上周五真精彩，英徫逹大升5%后倒跌5%，日内波幅超过10%。其他晶片股相继回调，反而谷歌及APPLE逆市上涨顶住指数。笔者本来预期3月初回调，后来大市升势持续，要等四巫日后NVDA的GTC后才回调了，那知道周五来个单日反向大跌，由升转跌还越跌越深。美股已经4个月还未回调，周二CPI来袭，是大市进一步回跌关键数据。
1,CPI来袭
上周的非农报告喜忧参半，失业率上升一度令大市再度上涨。这个星期二的2月CPI报告极为重要，1月通胀回升震动了股市，大家担心2月的数据会重蹈覆辙。现时，市场预期周二公布的2月CPI报告将上涨0.4%，预期与上月持平。核心CPI预计将环比上升0.3%，同比攀升3.7%。
上个星期，鲍威尔在国会表示联储局离准备减息时间不远了，假如2月CPI又高预期，市场就会重新定价，股市会进一步回调。今晚相信美股仍会徧软，周五回调势头持续晶片股仍然向下，需等周二CPI数据出后才有反弹的机会。
2,英徫达是90年代思科？
ARKK的凯茜·伍德在上周四给股东的一封信中指，今天NVIDIA如果没有软体收入的爆炸式增长来证明GPU产能的过度建设是合理的，他们不会对支出暂停感到惊讶。
另外，竞争也在加剧，不仅因为AMD取得了成功，还因为NVIDIA的客户（如云服务和谷歌等企业）正在设计自己的AI晶片。
单日波幅10%
伍德将NVIDIA与互联网泡沫时期的思科相提并论，指出思科股价曾经上涨了71倍，但随后几年暴跌了约90%，再也没有接近泡沫时期的高点。她认为，NVIDIA目前面临著类似的风险，因为其股价也经历了快速的上涨，并且高估了公司的价值。
英徫达不贵？
笔者看来，虽然英徫达升了很多，但去年业绩增长每股EPS也高速增长585%。现时看市场预期英徫达营收增长83%，EPS增长108%，现时NVDA的PE 73倍，forward pe 才38倍，以今年增速来看不贵。
仍然高速增长
对比AMD Forward pe 57倍，英徫达的估值合理得多，假如其股价跌落680-700元，补2月底的裂口是值得买入的位置。大选年后半年大多造好，估计这次大牛市还未结束，笔者会等待700元以下分注买进NVDA。
小结
美股连结上涨4个月，还未有5%或以上调整，3月不会减息，假如点阵图有改变，6月不减息，大市将重新计价，回调会加大。美股升幅过大，3-4月回调的机会大增。笔者周五开开心心买了CALL，一回儿NVDA由升转跌，立刻顺势转买put 过夜，现时目标NVDA、AMD、AVGO及ARM这些大升的股，今晚或者会沽出等待周二CPI数再开淡仓。
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