2024年1—2月份全国规模以上工业企业数据出炉，我重点关注的4个行业数据如下：

煤炭开采和洗选业，营收4972亿（下降16.9%），成本增长4.6%，利润954.8亿（下降36.8%）。

电力、热力生产和供应业，营收16205亿（增长7.7%），成本增长5.9%，利润973亿（增长69.4%）。

酒饮料和精制茶制造业，营收2831亿（增长7.8%），成本增长6.2%，利润553.8亿（增长14.2%）。

有色金属冶炼和压延加工业，营收10834亿（增长9.8%），成本增长9.1%，利润311（增长65.5%）。



古井贡B和泸州老窖，白酒持仓不变。

卖出伊泰B50%仓位，买入老凤祥B，仓位提升至6.5-7%。

卖出长江电力，买入$内蒙华电(600863)$ ，仓位提升至10%。

神华H，持仓不动。神华的长协和13%的火电利润占比，让公司利润波动远小于其他煤炭企业。


今天重点说说内蒙华电。

买入内蒙华电的逻辑，可参见1月24日那篇《稳定的高分红策略：下跌成屎的市场也有宝》。以红利为保护垫，保证投资不亏。

内蒙华电，公司主营业务是火电和风电，同时拥有魏家峁露天煤矿，挖出的煤炭除了自供发电，还有一部分外销。

23年上半年，公司营收111亿，归母净利润14.8亿。
电力销售毛利15%，收入95亿，毛利14.25亿。
煤炭销售毛利62%，收入13亿，毛利8亿。

——火电燃煤发电机组1140万千瓦，风电等新能源114万千瓦，23年上网电价344/千千瓦。
——2022年，煤炭生产能力由600万吨核增至1200万吨。23年6月产能由1200万吨/年核增至1500万吨/年，推测内部发电每年需煤3000万吨。火电最大成本就是煤炭，外部采购比例逐年降低，将让公司盈利稳定提升。

容量电价制度叠加魏家峁煤炭满产，保守预计2023年净利润约24-25亿，预计可以分红0.22元/股（70%分红率）。2024年净利润约33-35亿，预期每股收益0.52元，预期分红0.32元。

按4.5元持仓成本计算，2023年股息率约4.8%，2024年股息率约7.1%。