在过去几年，交易型开放式指数证券投资基金（Exchange Traded Fund，简称ETF）受到越来越多的关注。统计显示，全球ETF管理的资产规模，从2019年的6万亿美元左右，一路上升到2024年的14万亿美元。截止2023年年底，全球上市的ETF数量共有1万个左右。
国内投资者如果想要投资海外市场，ETF是一个值得考虑的重要选项。但是对于很多读者来说，由于语言、法律、专业度等原因，对于国外市场的ETF未必了解。在今天的这篇文章中，我就来帮大家解决这几个问题：什么是ETF？ETF有什么好？
我们先来说说ETF的定义和定位。从投资目的角度来说，ETF是指数投资大家族中最重要的成员之一。因此如果要把ETF讲清楚的话，首先需要先把指数投资产品家族讲一下。
大致来讲，想要实现指数投资的目的，投资者可以使用三种投资工具：
第一种是Index Mutual Funds（简称IMF），也就是指数基金。指数基金是实现指数投资最传统的工具之一。事实上到目前为止，还有很多投资者购买和持有指数基金。等一下在下文中，我也会和读者们分析对比一下指数基金和ETF的优缺点。
第二种叫做Exchange Traded Products（简称ETP）。ETP泛指所有在交易所上市的交易产品，包括Exchange traded funds（ETF），Exchange traded notes （ETN），Exchange traded commodities （ETC）和Exchange traded Instruments（ETI）。从这里就可以看出，ETF是在交易所上市的指数产品中的一种。相对来说，ETF的产品类型最丰富，管理的资金量也最大，但ETN,ETC和ETI也有他们各自的用途，适合一些专业投资者。
第三种叫做Derivatives，也就是衍生产品。比较常见的衍生产品有：Swap, Future, CDF等。由于这并非本文的重点，因此不在此展开。
从产品代际的关系来看，我们可以把ETF理解为新一代的指数基金。两者之间的关系类似于老式显像管电视机（指数基金）和最新的挂壁式平板液晶电视（ETF）。在透明度、交易便捷度、交易灵活度等方面，ETF都比指数基金更胜一筹。
上表详细对比了ETF和指数基金的一些特征。我们可以看到，两者的投资目标是趋同的，也就是都是为了复制指数回报。在现实中，很少有投资工具可以完全复制指数回报做到一模一样，因为我们要考虑到各种税费造成的拖累回报的影响。因此，所有以复制指数回报为目标的投资工具，其终极目标都是尽可能接近指数回报，越接近越好。
对于投资者来说，ETF的投资体验要好于指数基金，主要因为：第一、ETF的交易费用比指数基金更低。这是因为，买卖ETF可以直接通过接入交易所的券商进行，中间不需要支付渠道费用，只需要支付交易佣金（一般远低于渠道费用）。但是投资者如果要买卖指数基金，则需要通过渠道，比如银行、券商、或者第三方交易平台。基本上银行都会收取1%到3%左右的申购费，有些银行还会收赎回费。这些额外的费用都需要投资者自掏腰包，明显拖累投资回报。
第二、ETF的净值NAV，就好比上市公司的股票价格，是实时更新的。投资者在买卖ETF时，体验感和买卖股票是一样的。由于有实时更新的价格，因此ETF也向投资者提供了日间交易的可能性。但是指数基金的净值每天只有一个（日末NAV），因此不可能存在日间交易。ETF的交易灵活度也更高，最低交易额和上市公司股票是一样的，那就是1手。而指数基金最低的交易额则需要视基金的股份类别（Share Class）和具体规定，其最低投资额往往比ETF更高。
第三、ETF的透明度远高于指数基金。ETF每天会更新其持仓明细，而指数基金一般只能做到每月或者每季度公布持仓，因此投资者可以更加及时的了解到ETF经理的持仓变化。
从以上的对比中我们可以看出，对于投资者而言，ETF就是一个指数基金的迭代升级版本。ETF可以帮助我们达到和指数基金相同的投资目标，那就是复制指数回报，同时给了我们一些额外的好处，比如更廉价，更透明，更便于日间交易。
我相信，接下来读者们可能会有更多的问题：比如有哪些类型的ETF？如何进行筛选？如何判断ETF的好坏？这些问题，会在本系列文章的下一期中详细解答。
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