底部来袭？恒生科技暴涨20%，还有机会？

虎友，你好！

截至 2024 年 3 月 12 日收盘，恒生科技指数自 2 月 1 日以来，累计涨幅已超 20 %，触及技术性牛市；大涨之后，“默默无闻”一年多的恒生科技指数又重新进入大家的视野。

股市中有一句老话：最痛苦的不是亏钱，而是踏空。这两天芝士虎已经拍断了大腿，眼睁睁得看着恒生科技指数步入牛市。

面对这样的行情，是头铁硬上车，还是继续观望等待？在文末我会告诉你一个简单且科学的答案。在此之前，我先科普一下什么是恒生科技指数？

1、什么是恒生科技指数？

（1）恒生科技的持仓分布图

截至 2023 年 9 月 20 日，恒生科技指数的成份股数量为 30 只，其中大盘股的占比较高。

除此以外，恒生科技指数前十大权重股占比合计为 70.05%，集中度较高。按恒生一级行业划分，前十大成份股以资讯科技业为主，涵盖智能手机收入、增值服务、商业零售等多个互联网行业细分领域。

资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理

前十大重仓股，也是一些大家都耳熟能详的科技公司：

资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理

简单来说，相比其他指数，恒生科技的“科技”成分更多，在中国基本都是行业的龙头公司。

（2）恒生科技指数的估值

截止到 2024 年 3 月 13 日，恒生科技指数 5 年市盈率估值为 18.18 倍，处于低阈值区域；5 年市净率为2.14倍，同样处于低阈值区域。

（图片来源：老虎国际app)

（图片来源：老虎国际app)

2、恒生科技指数的优势是什么？

（1）估值便宜

从以上图片中我们可以看出，无论是 5 年市盈率、市净率，恒生科技指数都处于低阈值区间；换句话说，无论是价格还是估值，恒生科技指数都是相当便宜的。

（2）弹性和未来看涨预期强

除了便宜以外，我们还需要关注买入资产之后未来的涨幅空间有多大；那么，恒生科技指数未来的看涨预期如何？

a.加息至降息周期的恒生科技弹性更强

从历史数据来看，美联储加息尾声，恒生科技指数往往能获得阶段性超额收益，但这种超额收益较难长期持续。在过去 3 轮美联储加息周期尾声（加息结束后的 1-2 个月内），恒生科技指数一般都能够获得比较显著的阶段收益；

在降息周期开始之后，恒生科技指数反弹幅度相对更大，这段时间是做多恒生科技指数的黄金期。

资料来源：Wind，方正证券研究所

b.科技行业的未来预期强

随着GPT走通商业模式之后，科技界已经迅速产生了新的共识：拥抱AI。

随着英伟达股价不断破新高，这场 AI 的盛宴似乎远没有结束。但目前， AI 用户的规模在中国并没有大面积增长，因此未来中美两国 AI 的竞争会不断推动大型科技公司的发展。其中，以恒生科技指数为主的大市值公司会更加受到青睐。

具有自主、自研能力的大型科技公司未来预期会更强。

3、如何投资恒生科技指数？

（1）跟踪恒生科技指数的ETF

投资恒生科技指数的最好方式之一，就是购买跟踪恒生科技指数的ETF，这里主要又分为两种情况：

a.指数ETF

最常见的方式之一就是投资恒生指数ETF，比如南方恒生科技（03033.HK）等ETF。购买指数ETF的优势是跟踪误差小，同时费率较为便宜。

（图片来源：老虎国际app)

b.杠杆指数ETF

当然，如果你想要获取更大的波动，也可以考虑杠杆指数ETF。比如，XL二南方恒科（07226.HK）就是跟踪恒生科技指数的 2 倍杠杆ETF。

（图片来源：老虎国际app)

这类ETF的优势是会放大收益波动，比如今天恒生科技指数上涨了 2 %，你购买的XL二南方恒科（07226.HK）就会收获 4 %的收益。

但是，如果恒生科技指数下跌了 2 %，杠杆ETF同样也会放大亏损，此时你可能会面临 4 %的浮亏。

因此，这两类 ETF 可以根据自己的风险偏好进行选择哦！

（2）投资恒生科技指数的正确方式

在目前这个阶段，我更建议你用定投的方式投资恒生科技指数。

在经过 20 %的涨幅之后，恒生科技指数短期已经上涨太多；作为投资者很难去精准判断入场时机。

这时，我们反而可以“小步快跑”，采用定投的策略投资恒生指数。采用定投策略，就算短期恒生科技指数下跌，我们也能持续投资，拉低买入成本，最终获得不错的收益。

在操作上也很简单：打开“老虎国际App”，在“行情”界面输入ETF代码，比如输入“03033”，点击“交易”，点击“定投”，选择合适的金额和定投的频率就可以了。

（图片来源：老虎国际app)

（图片来源：老虎国际app)

（图片来源：老虎国际app)

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