手把手教你从0入门美债投资！保姆级教程！

最近除了 $英伟达(NVDA)$ 、 $超微电脑(SMCI)$ 等芯片AI股的大火之外，还有一个比较热的话题就是美债了，毕竟降息在即，对美债的投资又是一大影响，这段时间刚好也有朋友在问怎么买美股，作为一个喜欢科普的博主那么今天就来给大家全面科普一下如何什么是美债，又该如何购买美债。

 

什么是美债

美债也就是美国国债，通常指的就是由美国财政部代表联邦政府发行的国家公债，以美国国家信誉作为保证，通常被认为是信用风险较小的投资工具。其实每个国家都会发行自己的国债公债，面相社会去募集资金，承诺按一定利率支付利息偿还本金，本质上他是一种债券债务凭证，但因为有国家背书，所以相对来说风险较小，收益也教稳定，算是一个比较不错的投资产品。

 

美债类型

通常我们根据美债到期偿还期限的不同分为以下三类，一般来说期限越长收益越高，不过也会有收益倒挂的情况出现。  

1. 短期国库券（Treasury Bills，T-Bills）： 短期国库券或者说短期美债通常是指到期期限有几个月不足一年，比如4周、8周、13周、26周和52周。短期美债一般在发行时以折扣价出售即贴现发行，到期时按面值支付，不支付利息。

2. 中期国库票据（Treasury Notes，T-Notes）： 中期国库票据或者说中期美债通常是指到期期限为2年、3年、5年、7年或10年。中期美债一般半年支付一次固定利息，并在到期时偿还本金。其中10年期美债在市场上是最活跃的，其收益率被广泛认定为“无风险利率”，也被称为“全球资产定价之锚。                 

3. 长期国库债券（Treasury Bonds，T-Bonds）： 长期国库债券或者说长期美债，与中期美债区别主要在时间上，一般长期美债到期期限在10年以上。  

实际上除了上述常见的3类，其实还有通胀保值型国债（Treasury Inflation-Protected Securities , 简称TIPS）以及浮动利率国债（Floating Rate Notes，简称 FRNs），大家感兴趣可以单独了解一下，这里我们重点还是以上面那三类为主。

 

美债收益构成

投资一个产品最重要的就是看他的收益了，那么美债的收益主要是由两部分组成：

一部分是本身的利息收益，简单理解就是他会有一个固定的票面利率，就像平时买银行定存一样；

另一部分是交易价差，因为他是可以在二级市场交易的，所以就像大家买卖股票一样有价差就会有收益产生。

 

美债利率、收率、成交价关系

购买美债一定要注意的一点就是：美债的票面利率或者说名义利率并不等于你最终的收益率即实际收益率。正如前面我们提到了美债的收益由两部分组成，那么这里面的利率、交易的成交价格以及成交价差产生的收益率分别有什么关系呢？

1、美债的利率是固定的：

张三买了10万美元票面利率2%的美债，一年后无论美国经济发生什么变化，他都能固定拿到2000美元的利息，因为美债的利率是固定。

2、美债的收益率是浮动的：

虽然美债的利率是固定的，但是美债收益率并不是固定的而是浮动的。假如张三因为需要用钱，在买入半年之后就在二级市场就以10.1万的价格卖出自己持有的美债，转给了李四。

而李四买入后等到6个月后到期，他能拿到10万本金外加2000利息，再减去前面买入张三所花费的10.1万成本，他的总收益就等于10.2-10.1=0.1万美金。

因此李四购买这张国债的最终的收益率是0.1万/10.1万x2=1.98%，很明显是与票面利率2%不一样的。

3、美债的成交价与收益率成负相关：

假如张三是10.09万卖给李四，那么李四最终收益就是0.11万美金，这时候他的年化收益率就变成了0.11万/10.09万x2=2.18%，高于票面的2%。结合前面10.1万卖给李四，李四的收益率是1.98%可以得出，美债的成交价格越高，那么美债的收益率就越低，反之，成交价格越低则收益率越高。

这个如果用供需关系来解释，就是想买国债的人变多了，那么国债的需求量就会增加，大家为了买到国债，价格就会越报越高，那么债券的成交价格就会上涨，所以收益率也就降低了。反之，想买国债的人少了，需求降低了，那格就会下跌，收益率自然而然也就会提高了。

美债与加息降息关系

从去年到今年一直存在的一个话题就是美联储什么时候停止加息，或者说啥时候才会开始降息呢？那么这里道提到加息和降息对美债又有什么影响呢？  

什么是加息与降息：

加息简单理解就是提高市场基准利率，那么降息对应的就是降低市场基准利率，而市场基准利率与美债收益率是成正相关的，而收益率我们前面提到与价格是成负相关的。

加息降息与美债关系：

总结来说就是加息导致基准利率提高，美债收益率也会提高，美债价格就会下跌；降息导致基准利率下降，美债收益率也会下降，美债价格就会上涨。不过还有一点就是，基准利率的变化影响比较大的其实是中短期的美债，长期的虽然也会受影响，但还要看整体市场经济环境的变化，受多方面因素的影响。

降息周期美债有何影响：

那么现在加息基本已经进入尾声，今年最早2季度还是有可能进入降息周期的，那如果降息的话，美债会怎么样呢？

前面我们提到降息的话，那美债的收益率就会下降，新发行的国债利率就会下降，随之而来因为旧债的利率高，大家会争相去买旧债，带来的就是债券价格的上涨，而价格的上涨带来的就是最终到期收益率的下降。而新发行的国债因为利率下降买的人少，价格自然就下降，那么收益率也就自然上涨了。所以长期来说，降息前后发行的同时期美债券收益率和价格都是会趋同的，只有这样新债才会有人愿意去买。

 

现阶段是否适合美债投资

虽然前面提到新旧美债长期的价格收益率会趋同，但我们也知道美债可以在二级市场交易，并且非常活跃，那么假设降息开启后，新发行的美债利率是会比旧债低，带来的固定利息也就变少，那么大家就会想去买旧债，而目前降息周期还未到来，美债的利率水平还算处于历史高位，现在买入美债一方面如果持有到期可以锁定一个比较不错的利息，另一方面如果未来降息导致价格上涨的话，直接从二级市场卖出也可以获取一定的交易利差。

因此，现阶段其实还是比较适合进行美债投资的。

 

如何投资美债-ETF

关于投资美债一般常见的就两种，一种就是直接买美债，另一种就是买美债ETF。先说一下ETF，下面这些都是美债相关ETF，供大家参考，使用老虎等港美股券商APP都可以交易。

 

1、长期美债ETF：

 $iShares安硕10-20年国债ETF TLH$ 

 $20年期以上美国国债ETF-iShares TLT$ 

 $领航长期政府债券ETF VGLT$ 

 $领航延展久期国债ETF EDV$ 

 $做空20年期以上美国国债ETF-ProShares TBF$ 

 

2、中短期国债ETF：

 $美国国债1-3月ETF-SPDR BIL$ 

 $ISHARES 0-3 MONTH TREASURY BOND ETF SGOV$ 

 $美国短期国债ETF-iShares SHV$ 

 $1-3年期美国国债ETF-iShares SHY$ 

 $3-7年期美国国债ETF-iShares IEI$ 

 $7-10年期美国国债ETF-iShares IEF$ 

 $做空7-10年期美国国债-ProShares TBX$ 

 $iShares安硕核心美国国债ETF GOVT$ 

 

3、杠杆类美债ETF：

 $两倍做空7-10年期美国国债ETF-ProShares PST$ 

 $三倍做多7-10年期美国国债ETF-Direxion TYD$ 

  $三倍做空7-10年期美国国债ETF-Direxion TYO$ 

 $三倍做多20年期以上美国国债ETF-Direxion TMF$ 

 $三倍做空20年期以上美国国债ETF-Direxion TMV$ 

 

如果感觉选择太多，那么长期主要就看 $20+年以上美国国债ETF-iShares(TLT)$ 、中期就IEI和IEF、短期就BIL和SHV、另外还有一个GOVT安硕的核心美债ETF。

 

如何投资美债-直接购买

目前常用的直接购买美债通常有以下3种方式，大家可以根据自己实际情况进行选择。

1、通过美国财政部购买：

进入美国财政部官网www.treasurydirect.gov注册个账号，绑定好自己的银行卡就可以购买，不过前提你要有SSN，因此如果你不是美国身份的话可能就没办法使用该方式。

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 2、通过银行购买：

大型银行其实也是有提供债券购买服务的，一般需要大家先开通银行的投资账户，然后利用投资账户去购买美债，例如汇丰的投资账户，信银国际的智投360账户等等

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3、通过券商购买：

这种算是比较常用的方法，只需要你开一个港美股账户，下面我们就用老虎为例给大家展示一下美债购买流程：

 

美债交易规则

交易时间：休市日除外北京时间交易日9:00-17:30

交易数量：1000美金起购，100美金递增，也有一些1000递增

交易规则：资金T+1交收，债券T+2交割，T+3可卖出，卖出后T+2完成交割

派息规则：一般在派息日后7个工作日内会把利息派发到账户上

兑付规则：一般在到期日后7个工作日会兑付到账户上

交易佣金：0.08%*交易面值/笔

托管费：0.08%*收盘市值*持有天数/365

平台费：0.04%*交易面值/笔

*不同平台可能略有不同，但大体差异不大，大家可以自己所选择的交易平台里查看对应的具体细则。

$纳斯达克(.IXIC)$ $标普500(.SPX)$