这两周积攒了不少宏观FICC的事件预期,从短中长期而言都是市场不可忽视的变量,从眼下宏观场景要素来看,更像一只随机漫步的”灰熊“,黑白晦明,在纵横交错的市场经济运作区徘徊踱步···
本期内容纯属胡侃,如有与事实巧合相印之处,请一笑而过···
一、国九条(第三转)
相信这个”专有名词“大家不会陌生,当然熟读中国货币市场历史的诸位,也很明白,这是旧词新用,就是不知道旧瓶子里装新酒,还是挂羊头卖狗肉···
前两转国九条,分别是04、14年,金融体系的资产负债表迅速扩张,大上市+大扩表行情。
2004-2008年:上市企业扩张,从不足千家,短短三年内扩张至四千家,同期2004年的M2约28.3万亿元,2008年的M2为约50.3万亿元。
2014-2016年:扩张2000余家,M2也从2014年中国的M2为约115.5万亿元,2016年的M2为约146.9万亿元。
PS始于政策善意,解决民间信用资本短缺的痛点,也算打下了”地方信用扩张的基石“,故此品尝甜头的地方诸侯们,养”股“自重,自此鼎力相助,力举银行、保险业出身的技术官僚们上任大明辽督。
也是后来笔者在,4.2.9《有些人散心,有些人散财》(公号这期被吃了,同号的雪球或老虎社区可阅读)提及:所谓君臣之道,难在于朕不知道如何疼你——历史上的以命抵皇恩,也不是说说笑得。
但从现场景得”士大夫“共治过渡到”一尊“的纵横捭阖,从地方收归财政、事权的过渡阶段,这就是这轮”国九条“的历史场景。
那么有两个问题不得不思考的是——内在的权益市场分配机制改变与否?以及对应的权责关系改变了吗?
这里忽略了WHO?WHAT?HOW?而是直接问WHY的过程,一部分在星球笔记有所谈及,另一部分则是在24.3.10《看好中国经济,但不看好中国资产》谈及过(此处不占据篇幅展开)。
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二、重庆燃气相应国家号召CPI3%
我们从另一个视野展开,财政历史上的””开源节流“:23.4.27《房地产税倒计时》&22.4.30《节日快乐,关于节后故事会》&22.4.25《从资产负债表衰退到系统性风险》:1地产-房地产,用低杠杆的国企进场,奉旨买地,左手倒腾右手···2广义税收-寓税于价···3赤字率···(部分节选)
而广义税收-寓税于价如资源类国企,某油,某煤炭们···就是要积极地承担国之重器的时候了。毕竟房地产这尿壶,尿不动了,那就放血好了···
从目前结果来看,庙堂之高们的沉默就是最大鼓动···而一旦基层进入从”管控“转至”渔猎“状态,税基的崩溃速度可能会超预期···
三、望梅止渴三千点
四、海外FICC——JPY针对东亚布局
这两期都以往期星球笔记形式分享。
精彩评论
你这文章能出来觉对是社区管理们惜才
可不能出问题,最终受伤的还是那些贫苦大众
你这个跟官媒的声音可是格格不入