息是港新据说下周要来牛票了，他们是人见人爱，花见花开，车见车爆胎的：泡泡玛特和蓝月亮。

先说下泡泡玛特，营收从17年的1.5亿，到19年的16.8亿，净利润从150万，到4.5亿，估计20年前三季度的数据依然亮眼。这Z世代消费能力和泡泡玛特先创的盲盒玩法有极大的关系。个人比较担心的是：泡泡玛特的玩法其实并不独特，市面上已经能看到N多的盲盒竞品，从0到1是蓝海市场，从1到N是红海市场，泡泡玛特还能否一马当先？MOLLY的IP真的那么不可替代？

蓝月亮是高瓴张同学的持仓，19年营收70亿，净利润10.5亿，毛利率64%，净利率15%，未来营收增速大概率在15%左右，净利润应该比这个速度更快。担心的点主要在洗衣液渗透率的见顶和增速的放缓，要知道洗衣液渗透率已经达到44%，一二线城市已经达到80%，未来增长的天花板似乎并不远。 年营收70亿元IPO在即，蓝月亮发展遭遇“中年危机”-亿欧

两个公司都是趋势向上的消费品公司主要的担心就是定价过贵，目前招股书还没披露，公司20年前三季度的数据也没有，只能说期待发行商有点良心，给我们留点肉吃。