这家公司如果把50%拿出来分,股息率要到9%了,相当于8年白捡一家公司!
港股复盘:今日港股恒生指数涨0.88%,报16618.32点,恒生科技指数涨1%,报3471.49点,国企指数涨1.23%,报5825.42点,红筹指数跌0.7%,报3462.95点。港股通方面,今日港股通(南向)净流入45.26亿港元。
盘面上,科网股领涨大市,腾讯涨近4%,$百度集团-SW(09888.HK)$ 、$联想集团(00992.HK)$ 、$小米集团-W(01810.HK)$ 涨超3%;$零跑汽车(09863.HK)$ 涨超5%领涨汽车股;银行股齐涨,$招商银行(03968.HK)$ 涨超4%;体育用品股部分上涨,安踏体育绩后涨超3%;物管股个别重挫,$中海物业(02669.HK)$ 跌超24%;苹果概念股表现低迷,$舜宇光学科技(02382.HK)$ 跌超3%。
领涨板块:沪深:消费品零售商、安防与报警服务、房地产服务港股:石油和天然气精炼和销售、再保险、厨房用具;美股:铝、油气勘探与生产、计算机和电子产品零售商;
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$恒生指数(800000.HK)$ 今日恒生指数反弹,这对于我来说,没感觉到意外,因为上一次高位提醒大家减仓做应对,跌下来也明确告诉大家下方支撑和需要分批低吸,现在既然市场反弹,该低吸的也都低吸了,耐心持股待涨即可,后续继续看好恒生指数反弹,下方支撑位依旧是16450点,而短期上方压力在17200,第二压力位在于17500。
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今日重要消息回顾:
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1、$腾讯控股(00700.HK)$ 腾讯云与游戏《幻兽帕鲁》的开发商 Pocketpair 宣布达成合作。腾讯云正式成为《幻兽帕鲁》的多人游戏专属服务器的官方目前唯一指定合作伙伴。《幻兽帕鲁》是今年年初全球讨论度最高的游戏,在游戏发行平台 Steam 上线仅 24 小时,销量便超过 200 万份,不到一周,幻兽帕鲁的在线人数一度达 185 万,超越《CS 2》,成为 Steam 历史在线玩家峰值第二的游戏。爆火的流量直接引发腾讯云、阿里云等服务商的一轮内卷争夺,目前腾讯云抢得头筹。
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2、$安踏体育(02020.HK)$ 安踏体育今日发布 2023 年年度业绩公告。2023 年安踏收入 623.56 亿元,同比增长 16.2%,再创历史新高,净利润 109.45 亿元,同比增长 44.9%,包括分占合营公司损益的净利润 102.36 亿元,同比增加 34.9%。安踏今日收涨 3.15%。
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3、$零跑汽车(09863.HK)$ 涨超5%领涨汽车股。零跑汽车在港交所公告,2023年的收益为167.47亿元,较2022年增加35.2%。2023年本公司的净亏损为42.16亿元,同比收窄。对于2024年的销量,零跑汽车还是比较乐观的,预计将达25-30万辆年度销量目标。看一下关键信息:
①四季度毛利率继续上行:四季度毛利率环比继续上行至 6.7%,而上行的关键在于全域自研的技术降本从而带来的单车成本的节省。
② 但单车价格大幅下滑使收入大幅低于市场预期:由于本季度低价小车 T03 的占比提升,以及零跑为促销量采取的全系降价,单车价格下滑幅度大,导致收入大幅低于市场预期。
③今年一季度交付量及毛利率预计承压:1 月和 2 月销量仅达到 1.88 万辆,市占率也从巅峰时期的 2% 下降到 2 月的 1.5%,零跑 24 款车型的推出使周销有所回暖,但一季度交付量仍然环比下行约 39%-44%,且 24 款车型的降价/老款的降价促销以及交付量承压情况下预计毛利率承压。
④经营费用创新高:本季度研发和销售费用都创新高,经营费用率环比从上季度 20% 提高至本季度 27%,但品牌升级需要研发和营销端双发力,可以被市场所理解。
⑤现金流安全问题已解决:与 Stellantis 的合作成为了零跑现金流短缺最好的解决方法,不仅直接解决了零跑现金流短缺的燃眉之急,也为零跑开启了技术变现的高毛利新模式,股价安全垫也已初步建立。
整体来看,收入大幅 miss 市场预期,主要因为销售结构中低价的 T03 车型(4.99-6.99 万元)本季度占比大幅提高(从 Q3 19.5% 提高到 Q4 37.7%),外加 11 月的全系降价补贴(降价 1-2 万元)。而一直以来零跑的问题都困于性价比和低品牌价值上,再加上不擅长互联网营销,导致品牌感不足,导致单车价格很难上行,本季度因为车型结构的原因降到了历史新低,不足 10 万元。最后虽然本季度销量环比增加 25%,但因为单车价格的大幅下滑,本季度收入环比下滑 6.7%,大幅低于市场预期。
但零跑凭借全域自研优势(在 leap 3.0 架构下,零跑整车自研自造部件占到整车成本 70%),以及本季度的规模效应和碳酸锂电池成本的自然下行,本季度成本也做到了历史新低,环比降幅达到 3.7 万元,零跑的降本工作取得了巨大的进展,最后毛利率环比上行 5.5% 至本季度 6.7%。
本季度经营费用上,研发费用和销售费用均创历史新高,研发费用主要投入智能化的追赶以及新车型的研发,而销售费用主要因为营销活动有所增加(但门店数相比 2022 年有所减少),最后经营费用率环比上行 7%,抵消了毛利率的环比上行增量,导致经营亏损基本环比持平。
而目前从估值来看,目前股价对应着 24 年 P/S 为 1.2-1.5 倍(预计 24 年 20-25 万销量),估值相比蔚小理来看已经不算便宜,零跑目前最大的问题在于品牌感不足,且 10-20 万元被比亚迪极致规模效应下的价格优势所主宰,单价难以上行,导致毛利率继续上行空间有限(今年毛利率目标 5%-10%),而从销量端来看,我认为对零跑来说中长期的最大的上行空间还是来自于海外市场,但对于 24 年影响有限,从 25 年开始贡献 meaningful 的销量及利润增量。
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4、$招商银行(03968.HK)$ 招商银行发布2023年财报,总营收3391亿元,同比下降1.64%;净利润1466亿元,同比增长6.22%。公司拟每10股派发现金红利19.72元(含税)。
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招行财报有个特点,每个季度的营收占比都很稳定。这样看来,银行这门生意不错,账也比较好做。另外现在股息率真高,按昨天股票收盘价计算,高达6.2%。但即使这样,也只是把净利润的35%拿出来分。如果把50%拿出来分,股息率要到9%了(8年白捡一家公司)。
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5、中国石油发布2023年财报,实现净利润1611亿元,同比增长8.3%,创历史新高。然后今天股价,也创年内新高了。中石油股价2021年涨30%,2022年涨8%,去年涨55%,今年到现在涨幅超过30%,属于近4年大环境不好里面的妥妥大牛股。而2019和2020年大牛市,却分别跌了20%和30%。为什么出现这样的情况,有公司业绩因素,也有市场风格因素。所以,做投资这事,急没啥用,只能是认定什么,就坚持什么、等待什么。这段话,说给持有消费股的朋友,以及我自己听的。
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这两天像中国移动、中国联通、中国海油等很多公司分红其实都还可以,关于这方面知识,也可以给牛牛圈的老师们专门详细说说。
1.上市公司分红后,股价要除权。如果后面股价不涨上来(或者说不填权),分红是否就没意义?
答:如果从炒股的角度,分红确实没什么意义。一般来说,上市公司每年股息率达到5%就很高了,而任何一支股票,股价一天波动5%都比较正常。一年的股息,和股价一天的波动差不多,炒股的人自然不会在意分红。但是从资产配置的角度,就完全不一样。比如,我有一笔长期余钱,如果存银行,每年利息只有2.5%左右,然后本金未来极大概率是贬值的。
如果买成上市公司的股权,假设每年股息率也是2.5%,就已经不比存银行差。这时候,不管股价除权与否,我占有该公司的股权比例没有变。那么,相当于,我通过承担一些不确定性的风险(公司未来经营不好),来换取公司未来持续经营以及不断成长的可能性。
也就是说:钱存银行,每年收益2.5%,付出的代价是本金贬值;买上市公司股权,每年分红收益2.5%,还有可能本金不贬值。这就是分红的重要意义。从这个角度来看,只要公司经营不出现问题,股价未来确实基本都会填权,因为公司内在价值不变(甚至提升)。分红还有个意义:我钱投在资产里,分红可以给我日常一些现金流,让我能够更好坚持长期投资。
2.即使分红有意义,但这么长时间如果公司未来不好,拿到分红亏了本金,不也是得不偿失?
答:说得对。投资本来就有风险,所以才需要认真研究。有些人想象的是,拿一家公司,未来必须保证他赚钱。很可惜,天底下没有这样的好事。话也说回来。每个人每天只要出门,都有可能被车撞,但没人会因此不出门。所以,投资本身就是伴随着风险的一项活动。我们能做的是,合理应对处理风险,而不是天真期盼规避掉任何风险。
以前总有人问,万一以后打仗了怎么办?以后经济长期衰退怎么办?我都不想回答,只在心里默想:那TM就接受亏钱呗(就像真好好走路被车撞了怎么办,只能接受,马上去医院)。干嘛,你是天王老子,你来股市只能赚不能亏的?认真挑选好公司,耐心等待好价格。其余,交给时间和运气。
3.写到这里,顺便说一下上市公司回购股份这件事。
现在流行一句话,“回购不注销,等于耍流氓”。不知道这句话出自哪里,但就是流行很广,很多人在那里人云亦云。回购股份注销,当然最好。总股本减少,相当于原来的股东,虽然持有股数不变,但是每个人占有公司的权益比例提升了。不过,回购即使不注销,也相当于,公司和大股东愿意在当前价位,花一些钱与各位股东一起承担市场波动的风险。这多少也算一件好事,至少不是坏事,完全没必要说人家耍流氓。做人还是要心态正面一点。
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