过去两周美股还不错,但港股涨疯了。过去两周, $苹果(AAPL)$ 涨了11%,高通, $英伟达(NVDA)$ 大涨14%,谷歌涨8%,亚马逊,奈飞涨5%,微软涨2%,META倒跌8%。
再看港股,过去两周 $腾讯控股(00700)$ 大涨18%, $美团-W(03690)$ , $拼多多(PDD)$ 大涨23%,万科大涨35%,京东大涨27%,康希诺生物大涨29%,蔚来大涨44%,商汤大涨176%。
上周美联储主席鲍威尔转鸽派,明确不加息,降息只是时间问题。但美股的狂欢竟维持不了一晚,当晚就冲高回落。可见市场对经济的担忧在逐渐升温,对于啥时候降息,反而没那么上心了。现在美股投资者也很紧张,经济爬坡的时候是一点点变好的,但经济走差的时候,可能咔嚓一下就掉下去了。我当然对美国经济的韧性有信心,但你听过一个故事么?记者采访一老农:“如果你有两套别墅,你愿意献给国家吗?”老农不假思索:“会的!”记者:“如果你有一千万,你愿意献给国家吗?”老农很坚定:“会的!”记者:“如果你有两头牛.....”老农:“别闹,我真的有两头牛...”对于重仓美股的资金来说,坚信美国经济会有韧性吗?答案肯定是:“会的!”但若问他愿意满仓坚守美国股市吗?他大概会和你说:“别闹....”考虑到外资对港股A股的配置维持在近六年低位,所以可以期待外资流入带来的边际变量。如果外资都想到一起,就形成了反身性:上涨是进一步上涨的理由。股价趴地上的时候,没人愿意抬轿子;真涨起来了,大家反而害怕错过风口。今年一季度,规模近万亿元的欧洲太平洋成长基金,较2023年底增持了38.69万股A股“龙头”贵州茅台。另外,美团,腾讯,快手,阿里巴巴,京东,小米等公司将于5月公布一系列财报,如果能有业绩加持,那么恒生科技的行情就具备持续性。
再看A股,两个维度,一个是过去,一个是将来。过去的数据不能说好,但没有大家想象的那么差。一季度计算机、通信和其他电子设备制造业利润增长82.5%。再看4月新能源车的数据,比亚迪新能源汽车销量313,245辆,同比增长49%。蔚来交付新车15,620辆,同比增长134.6%,小鹏汽车交付新车9,393辆,同比增长33%。将来的展望,看重要会议。重新提房地产消化库存。会不会像市场传言的,GJ接下来,改保障房,这个可能性是存在的,地产股已经率先飞起。会议也提到着力推进长三角一体化发展重点任务。长三角对应的产业链就是新能源汽车产业链和芯片半导体产业链。
外资对A股还是低配,内资何尝不是呢?从过去一年ETF增长趋势看,市场不缺增量资金,缺的是赚钱效应。4月共有120只基金成立,总发行份额1410.89亿份再次超过千亿关口,但更多的资金还在场外观望。就算如此,上证50与沪深300也走出月线三连阳。恒生科技更是走出月线四连阳,上一次出现这样的行情还是在2020年。与此形成对比的是纳斯达克,与日经225指数,小盘股中证2000月线呈跌。
A股内部,审美在悄悄改变。红利与成长正在轮番成为焦点。“分红”是政策反复提到的,要重视。平安银行今年分红比例大幅度提高难道是拍大腿决定的吗?但是小微盘就要小心了。看小微盘指数,2012年至今已大涨了30倍,就算从2018年开始算,到现在也涨了3倍。往后看,GJD不覆盖,缺乏活水灌溉;量化成本在提高,小票的生存土壤遭遇威胁。其间当然有个股机会,会有优秀的公司不仅分红,还有高增长预期,但也会有大量小票烟花散尽。如果现在还想做市值下沉,问问自己,正餐时间赶上了吗?如果要买单了你还上桌吗?是来点菜呢还是被写进菜单呢?
埃里克.拉森写的《至此一年》。提到1940年,丘吉尔新任英国首相,发表了著名的演讲《热血,辛劳,眼泪和汗水》。对内组建战时内阁,空降飞机生产大臣比弗布鲁克。对外加紧联络美国总统罗斯福,希望获得军火援助,促成英美同盟。猜猜看,做完这三件事,英国的处境有了哪些变化?没有,一点也没有。希特勒的速度太快了,在丘吉尔上台的前6个星期,德国军队已经完成了对大半个西欧的征服。30多万英军从敦刻尔克狼狈撤出,丢盔弃甲地回到本土。如果德国人一鼓作气,登陆并占领英国,那丘吉尔再好的策略也是白送。英国还有没有时间,完全取决于它能不能扛住德国下一波正面进攻。这么看来,战争初期,英吉利海峡的作用远大于丘吉尔。投资也类似,好的策略不难找,巴菲特股东大会透明可见,巴菲特的持仓随时可抄,但策略有效的前提是:能活着看到策略有效。笔者眼中,中概股的低估值与人心思涨的情绪是安全垫。那么支持你挺下去的“英吉利海峡”在哪里?切记,命运只负责洗牌,出牌的永远是自己。
全网同名:证悟君
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