本周收益
(注:忽略收益率, 因为没有把持仓头寸充当保证金的部分计算到成本中, 所以只看累计收益就好)
本周操作
又是在英伟达上亏钱,去年同样的戏码今年在英伟达上面再一次上演,非常难受。
继续亏损中,这跟我的持仓集中也有一定的关系。另外AI科技革命来势汹汹,势不可抵挡,很明显无论是中性还是看空,等待回调都会被打脸。
这周上半场美股出现回调,这个对我来说是好事,前面涨的太多,这次相当于往中性靠拢,因此我的持仓体验非常好,拐点出现在英伟达财报出炉,以往的营收&未来的指引双双好于市场预期,出现典型的双击(此双击非彼双击)名场面,英伟达大涨,美股科技股大涨,美股标普大涨,可以说英伟达凭借一己之力扭转了美股的颓势,其市值也突破了2万亿大关。
上周我本来的计划就是要调整在英伟达上的期权持仓,因为美股出现了一些下跌,作为ai领域的扛把子,整个市场都在等待英伟达出财报,而财报前出现比较大的跌幅,貌似传递出英伟达财报不好的迹象。于是我也相应的往下调整了sell put option的行权价。
当财报出来之后,和我的预期相反,而且亏损还被放大,手上的保证金本来处于正常水平,马上变成报警状态。在财报出现第二天继续大幅上涨,保证金出现了严重报警状态,心生恐惧,于是我立即采取行动对手里英伟达浮亏最多的期权做了平仓处理,在我平仓之后股价又开始回调,差不多在最高点的位置买入。在本周最后一天,英伟达以高开低走收盘,对我来说又是一种打击。
亏损已经既成事实,再在上面纠结悔恨都于事无补,只有总结才能让未来可期。从事后来看,在英伟达财报公布前,我最佳的策略应该是平仓,回避,在财报公布之后,根据走势再慢慢建仓。因为前面美股的芯片都是处于长期上涨的状态,在财报前的大跌,让自己有了一定的喘息的机会,虽然离中性平衡状态有一定的距离,但是浮亏降低还是非常明显的。即使不是全部平仓,部分平仓则是另一个不错的策略,这样实际上也是对未来不确定的一种比较中性的判断,无论涨跌,对自己的影响都会降低不少。如果前面两个策略都没有做到,那么第三个应该选择的策略是在财报公布之后,为了避免继续上涨对自己的影响,应该分批降低仓位,来降低风险,而不是像我在最危险的时刻一把清仓,这时行情如果出现反转,对自己的操作又会后悔不迭。总之在自己对未来的走势无法判断的时候,从时间和空间(持仓)上采取分批策略,这样可能是一个最佳的选择。
另外我感觉自己做了这么久的期权,还是没有建立起真正的止损概念,在趋势面前,如果出现亏损,不是想着止损,观察一下走势,而且简单的采取rollover将亏损后置,将实亏转换成浮亏。这实际上是在和趋势作对,当并不存在震荡行情,而是单边趋势的时候,就不要依然坚持已有的中性策略,即使出现了暂时的亏损,也总比继续采用已有的中性策略,让亏损进一步累积要合理的多。当然这里涉及到一个非常难的对趋势的判断能力:你咋就能预测后面的趋势还会继续?趋势什么时候会反转?反正就是赚钱没那么简单就是了。
下周计划
下周没有美股的持仓标的发财报,先静观其变吧。
交易原则
分散持仓, 做好再平衡处理
做好风险对冲, 尤其下跌风险
对涨跌不预测, 始终以中性态度应对
关注趋势,趋势明显则回避,无法回避则延长到期日
避免一步到位,推荐时间空间上分批策略
选择百元以上的标的, IV高的可酌情降低标的价格
这就是一个概率游戏, 请用好贝叶斯思维
常用策略
赌财报的标的, 发布财报前一天双卖入场, 财报后尽快平仓出场
长期轮动标的, 以月期权双卖为主, 中途根据标的走势动态调整.
偶尔出现的IV极高(至少100%以上)的爆炒标的, 采用单腿sell call&put深度虚值期权
不熟悉的标的或者为了降低权利金, 采用iron condor策略.
注:
以上原则和策略仅根据我自己的资金规模, 风险偏好做出的, 并不一定适合其他人.
交易原则不变, 而交易策略会根据趋势和自身情况进行调整.
精彩评论
看上去双卖远期虚值期权,收割双向时间的损耗,其实才是真正的大坑,所谓的80%股票80%时间都是横盘,这个是迷惑你的蜜糖,因为你卖的都是高波期权,看上去都是有丰厚利润的期权,但是高波这本身就意味着它不再是80%的股票,也不再是80%的时间。而趋势终会归来,你却一直没下牌桌,你又是双卖,所以你一定会遇到大趋势,无论是向下的趋势还是向上的趋势。
双卖虚值期权,双向收割时间损耗,其实只能卖超短期的,即使遇到黑天鹅事件,可以让时间替你做快速止损,但是可能你看不上这点蝇头小利。其实也是属于卖白菜的钱,操卖白粉的心。而且必须在遇到黑天鹅前,尽量把利润滚的足够多,才能抵御黑天鹅的侵蚀。如果一开始或者刚开始没多久就遇到黑天鹅事件,这种的玩法,直接就玩不下去了。
所以又回到最初的选择,期权到底怎么卖才安全?终究逃不过对标的走势的判断,其实没有一夜暴富的心态,你可以去一些大趋势或者走势确定的标的,卖一个方向的短期虚值期权,慢慢的持续积累。看上去利润可能没你现在高,但是比你现在的风险小的多。银行存款利率从3%,变成4%都高兴的屁颠屁颠时,有这样的心态时,应该就不会那么贪婪了,投资要跟自己和解,因为也一直关注你的分享,也间接学到了好些思考感悟。
这一把一年多的所有利润都回吐了,希望你能挺住,心态别崩溃了。切勿乱了心智,大不了从头再来,加油。