不贰
2020-11-12
我迪业务分布相当平衡😁
@美股解毒师：
疫情好坏都受益的迪士尼，我们应该关注哪些点？
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<p><a href=\"https://laohu8.com/S/DIS\">$迪士尼(DIS)$</a> 就是其中之一。</p> <p>迪士尼可能是为数不多的同时能收益于线上和线下的大型公司。线上，它有竞争力日益增长的Disney+，线下它有全球最大的游乐园。当然，比起此前Disney+问世的表现，这两天的强势走势其实说明了<span style=\"color:rgba(255,96,0,1);\"><b>投资者更看好迪士尼的线下</b></span>。</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2f8da2bad1b5342c7a1813b96ef9d809\" tg-width=\"839\" tg-height=\"469\"></p> <p>不过必须清楚一点，迪士尼主要的战场还是在流媒体领域。为什么这么说呢？</p> <p><span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>首先，它的收入结构中，传统线下的有线电视依然占了很大比例，它迫切需要靠向流媒体过渡。</b></span>而有线电视是高度成熟并竞争充分的行业，并且在网络流媒体的竞争下有种节节败退的颓势。且不论未来增长潜力多大（比如电视节目涨价），能保住目前大部分的广告客户就不是件容易事了。那迪士尼就不得不通过流媒体节目来慢慢实现转型——虽然这一过程就是让<a href=\"https://laohu8.com/S/NFLX\">$Netflix, Inc.(NFLX)$</a> 给逼的。</p> <p><span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>第二，线下娱乐需求可能迎来爆发，但线下娱乐的替代品也会越来越多。</b></span>被疫情搞颓的游乐场业务也许在民众憋坏的外出娱乐需求下迎来一波反弹，但要想恢复曾经的热闹还有太多不确定因素。比如</p> <ol> \n <li>疫情会不会随时再反扑回来？导致开工了的乐园再度陷入停摆，且迪士尼又不可能将运营开支随时停摆；</li> \n <li>环球影城、嘉年华娱乐、游艇，甚至赌场等等其他的娱乐方式是不是也一定程度上替代了人们出行娱乐需求？毕竟不可能大家一股脑儿一拥而上去游乐园，且游乐园去的频次不可能很高，<span 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style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>还有一个原因，迪士尼可能会限制Hulu的增长，为的是最大程度地降低康卡斯特的最终买入价（当时的协议）</b></span>，因为现在亏损在Hulu，但是未来康卡斯特可是要按照市场估值来跟迪士尼要价的。</p> <p>不过这几个case处理完之后，Disney是真的很有实力单挑奈飞的，那时候流媒体就可能从寡头走向单纯的垄断竞争了。</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>最近大盘风格反转，传统&线下一下子把此前科技&线上的风头抢过来了。但有几个个票例外。</p> <p><a href=\"https://laohu8.com/S/DIS\">$迪士尼(DIS)$</a> 就是其中之一。</p> <p>迪士尼可能是为数不多的同时能收益于线上和线下的大型公司。线上，它有竞争力日益增长的Disney+，线下它有全球最大的游乐园。当然，比起此前Disney+问世的表现，这两天的强势走势其实说明了<span style=\"color:rgba(255,96,0,1);\"><b>投资者更看好迪士尼的线下</b></span>。</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2f8da2bad1b5342c7a1813b96ef9d809\" tg-width=\"839\" tg-height=\"469\"></p> <p>不过必须清楚一点，迪士尼主要的战场还是在流媒体领域。为什么这么说呢？</p> <p><span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>首先，它的收入结构中，传统线下的有线电视依然占了很大比例，它迫切需要靠向流媒体过渡。</b></span>而有线电视是高度成熟并竞争充分的行业，并且在网络流媒体的竞争下有种节节败退的颓势。且不论未来增长潜力多大（比如电视节目涨价），能保住目前大部分的广告客户就不是件容易事了。那迪士尼就不得不通过流媒体节目来慢慢实现转型——虽然这一过程就是让<a href=\"https://laohu8.com/S/NFLX\">$Netflix, Inc.(NFLX)$</a> 给逼的。</p> <p><span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>第二，线下娱乐需求可能迎来爆发，但线下娱乐的替代品也会越来越多。</b></span>被疫情搞颓的游乐场业务也许在民众憋坏的外出娱乐需求下迎来一波反弹，但要想恢复曾经的热闹还有太多不确定因素。比如</p> <ol> \n <li>疫情会不会随时再反扑回来？导致开工了的乐园再度陷入停摆，且迪士尼又不可能将运营开支随时停摆；</li> \n <li>环球影城、嘉年华娱乐、游艇，甚至赌场等等其他的娱乐方式是不是也一定程度上替代了人们出行娱乐需求？毕竟不可能大家一股脑儿一拥而上去游乐园，且游乐园去的频次不可能很高，<span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>娱乐需求被分散化会降低迪士尼本应承担的容量</b></span>；</li> \n <li>即使疫情过去，全球的迪士尼乐园会毫无例外的都重新爆满吗？要知道，即使没有疫情，巴黎、香港的迪士尼乐园也早已在走下坡路，这和这些地区人们的消费习惯、兴趣热度有关</li> \n</ol> <p><span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>第三、流媒体行业越来越向寡头垄断市场靠近。</b></span>虽然内容行业竞争可以很激烈，但是奈飞一家独大的局面并没有在激烈竞争下改变，行业很明显越来越成为寡头垄断的市场，奈飞是第一梯队，剩下的迪士尼、HULU、AMAZON Prime等第二梯队，而寡头垄断市场的竞争结果，是一旦第二梯队的公司出现竞争，尤其是价格上的竞争，受益的反而是市占率最高的公司。</p> <p><span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>第四、复联4之后，能否再造巨片辉煌？</b></span>迪士尼本来今年由黑寡妇来接档开启复联4后的商业巨片，可惜疫情几乎淹没了整个电影行业。这说不定对迪士尼是件好事，因为今年迪士尼的片子基本都扑街了。当然，未来电影行业恢复后，对漫威宇宙的商业片的信心还是很足的。</p> <p>顺便一提，迪士尼在HULU这个case上的行动目前很耐人寻味。</p> <p>迪士尼并没有在Hulu的增长上很发力，相反，它比较照顾它的Disney+业务，相比起来，Hulu就显然有点像是后妈养的。</p> <p>迪士尼的考虑并不是没有道理，因为想要将Disney+扶上有竞争力的为止，资源可能是有限的。但是Hulu却又是目前对抗奈飞的重要棋子。毕竟Disney+的内容偏向年轻人，而要“雨露均沾”还是需要Hulu。</p> <p>这有点当时阿里放弃美团股份一心扶持饿了么并倾心导流一样。</p> <p>迪士尼倒并不一定会走向阿里的结局，但是同时运行两个平台，意味着亏损会被不断放大，毕竟Hulu目前还需要不断哺乳。</p> <p><span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>还有一个原因，迪士尼可能会限制Hulu的增长，为的是最大程度地降低康卡斯特的最终买入价（当时的协议）</b></span>，因为现在亏损在Hulu，但是未来康卡斯特可是要按照市场估值来跟迪士尼要价的。</p> <p>不过这几个case处理完之后，Disney是真的很有实力单挑奈飞的，那时候流媒体就可能从寡头走向单纯的垄断竞争了。</p></body></html>","text":"最近大盘风格反转，传统&线下一下子把此前科技&线上的风头抢过来了。但有几个个票例外。 $迪士尼(DIS)$ 就是其中之一。 迪士尼可能是为数不多的同时能收益于线上和线下的大型公司。线上，它有竞争力日益增长的Disney+，线下它有全球最大的游乐园。当然，比起此前Disney+问世的表现，这两天的强势走势其实说明了投资者更看好迪士尼的线下。 不过必须清楚一点，迪士尼主要的战场还是在流媒体领域。为什么这么说呢？ 首先，它的收入结构中，传统线下的有线电视依然占了很大比例，它迫切需要靠向流媒体过渡。而有线电视是高度成熟并竞争充分的行业，并且在网络流媒体的竞争下有种节节败退的颓势。且不论未来增长潜力多大（比如电视节目涨价），能保住目前大部分的广告客户就不是件容易事了。那迪士尼就不得不通过流媒体节目来慢慢实现转型——虽然这一过程就是让$Netflix, Inc.(NFLX)$ 给逼的。 第二，线下娱乐需求可能迎来爆发，但线下娱乐的替代品也会越来越多。被疫情搞颓的游乐场业务也许在民众憋坏的外出娱乐需求下迎来一波反弹，但要想恢复曾经的热闹还有太多不确定因素。比如 疫情会不会随时再反扑回来？导致开工了的乐园再度陷入停摆，且迪士尼又不可能将运营开支随时停摆； 环球影城、嘉年华娱乐、游艇，甚至赌场等等其他的娱乐方式是不是也一定程度上替代了人们出行娱乐需求？毕竟不可能大家一股脑儿一拥而上去游乐园，且游乐园去的频次不可能很高，娱乐需求被分散化会降低迪士尼本应承担的容量； 即使疫情过去，全球的迪士尼乐园会毫无例外的都重新爆满吗？要知道，即使没有疫情，巴黎、香港的迪士尼乐园也早已在走下坡路，这和这些地区人们的消费习惯、兴趣热度有关 第三、流媒体行业越来越向寡头垄断市场靠近。虽然内容行业竞争可以很激烈，但是奈飞一家独大的局面并没有在激烈竞争下改变，行业很明显越来越成为寡头垄断的市场，奈飞是第一梯队，剩下的迪士尼、HULU、AMAZON Prime等第二梯队，而寡头垄断市场的竞争结果，是一旦第二梯队的公司出现竞争，尤其是价格上的竞争，受益的反而是市占率最高的公司。 第四、复联4之后，能否再造巨片辉煌？迪士尼本来今年由黑寡妇来接档开启复联4后的商业巨片，可惜疫情几乎淹没了整个电影行业。这说不定对迪士尼是件好事，因为今年迪士尼的片子基本都扑街了。当然，未来电影行业恢复后，对漫威宇宙的商业片的信心还是很足的。 顺便一提，迪士尼在HULU这个case上的行动目前很耐人寻味。 迪士尼并没有在Hulu的增长上很发力，相反，它比较照顾它的Disney+业务，相比起来，Hulu就显然有点像是后妈养的。 迪士尼的考虑并不是没有道理，因为想要将Disney+扶上有竞争力的为止，资源可能是有限的。但是Hulu却又是目前对抗奈飞的重要棋子。毕竟Disney+的内容偏向年轻人，而要“雨露均沾”还是需要Hulu。 这有点当时阿里放弃美团股份一心扶持饿了么并倾心导流一样。 迪士尼倒并不一定会走向阿里的结局，但是同时运行两个平台，意味着亏损会被不断放大，毕竟Hulu目前还需要不断哺乳。 还有一个原因，迪士尼可能会限制Hulu的增长，为的是最大程度地降低康卡斯特的最终买入价（当时的协议），因为现在亏损在Hulu，但是未来康卡斯特可是要按照市场估值来跟迪士尼要价的。 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