$洪恩教育(IH)$ 网络有说IH为小型企业,受美关注度小,估计只能天朝韭菜自娱自乐。 本人在seekingalpha 上对IH的信息进行了观察。并非内网那样。美网仍然有大哥在少量关注。
观察了一下这位大哥,对于IH的风险和价值认识也很中肯,他的结论如下:
- 商业风险在于,iHuman并未正式与中国的主要平台结盟,因此其发行或发行成本可能会比其原本更多。
- 关于估值,管理层要求投资者在IPO时支付14倍的企业价值/收入倍数。
- 尽管这个倍数并不便宜,但鉴于公司的收入增长轨迹,获利能力和积极的自由现金流指标,管理层正在建立一个相当整洁的业务。
- 该公司处于有利位置,可以利用持续的Covid-19大流行对学校教育的影响,并使年幼的孩子在家中活动,因此IPO值得考虑。
鄙人认为洪恩教育是值得考虑的潜在黑马。理由如下:
- 基本运营及营收迈向优质:
- 根据Frost & Sullivan报告,2020年上半年,洪恩教育的付费用户数和MAU(月活用户数)均在中国在线儿童教育娱乐提供商中排名第一。并且
- 洪恩教育的收入来源有两大板块,即学习服务(在线教育)和学习资料和设备(硬件)。2020年上半年,学习服务实现营收1.52亿元,占比82.2%,同比增长269.29%;学习资料和设备营收3301万元,占比17.8%,同比减少34.6%,主要是疫情之后幼儿园和课后学习中心长期关闭所致。2018年、2019年,洪恩教育的学习服务收入分别为2201万元、1.07亿元,同期其学习资料和设备营收分别为1.09亿元、1.11亿元。
- 2020年上半年,实现营收1.85亿元,同比增长102.13%;净亏损80.8万元,去年同期净亏损2.72亿元;调整后净收入564.1万元,去年同为-127.2万元。
- 不过,作为一家科技驱动的在线教育平台,洪恩教育近几年的研发费用波动较大。其2018年、2019年的研究开发费用分别为5210.3万元、1.7亿元。但在2020年上半年,研发费为7367.4万元,同比2019年上半年的1.1亿元减少3949.6万元,同比下降34.9%。
虽然从运营营收情况来看,从16年至今天,总体净亏损为3亿,但是也从侧面看来,企业更注重产品的研发和投入,且根据招股书看一看出企业产品种类繁多,加上近期线上教育的兴盛,以及企业对海外市场的扩张,按此逻辑,研发的高投入是否可以迎来未来的丰收。
2.良好的企业管理团队:
- 董事长池宇峰是全球领先的文化娱乐产业集团-完美世界控股集团有限公司,及完美世界股份有限公司创始人兼董事长,同时也是洪恩教育科技股份有限公司创始人,在文化教育领域具有20多年丰富的经验,是屡次创业屡次成功的商业奇才。
- 公司CEO戴鹏博士在加入洪恩教育前曾就职于完美世界、波士顿咨询和联想集团等公司,既具有战略高度,又具有极强的落地执行能力。
- CTO鲁文斌在应用开发、大数据、AI等技术研发上具有丰富的实战经验,曾于完美世界、人人网及AOL任职。
- CFO王巍巍具有丰富的资本市场经验,为原完美世界高级副总裁兼董事会秘书,操盘了完美世界历次重大的资本运作。2019年,作为完美世界董事会秘书的王巍巍在新财富评选的200位金牌董秘中名列第二名,并凭借其对公募基金卓越的影响力跻身沪深两市仅十席的"机构选择奖"。 此次被委以推动洪恩教育赴美上市的重任,助力公司在全球最大的资本市场上达成重大的里程碑,帮助公司实现下一步的成长飞跃。
关于企业管理团队,几乎可以认定为是基本是完美世界控股的核心天团,这也是可以解释为啥洪恩APP广受好评,其 游戏的做的好,何况小小的APP。另:年初有池宇峰对完美世界的26亿抛售,我们是不是可以认定为,大哥是有别的想法呢~比如时刻为洪恩献金,毕竟那么多钱无处消费~~~
3.强大的现金流:
- 根据本人对线上APP的体验,整体感觉非常良好,且网上下载量及评分甚高。
- 关于线下销售,根据对某宝和某东的观察,洪恩的整体线下现金流非常富足。
4.关于企业的未来:
根据招股书的募集资金用途如下:
- 约35%用于扩大我们在国内外的产品和服务范围;
- 约25%用于我们现有产品和服务的开发;
- 约20%用于改善我们的技术基础架构;
- 大约10%用于市场营销和品牌促销和一般公司用途的余额,其中可能包括为营运资金需求以及潜在的战略投资和收购提供资金。
5.最后的结论
- 洪恩教育为其扩张计划寻求公共市场投资,其中特别包括海外增长计划。公司的财务状况表明收入显着增长,正收益以及经营和自由现金流。
- 既然ipo很多时候都是对赌,鄙人认为,对于类似嘉和此类可研性更少的医疗企业,洪恩更透明,数据更有可查性,更值得我等韭菜放手一搏,即使破发,也算死的明明白白。
鄙人愚见,欢迎各位大佬一起讨论,共谋发财大计!!!!
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