美港周报：恐慌指数飙升，美股两周连跌，财报季渐入高峰期

上周回顾：恐慌指数飙升，美股两周连跌

1、行情动态

• 美股方面，由于3月通胀数据超预期，叠加地缘政治影响，市场避险情绪浓厚，美股主要股指连续两周下跌。银行股周五财报后普跌，JPM 拖累DJI 一周跌幅逾2%。VIX走出低波动区间，黄金续涨，10年期国债收益率收4.5%。

• 美国3月CPI年比增长3.5%，超预期的3.4%，2月仅3.2%。核心CPI则同比增长3.8%，持平上月。CME FedWatch显示，期货市场开始计价可能到9月才会首次降息。

• 港股方面，受美元强势及地缘政治紧张局势打压，恒指周五下跌逾 2%，但全周仍收平。中国3月份出口增速降幅超出预期，同比下降7.5%，低于Wind调查的同比下降2.1%。

2、个股大事记

1. 除通信服务板块外，标普500其他10个板块均下跌。通信服务板块全周小幅上涨，由于GOOG 和 TSLA 本周涨幅超过 3%。谷歌母公司 Alphabet (GOOG) 在发布新的生成式人工智能用例后，周五创下历史新高。

2. 金融板块全周表现最差。摩根大通 (JPM) 周跌幅超过 7%， 其2024年的净利息收入可能略低于分析师的预期。首席执行官杰米·戴蒙(Jamie Dimon)还警告称，持续的通胀压力将给经济带来压力。富国银行 (WFC) 和花旗集团 (C) 的业绩也好于预期，但股价也下跌。

3. 苹果 (AAPL) 全周上涨超过 4%，主要反弹来自周四大涨。传言苹果计划在人工智能领域追赶，将推出新芯片M4，将提高处理AI任务的性能，最快年底量产。苹果股价YTD仍跌逾8%，前瞻市盈率27倍，投资者或因AI驱动下抄底。

4. Meta Platforms (META) 将推出了新款自主研发的 AI 芯片，加强其在人工智能领域的服务。这款芯片为Meta训练和推理加速器（MTIA）的最新版，将用于提升Facebook和Instagram 内容的排名和推荐系统。META 周一股价创下历史新高，公司将于4月25日发财报。

5. 亚马逊 (AMZN) 在本周四的交易中也创下新高。亚马逊CEO Andy Jassy在周四发布的年度致股东的信中表示，公司将受益于云计算需求和人工智能的增长，生成式人工智能将成为下一个支柱。

6. 至此，巨头中Meta、Apple、微软和亚马逊都宣布自研芯片，以减少对 Nvidia 的依赖。英伟达股价承压回调。

7. 由于AI芯片需求旺盛，台积电（TSM）第一季度销售额超出预期。台积电表示，以当地货币计算，其 3 月份季度销售额同比增长 16.5%。分析师此前预期增幅为 13.9%。台积电将于本周发布财报。

8. 达美航空 (DAL) 公布了超预期的业绩，其股价底部反弹。公司公布，其收入增长 6%，达到 126 亿美元，原因是商务旅行需求加速，托管企业销售额同比增长 14%。达美航空第二季度和全年业绩指引一致。

本周前瞻：

1、大事件关注

1. 美股方面， 美国零售销售数据Retail Sales 将于周一公布，上周公布的3月美国CPI超预期，投资者再度降低了对美联储将很快降息的押注，美国零售销售数据素将成为美联储判断美国经济前景的又一关键。分析师普遍预期，3月份零售额环比增长0.3%，较2月的0.6%有所放缓，显示出消费疲软的迹象。

2. 周四，美联储将发布褐皮书，其中概述了经济状况，包括通胀、就业和经济前景。

3. 此外，鲍威尔携多名美联储官员将发表讲话。其中，鲍威尔将于美东时间周三午后就经济前景和政策路径发布观点，成为市场焦点。 他几位美联储官员也将发表密集讲话。

4. 中国方面，周二国家统计局将公布中国一季度GDP、工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额等经济数据。多家机构预计，随着春节错月、低基数等因素的消退，3月份工业、消费等指标或出现回落，但制造业和基建投资增速或维持较高增速。

2、美股财报季

• 第一季度财报季本周将进入高潮。 包括高盛、摩根士丹利、美国银行、阿斯麦、台积电和奈飞等巨头先后公布业绩，公司盈利能力再受考验。

• FactSet 数据显示，分析师预计标普 500 指数公司的盈利较上年同期增长 3% 以上。 如果数据如预期，将标志着该基准的盈利连续第三个季度增长。

• 鉴于摩根大通上周令人失望的净利息收入指引，投资者将密切关注本周更多的大型银行股财报中给出了今年指引。 此外，部分地区性银行的业绩也将受到密切关注，他们可能有更高的信贷储备和更大的房地产敞口。

• Netflix (NFLX)领衔科技股财报，NFLX上周股价曾创新高。半导体龙头阿斯麦 (ASML) 和台积电 (TSM) 也是本周的亮点，更将给出AI硬件上下游更多前瞻性指引。