对融创的看法

简单聊一下融创的情况：

2023年在降负债方面还是取得了很大的进展，境外债务重组方案通过，融创不但有了2到3年前期偿债缓冲期，还成功将超45亿美元由债务转为股份。

总负债下降了1097亿，有息负债2778.3亿元，比2022年减少205.9亿；归母624.3亿元，比2022年增长39.6亿元。

营业收入1542.3亿元，同比增长59.4%；利润同样-79.7亿元，同比减亏71.2%。

文旅这一块的运营也重回正轨。根据业绩报告，2023年，融创文旅板块实现收入约59.1亿元，同比增长29.9%；管理利润约为8.6亿元，实现扭亏为盈。旗下主题娱乐、冰雪、商业三业态全年客流总量破1.5亿人次，同比增长34%，酒店业态入住率也有快速增长。

保交楼也在持续推进，2023年融创实现279个项目交付，合计交付套数31万套、交付面积3587万平方米。

截至去年底，融创共获纾困基金和配套融资批复资金超260亿元，目前进入融资协调机制“白名单”的项目约120余个，为保交付提供了重要资金支持。对融创来说，接下来的一两年化债与资产盘活依旧是工作重点。

我对于融创后续的化债工作保持相对乐观，毕竟融创之前的资产储备非常扎实。2023年底，融创拥有总土地储备约1.54亿平方米，土地储备总货值预计约1.7万亿元，其中未售土地储备约1.1亿平方米，未售土地储备货值约1.23万亿元，其中权益未售货值0.81万亿元。

其中，在核心一、二线城市的优质资产不少。比如融创ONE9，在北京10万+市场赢得亮眼成绩，成为了2024年第一季度最强顶豪红盘。

最近的实房抵可转债、票据利息也说明融创还是有很多化债手段。

很多时候，信心大于黄金。现在的政策是“应出尽出”，各方面慢慢在变好，如果信心能够恢复，地产很多问题都能迎刃而解。现在股价也跌不下去了，如果转折点到来，地产股还是有反弹空间的，融创这点位值得搏一搏。

当然，风险也是很大的，这几年的市场教育我们不要有确定性的预期，任何时候都得让自己保持一个合理的风险收益比。

$融创中国(01918)$